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Märkte bereiten sich auf Präsidentschaftswahlen und Fed-Sitzung vor:
Was Sie diese Woche wissen sollten

Josh Schafer · Reporter
So, 3. November 2024 um 13:38 Uhr GMT+1


Der Wahltag steht vor der Tür. Die sich abzeichnende Frage bleibt, wie ein Sieg von Donald Trump oder Kamala Harris die Markterzählung für den Rest des Jahres und darüber hinaus prägen wird.


Die Antwort dürften Anleger schon bald erfahren, wenn die Amerikaner am kommenden Dienstag zur Wahl gehen. In der Woche vor der Wahl fiel der S&P 500 ( ^GSPC ) um etwa 1,37 %, während der technologielastige Nasdaq Composite ( ^IXIC ) 1,5 % einbrach, obwohl er in dieser Woche seinen ersten Rekordschluss seit Juni erreichte. Unterdessen fiel der Dow Jones Industrial Average ( ^DJI ) um etwas mehr als 0,1 %.


Es ist nicht das einzige große Ereignis der kommenden Woche. Am Donnerstag wird die Federal Reserve ihre jüngste politische Entscheidung bekannt geben, wobei die Märkte weitgehend damit rechnen, dass die Zentralbank die Zinssätze um einen Viertelprozentpunkt senken wird.


Die Gewinnsaison geht weiter, eine Woche voller Berichte von Palantir ( PLTR ), Super Micro Computer ( SMCI ), Arm ( ARM ), Qualcomm ( QCOM ) und Moderna ( MRNA ).



Wahlrisiko?

Mit der für Dienstag, den 5. November, geplanten Präsidentschaftswahl 2024 ist eines der wichtigsten potenziell marktbewegenden Ereignisse, über das Strategen das ganze Jahr über diskutiert haben, endlich da.


Aber es war ein ungewöhnliches Wahljahr für die Märkte. Bei der Analyse der durchschnittlichen Intraday-Handelsspanne des S&P 500 stellte Ryan Detrick, Chefmarktstratege der Carson Group, fest , dass der vergangene Oktober seit 50 Jahren der Monat mit der zweitwenigsten Volatilität war, der zu einer Wahl führte.


Untersuchungen der Bespoke Investment Group  zeigen, dass der S&P 500 den besten Start in ein Wahljahr seit 1932 hatte, mit einer Rendite von 20 % seit Jahresbeginn für den Referenzindex bis Ende Oktober.


Dennoch gilt der Wahltag selbst als Risikoereignis für die Märkte. Es häufen sich Spekulationen darüber, dass sich auf den Märkten ein „Trump-Trade“ gebildet hat, da die Wettchancen auf einen Wahlsieg des ehemaligen Präsidenten gestiegen sind. Einige Marktstrategen sind jedoch nicht davon überzeugt, dass es klare Aussagen darüber gibt, welches Ergebnis die Anleger am kommenden Dienstag erwarten werden.


„Ich denke, der Markt würde mit Harris gut zurechtkommen“, sagte Eric Wallerstein, Chef-Marktstratege von Yardeni Research, gegenüber Yahoo Finance . „Ich denke, der Markt würde mit Trump gut zurechtkommen. Ich glaube nicht, dass die Börse wirklich irgendwelche Chancen auf die Präsidentschaft einschätzt.“


Stephen Dover, Chef-Marktstratege bei Franklin Templeton, sagte gegenüber Yahoo Finance , dass der Schlüssel für die Märkte einfach darin liegen könnte, das Ereignis selbst zu überwinden.


„Es wäre schon positiv, wenn diese Wahlen abgeschlossen wären, egal wie sie ausgehen“, sagte Dover.


Baird-Marktstratege Michael Antonelli stimmte dem zu und sagte gegenüber Yahoo Finance, dass das riskanteste Szenario der Wahl „ein Szenario ist, bei dem wir den Gewinner einfach nicht kennen.“



Dann kommt die Fed

Die Märkte gehen allgemein davon aus, dass die Federal Reserve die Zinsen um 25 Basispunkte senken wird, wenn sie am 7. November ihre nächste geldpolitische Entscheidung bekannt gibt.


