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Die erste Frage, die man stellen sollte, wenn ein Marktexperte spricht

Sam Ro · Contributor
Aktualisiert So, 25. August 2024, 14:41 Uhr GMT+2

Liz Ann Sonders, Chef-Investmentstrategin bei Charles Schwab, hat eine herausragende Liste mit Zitaten von Investmentlegenden der Geschichte zusammengestellt. (Ich empfehle, ihren Beitrag von Anfang bis Ende zu lesen.)

Ein Zitat, das mir in Erinnerung geblieben ist, stammt von Edwin Lefevre, dem Autor von „ Reminiscences of a Stock Operator “:

Spekulanten kaufen den Trend; Investoren sind auf lange Sicht orientiert; „Sie sind eine andere Katzenrasse.“ Ein Grund dafür, dass Menschen heute Geld verlieren, ist, dass sie diesen Unterschied aus den Augen verloren haben; Sie geben vor, langfristig im Blick zu haben, können aber dennoch nicht widerstehen, dem Weg zu folgen, zu dem das heiße Geld geführt hat.

Manche Menschen versuchen, über kurzfristige Zeiträume mit dem Handel an der Börse Geld zu verdienen. Einige zielen darauf ab, Vermögen aufzubauen, indem sie über lange, mehrjährige Zeiträume an der Börse investieren. Viele machen eine Kombination aus beidem.

Alle diese Menschen suchen nach Informationen und Erkenntnissen, die ihnen helfen könnten, sich einen Vorteil zu verschaffen und ihre Erträge zu verbessern.

Leider sind Handelstipps und Anlageberatung oft mit dem gleichen Fachjargon verbunden, sodass es leicht zu Verwechslungen kommt, wenn man nicht genau aufpasst.

Wenn ein Marktexperte zu sprechen beginnt, sollten Sie sich zunächst die Frage stellen: „ Was ist der Zeitrahmen?“ ”

Ist es ein Monat? Ein Jahr? Mehrere Jahre? Einmal?


Warum? Denn es ist möglich, dass dieselbe Person, die Ihnen sagt, dass die Aktien in den kommenden Wochen fallen werden, Ihnen auch sagen wird, dass sie in den kommenden Jahren höhere Preise erwartet. Tatsächlich kann ich Ihnen fast garantieren, dass die Wall-Street-Strategen, die einen Rückgang des S&P 500 in diesem Jahr erwarten, Ihnen auch sagen werden, dass er in drei bis fünf Jahren viel höher sein wird.

All dies bezieht sich auf Schritt 4 “ von TKer des „ Fünf-Schritte-Leitfadens zur Verarbeitung mehrdeutiger Nachrichten in den Märkten und der Wirtschaft : „Hüten Sie sich vor den Beweggründen derjenigen, die die Informationen übermitteln.“

Der angesagte Hedgefonds-Manager im Finanzfernsehen könnte ein überzeugendes und auffälliges Argument dafür liefern, warum der Aktienmarkt von hier aus abstürzen könnte. Allerdings gehen Reporter nicht immer nach und fragen, was zu erwarten ist, wenn man den Zeitrahmen verlängert, was für langfristige Anleger möglicherweise relevanter ist. Dieser Mangel an zeitlichem Kontext ist in der Nachrichtenbranche weit verbreitet , die sich tendenziell auf die jüngste Vergangenheit und die nahe Zukunft konzentriert.

Das bedeutet nicht, dass Anleger völlig ignorieren sollten, was die Profis darüber sagen, was in den kommenden Wochen oder Monaten passieren könnte. Während die Erwartung einer kurzfristigen Volatilität möglicherweise keinen Einfluss darauf hat, wie Sie Ihre langfristigen Investitionen positionieren, können sie als wertvolle Erinnerung dienen, den Sicherheitsgurt an der Börse anzulegen.

Schließlich ist die Wahrscheinlichkeit, dass Aktien fallen, relativ hoch, wenn man kurze Zeiträume betrachtet .


Wie mein Freund Joseph Fahmy sagt : „Die meisten Argumente auf FinTwit haben mit dem Zeitrahmen zu tun. Eine Person könnte eine Aktie verkaufen, weil sie glaubt, dass sie in den nächsten zwei Tagen fallen wird, und eine andere Person könnte kaufen, weil sie glaubt, dass sie in den nächsten zwei Jahren steigen wird. Gehen Sie nicht davon aus, dass jeder so handelt wie Sie.“

Auf FinTwit, die Community von Leuten die auf X über Finanzen posten, gibt es viele hitzige Debatten zwischen Bullen und Bären über Märkte, die zu keiner Lösung führen. Und es kommt oft vor, dass eine Seite für einen kurzfristigen Handel plädiert, während die andere Seite für eine langfristige Investition plädiert – aber beide Seiten sind sich der Diskrepanz nicht bewusst. Sie sind nicht unbedingt uneinig; Sie streiten nur über verschiedene Dinge.


