Was die Märkte bewegt - News, Infos, Meldungen, Analysen, Kommentare & Interessantes

5 Stunden zuvor
Langfristige Renditen steigen, da das US-Haushaltsdefizit eine Billion US-Dollar übersteigt

Die Renditen längerfristiger Staatsanleihen stiegen am Donnerstag sprunghaft an, nachdem der US-Staatshaushalt erneut rote Zahlen schrieb.

Die 30-jährige Anleihe stieg um etwa 4 Basispunkte auf 4,672 %, während die 10-jährige Benchmark-Anleihe um fast 2 Basispunkte auf 4,578 % kletterte. Ein Basispunkt entspricht 0,01 % und die Renditen bewegen sich entgegengesetzt zum Preis.

Diese Schritte erfolgten am Tag, nachdem das Finanzministerium bekannt gegeben hatte , dass sich das Haushaltsdefizit im März auf insgesamt 236,5 Milliarden US-Dollar belief, womit das Gesamtdefizit zur Hälfte des Geschäftsjahres bei über 1 Billion US-Dollar lag. Das Defizit beläuft sich nun auf 1,06 Billionen US-Dollar, womit sich die gesamte Staatsverschuldung auf 34,6 Billionen US-Dollar erhöht.

Höhere Renditen haben die Finanzierungskosten erhöht. Die Nettozinsen für die Schulden beliefen sich im März auf insgesamt 79 Milliarden US-Dollar, womit sich die Gesamtsumme des Geschäftsjahres auf 429 Milliarden US-Dollar erhöhte.

– Jeff Cox

vor 3 Stunden
Die Bank of America sieht bis Dezember keine Zinssenkungen vor

Die Bank of America geht davon aus, dass die Federal Reserve nicht vor Dezember mit der Zinssenkung beginnen kann, teilte das Unternehmen seinen Kunden am Donnerstag mit.

„2024 sieht langsam aus wie 2015, aber umgekehrt. Dann signalisierte die Fed Zinserhöhungen, die sie nicht durchsetzen konnte; Jetzt könnte die Fed Kürzungen signalisieren, die die Inflationsdaten nicht rechtfertigen“, sagte BofA-Ökonom Michael Gapen in einer Notiz. „Die Beschleunigung der Inflation in diesem Jahr macht aus unserer Sicht eine Kürzung vor Dezember zu einer Herausforderung.“

Mit dieser Aufforderung verlässt die Bank of America den Marktkonsens, da die Futures-Preise nach Berechnungen der CME Group darauf hindeuten, dass die erste Kürzung im September erfolgen wird.

Zusätzlich zu einem längeren Weg für Zinssenkungen erhöhte die Bank ihre Schätzung des „Endzinssatzes“ der Fed bzw. des langfristigen Niveaus, das weder restriktiv noch stimulierend ist. Dieser liegt nun bei 3,5 % bis 3,75 %, also einen halben Prozentpunkt höher als die vorherige Schätzung und etwa einen ganzen Punkt über der Schätzung der Fed vom März.

– Jeff Cox

vor 2 Stunden
Die Fed sollte in der Lage sein, die Zinssätze bis zum Jahresende zu senken, sagt der geschäftsführende Direktor des IWF

Laut Kristalina Georgieva, Geschäftsführerin des Internationalen Währungsfonds, sollte die Federal Reserve bis Ende 2024 mit der Zinssenkung beginnen können.

„Wir bleiben bei unserer Prognose, dass die Fed bis Ende des Jahres in der Lage sein wird, Maßnahmen zur Senkung der Zinssätze zu ergreifen“, sagte Georgieva in der CNBC-Sendung „Squawk on the Street“. „Aber auch hier: Beeilen Sie sich nicht, bis die Daten Ihnen sagen, dass Sie es schaffen können.“

–Alex Harring

vor 2 Stunden
Die Weltbank prognostiziert ein geringeres Wachstum in den Schwellenländern Europas und Zentralasiens

Die Weltbank prognostiziert, dass sich das regionale Wachstum in den Schwellen- und Entwicklungsländern Europas und Zentralasiens im Jahr 2024 auf 2,8 % verlangsamen wird. Das regionale Produktionswachstum dürfte „im Jahr 2025 weitgehend unverändert bleiben“, sagte die Institution in einem neuen Bericht, der am Mittwoch veröffentlicht wurde.

