The Big Picture - The Market-Analyse

Bloomberg) -- Kevin Zhao von UBS Asset Management plant, über die Feiertage zu arbeiten, in der Hoffnung, dass er da sein wird, um zu kaufen, wenn US-Staatsanleihen bei geringem Handelsvolumen verkauft werden.

Zhao, Portfoliomanager bei dem Schweizer Investmenthaus, wettet darauf, dass die Politik des designierten Präsidenten Donald Trump der größten Volkswirtschaft der Welt schaden wird, was zu Kursgewinnen bei US-Anleihen im nächsten Jahr führen wird. Dies ist eine konträre Haltung, da viele Anleger glauben, dass Trumps Pläne für Steuersenkungen und globale Handelsabkommen das US-Wachstum ankurbeln und die Inflation anheizen werden, was den Anleihenmarkt belastet.

„Ich werde versuchen, zwischen Weihnachten und Neujahr zu kaufen, weil die Märkte zu dieser Zeit illiquide und unruhig sein können, da viele Menschen im Urlaub sind“, sagte Zhao, der die aktiv verwalteten Staatsanleihen-, Renten- und Währungsfonds des Schweizer Unternehmens leitet.

„In den nächsten sieben bis neun Monaten wird sich Trumps Politik negativ auf das Wachstum auswirken“, sagte er in einem Interview.

Er ist der Meinung, dass der Markt die Vorteile von Steuersenkungen zu früh einkalkuliert, da er davon ausgeht, dass solche politischen Diskussionen erst
im dritten Quartal nächsten Jahres. Das bedeutet, dass die Amerikaner möglicherweise bis zum Jahr 2026 warten müssen, um einen wirtschaftlichen Aufschwung zu erleben, sagte er. Ironischerweise könnte sich auf dem US-Anleihemarkt in den nächsten zwei Jahren wiederholen, was in den ersten beiden Jahren der Trump-Präsidentschaft geschah: Die Renditen sinken zunächst wegen der Zölle und steigen dann wegen der Bedenken über Steuersenkungen deutlich an.

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