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Die Gewinnrezession des S&P 493 ist vorbei: Morning Brief

Myles Udland·Head of News
Mi, 10. Juli 2024, 12:00 Uhr GMT+2


Der S&P 500 ist in diesem Jahr bisher um 17 % gestiegen.


Aber wie Anleger immer wieder gehört haben, lässt sich diese Performance größtenteils auf nur eine Handvoll Aktien zurückführen, die ein Thema verfolgen – die glorreichen Sieben und KI. Bis Ende Juni beispielsweise war allein Nvidia ( NVDA ) für mehr als ein Drittel der diesjährigen Gewinne des S&P 500 verantwortlich.


Bei den anderen 493 Aktien im Referenzindex wurden sowohl das Gewinnwachstum als auch die Aktionärsrenditen stärker gemessen. Tatsächlich befanden sich diese verbleibenden Mitglieder des S&P 500, wie das Team der Bank of America am Dienstag in einer Mitteilung betonte, seit Anfang letzten Jahres in einer Gewinnrezession.


Nach Angaben des US-Aktienstrategieteams der BofA verzeichneten die Gewinne des S&P 493 seit dem vierten Quartal 2022 kein jährliches Wachstum mehr.


Nach einem jährlichen Rückgang von 2 % im ersten Quartal 2023 und einem jährlichen Rückgang von 7 % im zweiten Quartal des vergangenen Jahres blieb das Gewinnwachstum dieser Gruppe in den letzten drei Quartalen jeweils unverändert, wie die Arbeit des Unternehmens zeigt.


Die bevorstehende Gewinnperiode des zweiten Quartals sollte jedoch das Ende einer heimlichen Gewinnrezession für die überwiegende Mehrheit der Unternehmen im S&P 500 markieren. Für die 493 Nicht-Mag-7-Aktien wird ein Gewinnwachstum von 6 % , 7 % und 13 % jährlich im zweiten, dritten und vierten Quartal 2024 prognostiziert.


Nun wird erwartet, dass dieses Wachstum immer noch hinter dem Gesamtgewinnwachstum des Index zurückbleibt, da der Löwenanteil dieses Gewinnwachstums von den Sektoren Technologie ( XLK ) und Kommunikationsdienste ( XLC ) generiert wird, in denen KI-Profiteure wie Nvidia, Microsoft ( MSFT ) , Meta ( META ) und Alphabet ( GOOGL , GOOG ) ansässig sind.


(Insbesondere das Gesundheitswesen dürfte in den nächsten drei Quartalen ebenfalls zweistellige Gewinnsteigerungen verzeichnen, obwohl die BofA warnt, dass diese durch einmalige Posten verursacht werden, die bei Pfizer ( PFE ) und Merck ( MRK ) aus den Büchern verschwinden. )


Einige an der Wall Street sind bestürzt über die gespaltene Performance zwischen den Besitzenden (KI-Namen) und den Besitzlosen (alle anderen) im S&P 500. Aber wir glauben, dass diese Zahlen uns helfen zu verstehen, wie wir hierher gekommen sind und wohin wir gehen.


Zu Beginn des Jahres 2024 herrschte an der Wall Street die allgemeine Meinung vor, dass sich die Marktrallye nach einem durch das KI-Thema definierten Anstieg im Jahr 2023 ausweiten würde. Bisher war dieser Handel in diesem Markt nicht vertreten . Die Fundamentaldaten – also das Gewinnwachstum – helfen zu erklären, warum.


In den letzten beiden Quartalen verzeichnete der oben genannte Technologiesektor jeweils ein Gewinnwachstum von 25 % bzw. 27 %; Bei den Kommunikationsdiensten war das Gewinnwachstum in diesen Zeiträumen mit 53 % bzw. 43 % sogar noch kräftiger.


Es ist daher kaum verwunderlich, dass diese Sektoren – und ihre einflussreichsten Komponenten – sowohl im Mittelpunkt der Marktgespräche als auch der meisten Renditen standen.


Und es ist in diesem Umfeld auch mehr als sinnvoll, dass einige Strategen davon Abstand nehmen, vom sogenannten Referenzindex als einer für die meisten Anleger nützlichen Benchmark zu sprechen.


Wie Michael Kantrowitz von Piper Sandler am Montag gegenüber Yahoo Finance sagte, hat sich die Korrelation zwischen dem S&P 500-Index und seinen Bestandteilen einem 25-Jahres-Tief angenähert. Und wenn der S&P 500 ein Ersatz für „den Markt“ sein soll und die meisten Aktien nicht im Einklang mit diesem Markt gehandelt werden, worüber reden wir dann wirklich?


Doch wie so oft in der Welt des Investierens scheint dieser Höhepunkt der Frustration über ein Marktumfeld, das mittlerweile einer Promi-Kultur ähnelt, in der nur wenige Stars für Schlagzeilen sorgen, seinen Höhepunkt zu erreichen. An diesem Punkt werden Aktien, die „alles andere“ umfassen, auf eine Anlegergemeinschaft treffen, die begierig darauf ist, genau darüber nachzudenken.


https://finance.yahoo.com/news/the-sp-49...57368.html

CNBC
10. Juli 2024, 6:27 Uhr EDT

...Die Wall Street hat eine gemischte Sitzung hinter sich, die den Nasdaq Composite und den S&P 500 auf neue Rekorde trieb, da der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, warnte, dass eine zu lange Erhöhung der Zinsen das Wirtschaftswachstum bremsen könnte.

Der S&P 500 legte um 0,07 % zu, während der Nasdaq um 0,14 % zulegte. Der 30 Aktien umfassende Dow um 52,82 Punkte oder 0,13 % sank.

„Eine zu späte oder zu geringe Reduzierung der politischen Zurückhaltung könnte die Wirtschaftstätigkeit und Beschäftigung übermäßig schwächen“, sagte Powell im Rahmen seiner halbjährlichen Ansprache vor dem Kongress am Dienstag vor dem Bankenausschuss des Senats.

Er setzt seine Aussage am Mittwoch vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses fort. „Weitere gute Daten würden unser Vertrauen stärken, dass sich die Inflation nachhaltig in Richtung 2 % bewegt“, fügte Powell hinzu.

Der Mittwoch markiert einen guten Tag für die Wirtschaftsdaten. Die endgültigen Großhandelslagerbestände für Mai werden vor der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex für Juni am Donnerstag bekannt gegeben. Am Freitag folgt der Erzeugerpreisindex für Juni.

Viele betrachten den bevorstehenden Verbraucherpreisindex als wichtigen Test für den Markt und die Aussicht auf Zinssenkungen.

„Wenn wir diese Woche einen kühleren CPI-Wert erhalten und wenn der PPI einen kühleren Druck erhält, wird der September als Lockdown eingepreist“, sagte Liz Young Thomas, Leiterin der Anlagestrategie bei SoFi, am Dienstag in der „Closing Bell“ von CNBC. Wir warnen davor, dass kühlere Daten irgendwann zu cool werden könnten.


https://www.cnbc.com/2024/07/09/stock-ma...dates.html