Restriktive Geldpolitik, geopolitische Spannungen und schleppende Erholung bei wichtigen Handelspartnern sind laut Weltbank Gegenwind für das Wachstum. Die Region versucht immer noch, sich von großen Schocks zu erholen, darunter dem anhaltenden Krieg zwischen Russland und der Ukraine, der Covid-19-Pandemie und der Krise der Lebenshaltungskosten im Jahr 2022.

„Der Privatsektor ist in mehreren Ländern der Region mit Hindernissen konfrontiert, die seine Expansions- und Innovationsfähigkeit beeinträchtigen“, sagte Ivailo Izvorski, Chefökonom der Weltbank für die Region Europa und Zentralasien. „Um die Unternehmensdynamik zu steigern, müssen mehrere Herausforderungen angegangen werden, darunter die Verbesserung des Wettbewerbsumfelds, die Reduzierung des staatlichen Engagements in der Wirtschaft, die Verbesserung der Bildungsqualität und die Verbesserung der Verfügbarkeit von Finanzmitteln für Unternehmen.“

– Hakyung Kim

vor 1 Stunde
Laut Morgan Stanley Wealth Management steht der Anstieg der US-Aktien nach dem Bärenmarkt im Jahr 2022 in keinem Zusammenhang mit den geldpolitischen Erwartungen der Zentralbanken

Laut Lisa Shalett, Chief Investment Officer von Morgan Stanley Wealth Management, scheint das Streben nach neuen Allzeithochs bei Aktien unabhängig von der Geldpolitik der Federal Reserve zu sein.

„US-Aktien haben den Bärenmarkt 2022 überwunden; „[Der] ununterbrochene Anstieg von 28 % seit letztem Halloween auf Allzeithochs steht nun in keinem Zusammenhang mit den realen Zinsen und den politischen Erwartungen der Fed“, schrieb Shalett in einer monatlichen Perspektivnotiz für April.

Unterdessen „begünstigt ein besser als erwartetes Wirtschaftswachstum zyklische gegenüber säkularen Erzeugern, die den ‚Mag 7‘ dominieren, da das nominale BIP-Wachstum weiterhin über 5 % liegt“, bemerkte sie.

— Brian Evans

https://www.cnbc.com/2024/04/10/stock-ma...dates.html

Today at 8:08 PM GMT+2
Josh Schäfer
Die Deutsche Bank und die Bank of America gehen nun davon aus, dass die Fed die Zinsen im Dezember senken wird

Anleger, die auf Zinssenkungen hoffen, müssen möglicherweise auf ein vorgezogenes Feiertagsgeschenk der Federal Reserve warten.

Nach weiteren Anzeichen dafür, dass sich der Inflationsrückgang verlangsamt hat, während das Wirtschaftswachstum robust bleibt , haben die Wirtschaftsteams der Bank of America und der Deutschen Bank ihre Prognosen für Zinssenkungen der Fed in diesem Jahr zurückgenommen.

Beide Wirtschaftsteams, die zuvor bereits im Frühsommer eine Lockerung gesehen hatten, gehen nun davon aus, dass die Fed ihre Zinsen im Dezember zum ersten Mal senken wird, was nur eine Gesamtsenkung für 2024 bedeutet.

„Wir glauben nicht mehr, dass die politischen Entscheidungsträger das Vertrauen gewinnen werden, das sie brauchen, um im Juni mit den Sparmaßnahmen zu beginnen“, schrieb der US-Ökonom Michael Gapen von der Bank of America am Donnerstag in einer Forschungsnotiz. „Wir gehen davon aus, dass die Inflation auf kurze Sicht relativ stabil bleiben wird. Wir prognostizieren 0,25 % gegenüber dem Vormonat für den Kern-PCE im März und April. Damit ist eine Senkung bereits im Juni oder September unwahrscheinlich, sofern es keine deutlichen Anzeichen einer Verschlechterung am Arbeitsmarkt gibt.“

Der US-Chefökonom der Deutschen Bank, Matthew Luzzetti, schrieb in einer neuen Forschungsnotiz, dass die jüngsten Entwicklungen, darunter unerwartet hohe Inflationszahlen, solide Arbeitsmarktdaten und eine Lockerung der Finanzbedingungen, „die Argumente für den Beginn von Zinssenkungen deutlich geschmälert haben“.

