The Intelligent Investor - Value Investing

👣🆙 Was meint Terry Smith mit „nichts tun“?

Terry Smith von Fundsmith LLP gilt als Großbritanniens 🇬🇧 Antwort auf Warren Buffett. Seine Investmentphilosophie besteht aus drei Grundregeln:

1️⃣ Investiere in gute Unternehmen
2️⃣ Nicht zu viel zahlen
3️⃣ Nichts tun

Was meint Smith nun genau mit „nichts tun“?

Diese Frage beantwortet Smith in einem Interview mit FONDS professionell:

F: Aber senden Sie Ihren Anlegern das richtige Signal, wenn am Ende Ihres Investmentansatzes „Nichts tun“ steht?

A: Wir wollen nicht sagen, dass unser Ansatz einfach darin besteht, eine bestimmte Anzahl von Aktien gut geführter Unternehmen anzuhäufen und dann die Füße hochzulegen.

Meine Kollegen und ich haben nichts dagegen, aktiv zu bleiben. Wir stellen unsere ursprüngliche Entscheidung, in ein bestimmtes Unternehmen zu investieren, immer wieder in Frage.

Natürlich müssen wir unsere Positionen in Bezug auf zahlreiche Aspekte ständig überprüfen, sei es das Geschäftsmodell des Unternehmens, die Entscheidungen des Managements, die Nachfragetrends oder die Wettbewerbsposition im Vergleich zum Gesamtmarkt, um nur einige zu nennen.

„Nichts tun“ sollte also nicht mit „nichts tun“ verwechselt werden...

F: ... oder eher?

A: Wir möchten darauf hinweisen, dass wir im Grunde das Gegenteil eines Fondsmanagers sind, der sein Heil im hektischen Hin und Her des Handels sucht. Ein solcher Fondsmanager macht in der Regel mehr Fehler und erhöht seine Kostenquote. [Das erklärt auch die geringe Umschlagshäufigkeit des Fonds.]