Hedge Fonds (Hedge Funds)

BREAKING NEWS: Hedgefonds haben seit 1969 fast 50 % ihrer Gewinne als Gebühren einbehalten!

Nishant Kumar - Bloomberg

„Hedgefonds galten lange als notorisch teuer. Neue Forschungsergebnisse zeigen nun, wie kostspielig sie für ihre Kunden tatsächlich sind.

Von den 3,7 Billionen Dollar Gewinn, die die Branche seit 1969 erwirtschaftet hat, wurde fast die Hälfte, nämlich sage und schreibe 1,8 Billionen Dollar, als Gebühren verschlungen, wie der Hedgefonds-Fonds LCH Investments schätzt. Angesichts der steigenden Vermögenswerte haben die Hedgefonds ihre Gebühren von rund 30 Prozent bis Anfang der 2000er Jahre auf 50,4 Prozent der Gewinne erhöht.

Dies ist das erste Mal, dass LCH die hohen Ausgaben quantifiziert hat, die zum Fundament der Hedgefonds-Unternehmen geworden sind und im Laufe der Jahre dazu beigetragen haben, zahlreiche Milliardäre hervorzubringen.

Warren Buffett beschrieb diese Gebühren einst als „ein unglaubliches Vergütungssystem“, während Bill Gross, Mitbegründer von Pacific Investment Management Co., sie als „riesige Abzocke“ bezeichnete.

Derartige Kritik wurde von einer Branche, die laut dem Analysten HFR in diesem Jahrhundert um das Siebenfache gewachsen ist und nun ein Rekordvolumen von 4,5 Billionen Dollar verwaltet, weitgehend abgetan.

„Die große Finanzkrise von 2008 bot die Gelegenheit, die Gebührenerhebung bei Hedgefonds neu zu gestalten“, sagte Rick Sopher, Vorsitzender von LCH, gegenüber Bloomberg News. „Diese Gelegenheit wurde weitgehend verpasst.“

Die Gebühren seien teilweise darauf zurückzuführen, dass Anleger bereits gezahlte Gebühren nicht zurückerhalten, wenn sie ihre Anteile zurückgeben oder Fonds nach Verlusten schließen, sagte Sopher. „Dieser Faktor wird besonders in Zeiten bedeutsam, in denen Hedgefonds erhebliche Verluste erleiden, wie beispielsweise während der globalen Finanzkrise 2008 und in einigen darauffolgenden Jahren“, fügte er hinzu.

Hedgefonds erheben eine feste Verwaltungsgebühr, wobei die größten von ihnen zunehmend sogenannte Durchlaufkosten einführen, die es ihnen ermöglichen, ihren Kunden alles von Boni, Einstellungskosten, Recherche, Unterhaltung bis hin zu anderen Ausgaben in Rechnung zu stellen. Wenn Hedgefonds Geld verdienen, behalten sie normalerweise auch 20 % der Gewinne als Performancegebühr ein. Wenn sie verlieren, müssen die Kunden zusätzlich zu den festen oder Durchlaufkosten den gesamten Verlust tragen."