Luzzetti schrieb, dass anspruchsvollere Jahresvergleiche der Inflationswerte später im Jahr sowie die Aussicht, die Zinsen kurz vor der Wahl nur auf der Grundlage positiverer Inflationsdaten zu senken, die Bereitschaft der Fed zu Zinssenkungen vor Dezember einschränken könnten.

Luzzetti fügte hinzu, dass die Risiken dieser Haltung „zweiseitig“ seien.

„Weitere enttäuschende Inflationsdaten oder ein Wahlergebnis, das fiskalische Anreize und/oder Maßnahmen bietet, die die Inflation ankurbeln könnten (z. B. Handels- oder Einwanderungspolitik), würden dafür sprechen, in diesem Jahr und bis 2025 keine Zinssenkungen vorzunehmen“, schrieb Luzzetti. „Umgekehrt erhöht ein länger anhaltender Anstieg das Risiko von Finanzstabilitätsereignissen oder einer aggressiveren Verschärfung der Finanzbedingungen, die eine stärkere Verlangsamung der Wirtschaft auslösen könnten, die letztendlich eine deutlichere Lockerung der Politik erforderlich machen könnte.“

https://finance.yahoo.com/news/stock-mar...15938.html

Euro fällt stärker zurück

Der Euro notierte nach dem Zinsentscheidung der EZB weiter schwach und wurde zuletzt im US-Handel bei 1,0730 Dollar gehandelt. Die EZB hatte den Referenzkurs am Mittwochnachmittag noch deutlich höher auf 1,0860 Dollar festgesetzt, heute lag der offizielle Kurs bei 1,0729 Dollar.

Kurstreiber am Devisenmarkt sind weiterhin primär die unterschiedlichen Zinserwartungen im Dollar- und Euroraum. Während in Europa Zinssenkungen greifbarer sind, deutet sich in den USA ein längeres Festhalten der Fed an den hohen Zinsen an. Das stärkt den Dollar und schwächt im Gegenzug den Euro.

Die in Dollar notierten Ölpreise standen zuletzt im Minus. Ein Fass der Nordseesorte Brent kostete knapp 0,3 Prozent weniger, die US-Sorte WTI verbilligt sich um 0,7 Prozent. Seit Jahresbeginn hat sich europäisches Erdöl allerdings um rund 13 Dollar oder 17 Prozent verteuert. Ausschlaggebend sind die zahlreichen geopolitischen Krisen, allen voran die Kriege in der Ukraine und im Gazastreifen. Die Feinunze Gold legt rund 0,2 Prozent zu auf 2.341 Dollar.

Die EZB liefert und blickt auf den Juni

Konkret beschlossen die Währungshüter um EZB-Präsidentin Christine Lagarde heute auf ihrer Geldpolitik-Sitzung in Frankfurt, den Leitzins weiter bei 4,50 Prozent und den am Finanzmarkt richtungsweisenden Einlagensatz bei 4,00 Prozent zu belassen. Zugleich deuteten sie aber an, demnächst die Zinswende einzuleiten. Beides war genau so erwartet worden.

"Sollte seine aktualisierte Beurteilung der Inflationsaussichten, der Dynamik der zugrunde liegenden Inflation und der Stärke der geldpolitischen Transmission die Zuversicht des EZB-Rats weiter stärken, dass die Inflation sich nachhaltig dem Zielwert annähert, wäre eine Lockerung der aktuellen geldpolitischen Straffung angemessen", erklärten die Euro-Wächter in gewohnter geldpolitischer Sprache.

Die Höhe und Dauer des angemessenen konjunkturbremsenden Zinsniveaus will die Bank auch in Zukunft abhängig von der Datenlage festlegen. Inzwischen befänden sich die Schlüsselzinsen auf einem Niveau, das einen erheblichen Beitrag leiste zum Rückgang der Teuerung im Euroraum.

"Die Inflation ist weiter zurückgegangen, was vor allem dem schwächeren Preisauftrieb bei Nahrungsmitteln und Waren zuzuschreiben ist", erklärten die Währungshüter weiter. Bankchefin Christine Lagarde verwies explizit auf den Juni. Dann werde man mehr Daten haben und neue Projektionen.

