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Goldman: We don't like stocks here
Brian Sozzi·Anchor, Editor-at-Large
Mon, November 28, 2022 at 12:24

Goldman Sachs ist der Ansicht, dass eine defensive Haltung bei Aktien die beste Wahl für das Jahr 2023 ist, in dem es zu einer lange angekündigten Rezession in den USA kommen könnte.

"Wir bleiben auf Sicht von drei Monaten relativ defensiv, da wir mit weiterem Gegenwind durch steigende Realrenditen und anhaltender Wachstumsunsicherheit rechnen", schrieb Goldman Sachs-Stratege Christian Mueller-Glissmann am Montag in einer Mitteilung an Kunden.

Müller-Glissmann empfahl den Anlegern, Barmittel und Kredite kurzfristig überzugewichten (sich stärker zu engagieren). Die Investmentbank, die in Anleihen und Aktien untergewichtet ist, sieht Chancen für eine "Risikosteigerung" im Jahr 2023 - aber der Zeitpunkt ist nicht jetzt.

"Damit die Märkte ihren Tiefpunkt erreichen, müssen die Anleger einen Höhepunkt bei der Inflation und den Zinssätzen oder einen Tiefpunkt bei der Wirtschaftstätigkeit sehen", fügte Müller-Glissmann hinzu. "Die Mischung aus Wachstum und Inflation ist nach wie vor ungünstig - die Inflation wird sich wahrscheinlich normalisieren, aber das globale Wachstum verlangsamt sich und die Zentralbanken straffen weiterhin die Geldpolitik, wenn auch in einem langsameren Tempo.

Unterdessen haben die Anleger in den letzten Wochen versucht, über das Negative am Markt hinwegzusehen.

Angesichts von Anzeichen einer nachlassenden Inflation, niedrigerer Ölpreise und eines erneuten Rückgangs des US-Dollars haben sich die Aktienkurse seit den Tiefstständen im Oktober erholt. Im vergangenen Monat ist der Dow Jones Industrial Average (^DJI) um 7,9 % gestiegen, der S&P 500 (^GSPC) hat um 4 % zugelegt und der Nasdaq Composite (^IXIC) ist leicht gestiegen.

Diese Zuwächse haben jedoch zu bröckeln begonnen, da die Besorgnis über die umstrittene COVID-19-Abriegelung in China und die Auswirkungen auf große Hersteller wie Apple und Tesla zunehmen.

"Unser Hauptargument ist, dass Anleger, die davon ausgehen, dass: (1) dass die Proteste China dazu veranlassen werden, die COVID-Beschränkungen kurzfristig zu lockern, und (2) dass dies der Wirtschaft Erleichterung verschaffen würde, sind wahrscheinlich in einem oder beiden Punkten zu optimistisch", schrieb Michael Hirson, Stratege bei 22V Research, in einer Mitteilung.

https://finance.yahoo.com/news/goldman-w...32361.html

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Stock futures slide as COVID protests erupt across China
Alexandra Semenova·Reporter
Mon, November 28, 2022 at 12:55 PM

Die US-Aktienfutures gaben am frühen Montag nach, da die Unruhen in China wegen der restriktiven COVID-Kontrollen des Landes die weltweite Stimmung belasteten und die Wall Street von einem Feiertagswochenende zurückkehrte.

Die an den S&P 500 (^GSPC) gebundenen Futures sanken um 0,8 %, während die Futures auf den Dow Jones Industrial Average (^DJI) um 185 Punkte bzw. 0,5 % fielen. Kontrakte auf den technologielastigen Nasdaq Composite (^IXIC) gaben um 0,9 % nach. Die Bewegungen kommen nach einer Woche mit bescheidenen Gewinnen für Aktien. Der S&P 500 stieg um 1,5 %, der Dow um 1,8 % und der Nasdaq Composite um 0,7 % während des dreieinhalbtägigen Handelszeitraums, der durch Thanksgiving verkürzt wurde.

Die Anleger bewerteten die weit verbreiteten Proteste in Chinas Großstädten während des Wochenendes, die sich gegen die Null-COVID-Politik des Landes richteten. Der US-Dollar legte gegenüber anderen Währungen zu, während der Yuan einbrach. Der Ölpreis sank um mehr als 3 % auf unter 75 $ pro Barrel bei den West Texas Intermediate-Rohöl-Futures.

Zurück in heimischen Gefilden werden die Anleger diese Woche auf dem Weg in den Dezember mit einer Flut von Wirtschaftsdaten konfrontiert. Der November-Arbeitsmarktbericht der Regierung, Daten zum Immobilienmarkt, ein zweiter Blick auf das BIP des dritten Quartals und die PCE-Inflation sind nur einige der wichtigen Veröffentlichungen, die anstehen.

Im Jahr 2022 bleiben nur noch 24 Handelstage. Das Hauptaugenmerk der Anleger liegt weiterhin auf der US-Notenbank und der weiteren Entwicklung der Zinssätze. Die letzte Zinserhöhung in diesem Jahr steht nach der nächsten Sitzung der US-Notenbank am 13. und 14. Dezember an.

Das Protokoll der Fed-Sitzung Anfang des Monats - und ein Chor von Fed-Vertretern in den letzten Wochen - haben angedeutet, dass eine Verkleinerung des Umfangs der Zinserhöhung im Dezember wahrscheinlich ist, da die Entscheidungsträger ein langsameres, aber höheres" Zinssystem anstreben. Die Anleger rechnen weitgehend mit einer Anhebung des Tagesgeldsatzes um 0,50 %, was eine Abschwächung gegenüber den vier aufeinander folgenden Anhebungen um 0,75 % darstellt.

Während eine Verlangsamung und ein möglicher Schwenk von den Aktienanlegern sehnlichst erwartet werden, haben Strategen an der Wall Street davor gewarnt, dass es im neuen Jahr wenig Grund zur Freude gibt, selbst wenn sich die Inflation zu verlangsamen scheint und eine Pause bei der Straffung näher rückt.

Die Analysten von Goldman Sachs unter der Leitung von David Kostin erklärten in ihrem Ausblick für 2023, dass der S&P 500 das nächste Jahr wahrscheinlich in etwa auf dem gleichen Niveau beenden wird, was auf das fehlende Gewinnwachstum der Unternehmen zurückzuführen ist.

"Die Performance der US-Aktien im Jahr 2022 war vor allem auf eine schmerzhafte Herabstufung der Bewertung zurückzuführen, aber die Geschichte der Aktien im Jahr 2023 wird sich um das fehlende Wachstum der Unternehmensgewinne drehen", so das Team von Goldman Sachs. "Einfach ausgedrückt: Ein Nullwachstum bei den Gewinnen wird zu einem Nullwachstum am Aktienmarkt führen.

Unterdessen warnte Morgan Stanley in seiner eigenen Prognose, dass der S&P 500 "auf der Stelle treten" wird, mit erheblichen Schwankungen auf dem Weg dorthin, um 2023 bei etwa 3.900 zu enden.

https://finance.yahoo.com/news/stock-mar...21026.html