Herauszoomen

In TKer Stock Market Truth Nr. 1 heißt es: „Das lange Spiel ist ungeschlagen.“ Mit anderen Worten: Der Aktienmarkt steigt normalerweise im Laufe der Zeit.

Unterdessen heißt es in TKer Stock Market Truth Nr. 2 : „Man kann kurzfristig rauchen.“ Das heißt, langfristig orientierte Anleger sollten darauf vorbereitet sein, auf dem Weg nach oben viele Ausverkäufe zu erleben .

Als ich diese Wahrheitsliste zusammengestellt habe , habe ich diese beiden bewusst nebeneinander gestellt, weil ich deutlich machen wollte, dass es innerhalb eines bullischen langfristigen Rahmens zu rückläufigen Marktentwicklungen kommen kann.

All dies bedeutet, dass es möglich ist, gleichzeitig bullisch und bärisch zu sein. Die Nuance liegt im Zeitrahmen.

Überprüfung der Makrogegenströme

Es gab einige bemerkenswerte Datenpunkte und makroökonomische Entwicklungen der letzten Woche, die es zu berücksichtigen gilt:

„Die Zeit ist gekommen“

Hausverkäufe stiegen

Immobilienpreise gekühlt

Die Verkäufe neuer Häuser steigen

Hypothekenzinsen sinken

Die Benzinpreise fallen

Das Ausgabeverhalten normalisiert sich

Die Zahl der Arbeitslosenansprüche stieg

Die Menschen wollen mehr Geld, um den Job zu wechseln

Die Einwanderung hat dazu beigetragen, das Wachstum anzukurbeln

Umfrage signalisiert Wachstum, aber abkühlendes Wachstum

Die meisten US-Bundesstaaten wachsen immer noch

Alles zusammen

Wir erhalten weiterhin Hinweise darauf, dass wir ein bullisches „Goldlöckchen“-Szenario einer sanften Landung erleben , bei dem die Inflation auf ein beherrschbares Niveau abkühlt, ohne dass die Wirtschaft in eine Rezession abrutschen muss .

Dies geschieht, da die Federal Reserve weiterhin eine sehr restriktive Geldpolitik verfolgt, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen . Da die Inflationsraten jedoch gegenüber ihren Höchstständen im Jahr 2022 deutlich gesunken sind einen weniger restriktiven Ton angeschlagen. Die Fed in den letzten Monaten sogar angedeutet, dass es später in diesem Jahr zu Zinssenkungen kommen könnte .

Es bräuchte eine Reihe von Zinssenkungen, bevor wir die Geldpolitik als locker bezeichnen würden, was bedeutet, dass wir darauf vorbereitet sein sollten, dass die relativ restriktiven Finanzbedingungen (z. B. höhere Zinssätze, strengere Kreditvergabestandards und niedrigere Aktienbewertungen) anhalten. All dies bedeutet, dass die Geldpolitik vorerst relativ unfreundlich für die Märkte sein wird und das Risiko, dass die Wirtschaft in eine Rezession abrutscht, relativ hoch sein wird.

Gleichzeitig wissen wir auch, dass es sich bei Aktien um Abzinsungsmechanismen handelt – was bedeutet, dass die Preise ihren Tiefpunkt erreicht haben, bevor die Fed eine deutliche geldpolitische Wende signalisiert .

Außerdem ist es wichtig zu bedenken, dass die Rezessionsrisiken zwar erhöht sein können, die Verbraucher jedoch finanziell in einer sehr guten Lage sind . Arbeitslose bekommen einen Job , und wer einen Job hat, bekommt eine Gehaltserhöhung.

Auch die Unternehmensfinanzen sind gesund , da viele Unternehmen in den letzten Jahren niedrige Zinssätze für ihre Schulden festgelegt haben . Auch wenn die Gefahr höherer Schuldendienstkosten droht, geben höhere Gewinnmargen den Unternehmen Spielraum, höhere Kosten zu verkraften.

Zum jetzigen Zeitpunkt ist es unwahrscheinlich, dass ein Abschwung zu einer wirtschaftlichen Katastrophe führt, da die finanzielle Lage von Verbrauchern und Unternehmen nach wie vor sehr gut ist .

Und wie immer sollten langfristige Anleger bedenken, dass Rezessionen und Bärenmärkte nur ein Teil der Sache sind , wenn man mit dem Ziel, langfristige Renditen zu erwirtschaften, an die Börse geht. Auch wenn die Märkte zuletzt einige turbulente Jahre hinter sich haben , bleiben die langfristigen Aussichten für Aktien positiv .

https://finance.yahoo.com/news/the-first...50363.html