EZB in den Startlöchern

Die EZB stehe in den Startlöchern, kommentierte Volkswirt Bastian Hepperle von der Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank die EZB-Beschlüsse. "Mit ihrem rhetorischen Schwenk heute öffnet sie die Tür für eine Zinssenkung, durch die sie im Juni gehen wird." Mit der Konjunktur im Euroraum laufe es eher schlecht als recht und die Gesamtinflationsrate liege bereits relativ nahe am Zielwert der EZB. Auch aus Sicht von Friedrich Heinemann vom Mannheimer Forschungsinstitut ZEW ist es fast sicher, dass die EZB im Juni mit der Zinssenkung beginnt.

Offen bleibt aber, ob die EZB der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) vorauseilen wird, was Experten zuletzt bezweifelten. Auch Christine Lagarde äußerte sich heute dazu nicht. Dies könnte die Zinswende in Europa schon im Juni gefährden. Die nächsten beiden Zinssitzungen finden am 6. Juni und am 18. Juli jeweils in Frankfurt statt.

Die Wirtschaft läuft rund - Gewinnfantasien steigen

Zwar signalisierten erneut robust ausgefallene Konjunkturdaten weiterhin keine unmittelbare Zinsentlastung, sie zeichnen aber dafür das Bild einer anhaltend stabilen Wirtschaft - was im Gegenzug für Gewinnfantasien bei den Anlegern sorgte. Diese gewann heute im Vorfeld der morgen beginnenden Berichtssaison letztlich die Oberhand und verdrängte die zuletzt bestimmenden Zinssorgen.

Zumal mit den Banken ein Sektor mit den Quartalsausweisen beginnt, von dem überwiegend gute Resultate erwartet werden. Hohe Zinsen stützen die Zinsmarge, gleichzeitig sorgt die gute Beschäftigung in aller Regel für geringere Kreditausfälle. Unter anderem Platzhirsch JPMorgen Chase legt morgen vor Börsenbeginn seinen Bericht vor.


Zinsdiskussion zunehmend gelassen

Außerdem fragen sich Marktteilnehmer, aber auch immer mehr Notenbanker, ob angesichts der derzeit ungebrochen stabilen Wirtschaftsdaten Zinssenkungen überhaupt nötig seien. So wie heute John Williams, Chef des Fed-Bezirks New York. Der Notenbanker sieht zwar erhebliche Fortschritte der Fed bei der Senkung der Inflation in den USA. Angesichts der aktuellen Wirtschaftslage bestehe aber "kein klarer Bedarf, die Geldpolitik sehr kurzfristig anzupassen".

Noch in der Vorwoche hatte der New Yorker Fed Banker Neel Kashkari mit einer erstmals formulierten ähnlichen Aussage für einen Schock bei den Anlegern und einen 600-Punkte-Rutsch beim Dow Jones gesorgt - mittlerweile reagieren diese gelassen.


Arbeitsmarkt robust, Preise legen weiter zu

Konkret signalisierten heute frische Daten einen robusten Arbeitsmarkt und einen beschleunigten Preisauftrieb in den USA. So ist die Zahl der wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stärker als erwartet gefallen. Die Erzeugerpreise stiegen im März um 2,1 Prozent, verglichen mit plus 1,6 Prozent im Vormonat. Bereits am Mittwoch hatten überraschend hohe Verbraucherpreise die Hoffnungen auf bald sinkende Zinsen weiter schwinden lassen.

Die unerwartet hohe Preissteigerung in Verbindung mit ansonsten ziemlich robusten Konjunkturdaten führe dazu, dass zeitnahe Zinssenkungen immer unwahrscheinlicher würden, erläutert NordLB-Analyst Constantin Lüer: "Nachdem im Dezember 2023 viele Akteure von einer Kaskade von Senkungen ausgingen, rechnen - wenn auch nur wenige - Marktteilnehmer mit nur noch einer oder sogar keiner Zinssenkungen.

Die Aussagen von Williams belasteten im frühen Geschäft zunächst den Markt, der sich dann aber den Gewinnerwartungen zuwandte. Insgesamt wackelt das US-Zinsszenario derzeit erheblich, was für wechselhafte Kursverläufe sorgt. Erst zur Wochenmitte hatten die großen US-Indizes noch deutliche Verluste einstecken müssen, nachdem die Investoren ihre Hoffnungen auf eine Zinssenkung der Fed im Juni wohl endgültig begraben haben. Hintergrund war die überraschend hohe Inflation im März.

https://www.tagesschau.de/wirtschaft/fin...n-100.html