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Inflation and the start of tech earnings: What to know this week

Josh Schafer·Reporter
Sun, Jul 21, 2024, 1:00 PM GMT+2

Aktien zogen sich angesichts des Drucks im gesamten Technologiesektor von ihren Rekordhochs zurück,
nachdem ein weltweiter Technologieausfall am Freitag Schockwellen auf dem gesamten Markt ausgelöst hatte.

Der S&P 500 ( ^GSPC ) beendete die Woche mit einem Minus von fast 2 %, während der Nasdaq Composite ( ^IXIC ) im Wochenverlauf um mehr als 3,5 % fiel. Beide Indizes verzeichneten ihre schlechteste wöchentliche Performance seit April. Unterdessen stieg der Dow Jones Industrial Average ( ^DJI ) um etwa 0,7 %.

Diese Woche werden entscheidende Zahlen zum Wirtschaftswachstum und zur Inflation sowie der Beginn der Gewinne der Big Tech-Unternehmen darüber entscheiden, ob die Malaise anhält.

Was die Wirtschaftsdaten anbelangt, ist für Donnerstag die erweiterte Lesung des Wirtschaftswachstums für das zweite Quartal geplant, gefolgt von der Juni-Lesung des Index der persönlichen Konsumausgaben, dem bevorzugten Inflationsmaß der Fed, am Freitag.

In den Unternehmensnachrichten wird erwartet, dass eine Reihe von S&P 500-Unternehmen in einer Woche Quartalsergebnisse veröffentlichen werden, angeführt von Alphabet ( GOOGL , GOOG ), Tesla ( TSLA ) und Chipotle ( CMG ).

Inflationsaussichten

Letzte Woche veranlassten neue Daten, die eine Verlangsamung der Inflation zeigten , die Märkte dazu , die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinsen bis zum Ende ihrer September-Sitzung senkt, auf 100 % zu setzen.

Die kommende Woche wird einen weiteren Blick auf die Inflation bringen, dieses Mal mit dem bevorzugten Maß der Fed: dem Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE).

Ökonomen gehen davon aus, dass der „Kern“-PCE im Juni gegenüber dem Vorjahr um 2,5 % gestiegen ist, was am Freitag erwartet wird, verglichen mit dem jährlichen Zuwachs von 2,6 % im Mai. Im Vormonat gehen Ökonomen davon aus, dass der „Kern“-PCE um 0,2 % gestiegen ist und damit leicht über dem Anstieg von 0,1 % im Mai liegt.

Die Veröffentlichung erfolgt weniger als eine Woche vor der nächsten geldpolitischen Entscheidung der Fed am 31. Juli. Die Märkte gehen allgemein davon aus, dass die Zentralbank die Zinssätze stabil halten wird.

Wachstumscheck

Eine zentrale Frage für Anleger ist, ob die Wirtschaft trotz der weiterhin restriktivsten Zinssätze seit mehr als zwei Jahrzehnten widerstandsfähig bleiben kann.

Am Donnerstag wird die erste Lesung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das zweite Quartal erfolgen. Ökonomen gehen davon aus, dass die US-Wirtschaft im zweiten Quartal mit einer Jahresrate von 1,9 % gewachsen ist, verglichen mit der Wachstumsrate von 1,4 % im ersten Quartal.

Michael Gapen, Leiter der Wirtschaftsabteilung bei Bank of America Securities, fasste die Erwartungen für die Datenveröffentlichung der kommenden Woche in einer wöchentlichen Notiz zusammen und schrieb: „Die Daten sollten eine gesunde Aktivität zeigen und dass sich die Inflation in die richtige Richtung bewegt.“

Anzeichen einer Rotation

Da die Anleger hinsichtlich der Wahrscheinlichkeit mehrerer Zinssenkungen in diesem Jahr optimistischer geworden sind, ist an der Börse eine Verschiebung im Gange.

In den letzten 10 Tagen haben Immobilien ( XLRE ) und Finanzen ( XLF ) einzelne Sektoraktionen angeführt.

Unterdessen waren die größten Marktgewinner des vergangenen Jahres, Technologie ( XLK ) und Kommunikationsdienste ( XLC ), zuletzt die Sektoren mit der schlechtesten Performance im S&P 500.

Und die Rotation ist endlich auch in niedrigere Kapitalisierungen durchgesickert und Small Caps schließen sich der Börsenrallye im Jahr 2024 an.

Der Small-Cap-Index Russell 2000 ( ^RUT ) ist im letzten Monat um etwa 8 % gestiegen, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum um weniger als 1 % zulegte, was eine Debatte darüber auslöste , ob diese Phase der Outperformance von Small-Caps anhalten kann.

„Wir glauben, dass es Spielraum dafür gibt, dass die Rotation in Richtung niedriger Qualität anhält, wenn Zinssenkungen weiterhin eingepreist bleiben und der Trump-2.0-Trade vor den US-Wahlen weitergeht“, schrieb Maxwell Grinacoff, Stratege für US-Aktienderivate bei UBS Investment Bank, am Donnerstag in einer Mitteilung an Kunden.

Die Gewinne von Big Tech sind in Sicht

Da Big Tech angesichts der Marktrotation ins Straucheln gerät, wird die fundamentale Geschichte einiger der größten Namen des Aktienmarkts in der kommenden Woche im Fokus stehen.

Tesla und Alphabet werden voraussichtlich am Dienstag nach Börsenschluss ihre Gewinne bekannt geben. Die Ergebnisse des zweiten Quartals der beiden „Magnificent Seven“-Mitglieder werden einen frühen Aufschluss darüber geben, wie groß der Appetit der Anleger auf den beliebtesten Handel des Jahres 2023 ist. Beide Aktien sind in den letzten sechs Monaten trotz des jüngsten Ausverkaufs zweistellig gestiegen.

Die Frage ist, ob der KI-gestützte Aufwärtstrend fortgesetzt werden kann.

„Das größte Risiko für die nächsten sechs bis acht Wochen ist die Frage, ob wir uns auf eine KI-Enttäuschung [bei den Gewinnen] einstellen." Sagte Ryan Grabinski, Strategas Research Partners Managing Director of Investment Strategy, gegenüber Yahoo Finance. „Beginnen sich all die Geschäfte, die mit KI in Verbindung gebracht wurden, letztendlich von selbst aufzulösen?“

Die Leistung von Big-Tech-Unternehmen wird wahrscheinlich den Verlauf des Gewinnwachstums für den breiteren S&P 500 bestimmen. Vier Unternehmen – Alphabet, Nvidia ( NVDA ), Meta ( META ) und Amazon ( AMZN ) – werden voraussichtlich ihre Gewinne im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres um 56,4 % steigern, so John Butters, Senior Earnings Analyst bei FactSet. Bei den anderen 496 wird ein Gewinnwachstum von lediglich 5,7 % erwartet.

Wenn man die beiden Gruppen zusammenfasst, ist der S&P derzeit auf gutem Weg, im Jahresvergleich ein Gewinnwachstum von 9,7 % zu erzielen. Dies wäre das beste Quartal für das Gewinnwachstum seit dem vierten Quartal 2021.

https://finance.yahoo.com/news/inflation...11382.html