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Globale Märkte steigern den „Trump Trade“ nach Rally-Angriff

Sydney Maki und Elena Popina
Mon, Jul 15, 2024, 8:36 AM GMT+2


(Bloomberg) – Als sich die Finanzmärkte nach dem Attentatsversuch auf Donald Trump wieder öffneten, schien eines wahrscheinlich: Der Trump-Handel wird noch mehr an Dynamik gewinnen.


Die Reihe von Wetten – basierend auf der Erwartung, dass die Rückkehr des Republikaners ins Weiße Haus Steuersenkungen, höhere Zölle und lockerere Vorschriften mit sich bringen würde – hatte bereits an Boden gewonnen, seit die schlechte Leistung von Präsident Joe Biden in der Debatte im letzten Monat seinen Wiederwahlkampf gefährdete.


Es wurde jedoch erwartet, dass sich die Auseinandersetzungen stärker durchsetzen würden, da Trump seine Anhänger aufrüttelte und Sympathie auf sich zog, indem er trotzige Widerstandskraft zeigte, nachdem er auf der Bühne einer Kundgebung in Pennsylvania ins Ohr geschossen wurde.


Staatsanleihen fielen, als der Handel am Montag begann, wobei langfristige Anleihen aufgrund der Erwartung, dass Trumps Fiskal- und Handelspolitik die Inflation anheizen wird, schlechter abschnitten. Der Dollar legte im Vergleich zu den meisten Mitbewerbern leicht zu, Bitcoin stieg auf über 60.000 US-Dollar, während die Futures auf den S&P 500 Index für September um 0,2 % stiegen.


„Für uns bekräftigen die Nachrichten, dass Trump der Spitzenreiter ist“, sagte Mark McCormick, globaler Leiter für Devisen- und Schwellenmarktstrategie bei der Toronto Dominion Bank. „Wir bleiben für die zweite Jahreshälfte und Anfang 2025 US-Dollar-Bullen.“


Natürlich gibt es auch in den fast vier Monaten vor dem US-Wahlkampf noch viel Raum für Überraschungen. Das Aufkommen politischer Gewalt könnte die Besorgnis über die Instabilität in den USA verstärken und Anleger in sichere Anlagen drängen, wodurch möglicherweise einige der Marktpositionierungen, die bereits im Vorfeld der Wahlen stattgefunden haben, in den Schatten gestellt werden.


Darüber hinaus möchten einige Anleger möglicherweise frühzeitig Gewinne verbuchen oder sind vorsichtig, noch tiefer in eine bereits überfüllte Position einzusteigen.


„Politische Risiken sind binär und schwer abzusichern, und die Unsicherheit war aufgrund der Enge des Rennens hoch“, sagte Priya Misra, Portfoliomanagerin bei JPMorgan Investment Management.


„Das erhöht die Volatilität. Ich denke, es erhöht die Chance auf einen Sieg der Republikaner weiter“, sagte sie und fügte hinzu, dass „der Druck auf die Kurve steiler werden könnte“, was den Kauf von Schuldverschreibungen mit kürzerer Laufzeit und den Verkauf von Schuldverschreibungen mit längerer Laufzeit beinhaltet.


Der Abstand zwischen zwei- und zehnjährigen US-Schulden vergrößerte sich um drei Basispunkte auf minus 24 Basispunkte, den stärksten Wert seit Januar.


Während Händler im Allgemeinen nicht damit rechnen, dass Trumps Attentat die Entwicklung der Aktienmärkte auf lange Sicht zum Scheitern bringen wird, ist eine Beschleunigung der kurzfristigen Kursschwankungen wahrscheinlich.

Der Markt hat bereits mit Spekulationen zu kämpfen, dass die Bewertungen angesichts des Booms bei Aktien mit künstlicher Intelligenz und der Risiken, die von erhöhten Zinssätzen und politischer Unsicherheit ausgehen, zu hoch geworden seien.


Aber die Anleger haben auch damit gerechnet, dass Aktien der Banken, des Gesundheitswesens und der Ölindustrie von einem Trump-Sieg profitieren würden.


„Der Angriff wird die Volatilität erhöhen“, sagte David Mazza, CEO von Roundhill Investments, und prognostizierte, dass Anleger vorübergehend Sicherheit in defensiven Aktien wie Mega-Cap-Unternehmen suchen könnten.

Er sagte, dass es „auch Aktien unterstützt, die sich in einer steiler werdenden Renditekurve gut entwickeln, insbesondere Finanzwerte.“


Die Reaktion spiegelt das wider, was nach der ersten Präsidentschaftsdebatte Ende Juni zu beobachten war, als Bidens schwache Leistung als Faktor für Trumps Wahlchancen angesehen wurde.


Während Anleihehändler mindestens zwei Zinssenkungen im Jahr 2024 eingepreist haben, könnte ein deutlicher Anstieg der Wahlchancen von Trump die Federal Reserve dazu veranlassen, länger auf Eis zu bleiben, so Michael Purves, CEO und Gründer von Tallbacken Capital Advisors.


„Trumps erklärte Politik ist – zumindest jetzt – inflationärer als die von Biden“, schrieb er, „und wir glauben, dass die Fed so viel Trockenpulver wie möglich anhäufen möchte.“


– Mit Unterstützung von Liz Capo McCormick, Isabelle Lee, Sid Verma, Edward Dufner, Esha Dey, Michael G. Wilson, James Hirai, Aline Oyamada und Constantine Courcoulas.


https://finance.yahoo.com/news/global-ma...00254.html