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Zitat:Wall Street denkt über eine mögliche Schuldenabrechnung aus Trumps Ausgabenplänen nach: Morning Brief
Julie Hyman · Moderatorin
Fr, 15. November 2024 um 12:00 Uhr GMT+1
Nachdem Donald Trump nun für eine zweite Amtszeit zum Präsidenten gewählt wurde, mussten Anleger mit Paradigmenwechseln in ihrer Positionierung rechnen, von Zöllen bis hin zu „ DOGE “.
Hinzu kommt das Schreckgespenst der explodierenden Verschuldung, die die USA übernehmen werden, wenn Trump seine Wahlversprechen in die Tat umsetzt. Laut einer Analyse des überparteilichen Ausschusses für einen verantwortungsvollen Bundeshaushalt werden Trumps Pläne die Schulden um 7,75 Billionen US-Dollar erhöhen .
Auch wenn das für die Anleger kein „heutiges Problem“ ist, kämpfen sie immer noch damit, was dieser Anstieg in der Zukunft bedeuten könnte.
„Ich denke, dass Märkte dazu neigen, auf den Hai zu reagieren, der dem Boot am nächsten ist“, sagte mir Rick Rieder, Chief Investment Officer für festverzinsliche Wertpapiere bei BlackRock, diese Woche auf der Yahoo Invest-Konferenz .
„Der Hai in Sachen Schuldendynamik wird nicht im Januar oder Februar an der Seite des Bootes sein, aber irgendwann wird er an der Seite des Bootes sein. Ich weiß nicht, ob es Ende 2025 oder Anfang 2026 ist, es sei denn, sie befassen sich mit der Größe der Ausgabendynamik, der Höhe der Schulden, die wir ausgeben, und dann natürlich mit der Inflation im Verhältnis dazu.“
Rieder entwarf ein Szenario, in dem „ Bürgerwehren “ angreifen könnten. Wenn regelmäßige Käufer von Staatsanleihen zu dem Schluss kommen, dass Trumps Finanzpolitik inflationär ist, könnten sie im Grunde einen Streik veranstalten oder massenhaft verkaufen, was die Renditen in die Höhe treibt. Dies wiederum würde die Schuldendienstkosten für die US-Regierung erhöhen und einen Dominoeffekt auf die Märkte und die Wirtschaft haben.
Natürlich steigt die Verschuldung der USA seit Jahren, und die Bundesregierung hat keinen Überschuss mehr seit dem kurzen Zeitraum zwischen dem Ende der Clinton-Regierung und dem Beginn der George W. Bush-Regierung erzielt (die Einnahmen übersteigen die Ausgaben). Und die Märkte haben größtenteils weggeschaut.
John Stoltzfus von Oppenheimer berief sich auf Bill Grosss berühmten Vergleich mit dem „saubersten schmutzigen Hemd“, als er erklärte, warum: „Die USA zeichnen sich durch unsere Rechenschaftspflicht, unsere Transparenz, Regierungsführung und auch unsere Innovationsfähigkeit und die Größe unserer Wirtschaft aus“, sagte er in ein aktuelles Interview .
Dennoch sagt Stoltzfus, wie die meisten Marktteilnehmer, dass die Staatsverschuldung irgendwann zum Problem werden wird. Im Moment ist es eher ein Diskussionspunkt als ein wirtschaftliches Hindernis.
https://finance.yahoo.com/news/wall-stre...42119.html
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