Die entscheidende Frage zu Beginn der Sitzung ist, was die Federal Reserve über ihre Pläne für künftige Sitzungen signalisieren wird (oder nicht).


Da die Daten weiterhin darauf hindeuten, dass die Wirtschaft auf einem soliden Wachstumskurs ist , während der Weg der Inflation bis zum 2 %-Ziel der Fed holprig bleibt , sind die Märkte dazu übergegangen, für das nächste Jahr weniger Zinssenkungen einzupreisen, als ursprünglich angenommen, als die Fed am 18. September die Zinsen um einen halben Prozentpunkt senkte.


Stand Freitag erwarten die Märkte etwa drei Zinssenkungen weniger bis zum Ende des nächsten Jahres als bisher angenommen.


Der globale Chefökonom von Morgan Stanley, Seth Carpenter, glaubt nicht, dass die Märkte nächste Woche viel mehr Klarheit über den Kurs der Fed bekommen werden.


„Das starke Wachstum gibt der Fed Geduld, da es eine schrittweise Lockerung der Politik ermöglicht“, schrieb Carpenter am Freitag in einer Mitteilung an die Kunden.


„Weder die Inflation noch die Arbeitslosigkeit zwingen die Fed zum Handeln. Wir gehen nicht davon aus, dass Powell konkrete Hinweise zum Umfang oder zur Häufigkeit künftiger Kürzungen geben wird. Die Politik bleibt datenabhängig, und weder die Kürzung vom September [50 Basispunkte] noch die Kürzung vom November [25 Basispunkt-Kürzung] gibt das zukünftige Tempo an.“



Die Erträge scheinen solide zu sein

Die Marktdebatte darüber, wie viele Lockerungsmaßnahmen die Fed im nächsten Jahr ergreifen wird, hat die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen ( ^TNX ) seit der letzten Fed-Sitzung im September in die Höhe schnellen lassen. Die 10-jährige Anleihe legte am Freitag um etwa 7 Basispunkte zu und schloss nahe 4,36 %, dem höchsten Stand seit Anfang Juli.


Ross Mayfield, Investmentstratege bei Baird, sagte gegenüber Yahoo Finance, dass die Zinsbewegung und die allgemeine Konzentration auf die Wirtschaftsdaten, die sie in die Höhe treiben, die Aussichten auf ein weiteres solides Quartal der Unternehmensergebnisse überschatten.


Da 70 % des S&P 500 Quartalsergebnisse veröffentlicht haben, rechnet der Referenzindex mit einem Gewinnwachstum von 5,1 % gegenüber dem Vorjahr. Dies wäre das fünfte Quartal in Folge mit Gewinnwachstum, da sich der Index weiterhin von der Gewinnrezession im Jahr 2023 erholt.


„Wir haben einen Zeitraum von zwei Jahren erlebt, in dem die Gewinne stagnierten“, sagte Mayfield. „Sie waren volatil. Jetzt sind die Gewinne wieder im Steigen begriffen. Sie übertreffen die Erwartungen der Analysten ziemlich deutlich. Die Gewinnmargen steigen. Das Gesamtbild sieht also ziemlich gut aus.“


Und diese Geschichte scheint auch im vierten Quartal Bestand zu haben. Laut FactSet-Daten haben Analysten ihre Schätzungen seit Beginn des Berichtszeitraums Anfang Oktober um 1,8 % gesenkt. Dies entspricht dem durchschnittlichen Ertragsrückgang der letzten zehn Jahre.


„Ab einem bestimmten Punkt müssen die Erträge den Staffelstab übernehmen“, sagte Mayfield. „Ich denke, wir sind in einer guten Ertragslage, um das zu erreichen.“


https://finance.yahoo.com/news/markets-b...44981.html?