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CNBC

Die deutschen Konservativen erklären den Sieg in Berlin. Jetzt beginnt die harte Arbeit

Published Mon, Feb 24 2025 3:13 AM EST
Updated 11 Min Ago

Holly Ellyatt

Key Points

#    Die christlich-demokratische Union (CDU) und ihre Schwesterpartei, die Christlich-Soziale Union (CSU), werden nach der Bundestagswahl am Sonntag voraussichtlich wieder an die Macht kommen.

#    Die CDU-CSU erhielt 28,6 % der Stimmen, die rechtsextreme Alternative für Deutschland (AfD) kam mit 20,8 % auf den zweiten und die Mitte-Links-Partei (SPD) mit 16,4 % auf den dritten Platz, so die vorläufigen Ergebnisse.

#    Der Sieg des christlichen Bündnisses beendet eine Phase der Unsicherheit in Europas größter Volkswirtschaft, auch wenn es nun zu einem wochenlangen politischen Kuhhandel bei der Bildung einer Koalitionsregierung kommen könnte.


Das konservative Bündnis aus Christlich Demokratischer Union (CDU) und ihrer Schwesterpartei, der Christlich Sozialen Union (CSU), wird nach der Bundestagswahl am Sonntag wieder an der Spitze Deutschlands stehen und damit eine Phase der politischen Instabilität beenden, die Berlin seit Monaten erschüttert hat.

Die Mitte-Rechts-CDU-CSU erhielt 28,6 % der Stimmen, die rechtsextreme Alternative für Deutschland (AfD) kam mit 20,8 % auf den zweiten Platz, während die Mitte-Links-Sozialdemokratische Partei (SPD) mit 16,4 % der Stimmen den dritten Platz belegte, so die vorläufigen Ergebnisse des Bundeswahlleiters.

Das Ergebnis, das im Laufe des Montags bestätigt wird, bedeutet, dass der Kandidat der CDU-CSU, Friedrich Merz, wahrscheinlich der nächste deutsche Bundeskanzler wird und damit die Nachfolge von Olaf Scholz (SPD) antritt, dessen Dreierkoalition Ende letzten Jahres zerbrach.

"Wir haben gewonnen, weil CDU und CSU gut zusammengearbeitet haben und wir uns sehr, sehr gut auf diese Wahl und auch auf die Übernahme der Regierungsverantwortung vorbereitet haben", sagte Merz am Sonntag, als die Umfragen den Sieg des Bündnisses ankündigten.


Der Sieg des christlichen Bündnisses beendet eine Phase der Unsicherheit in Europas größter Volkswirtschaft, auch wenn es nun zu einem wochenlangen politischen Kuhhandel bei der Bildung einer Koalitionsregierung kommen könnte.

Am wahrscheinlichsten ist eine Zweiparteienkoalition der CDU-CSU mit der SPD, eine in Deutschland bewährte Koalitionsformel, aber auch eine Dreiparteienkoalition aus CDU-CSU, SPD und Grünen ist denkbar.

Ein Regierungsbündnis mit der einwanderungsfeindlichen, populistischen AfD, die am Sonntag ihr bisher bestes Wahlergebnis erzielte, hatte Merz bereits ausgeschlossen.


Merz "hat eindeutig ein Mandat zur Bildung einer neuen Regierung", sagte David McAllister, CDU-Politiker und Mitglied des Europäischen Parlaments, am Montag gegenüber CNBC.

"Er wird ein sehr guter Kanzler sein, denn ich kenne ihn seit vielen Jahren, wir können diesem Mann absolut vertrauen und hoffentlich kann er das Vertrauen zurückbringen, er kann das Vertrauen in Deutschland wiederherstellen, das ist seine Hauptaufgabe und ich wünsche ihm dafür alles Gute."



Von der "Schuldenbremse" zu Trump

Die europäischen Märkte haben etwas verhalten auf das Wahlergebnis reagiert, obwohl der deutsche Aktienindex DAX am Montag rund 0,4 % höher eröffnete.

Doch trotz dieser Atempause hat die neue deutsche Regierung einiges zu bewältigen.

Die politische Spaltung in Berlin wird von Investoren als unerwünschte Ablenkung angesehen, die davor warnen, dass Deutschland eine Reihe von Herausforderungen bewältigen muss. Dazu gehören die wirtschaftliche Malaise, die das Land in den letzten Jahren erfasst hat, wobei die auto- und exportorientierte Wirtschaft anfällig zu sein scheint, sowie eine heikle Debatte über Einwanderung und Integration, die dazu geführt hat, dass Parteien wie die AfD an Bedeutung und Popularität gewonnen haben.

Auch die weitere Rolle Deutschlands in der europäischen Geopolitik steht zur Debatte, insbesondere angesichts des andauernden Krieges in der Ukraine, und da US-Präsident Donald Trump mit seinen drohenden Handelszöllen einen weiteren potenziellen Gegenwind darstellt.

Ökonomen überlegen, was eine CDU-CSU-geführte Regierung für die deutsche Wirtschaft und die Steuerreform bedeutet, nachdem es lange Debatten und Meinungsverschiedenheiten über die deutsche "Schuldenbremse" gegeben hat, eine im Grundgesetz verankerte Steuerpolitik, die die Schuldenaufnahme des Staates begrenzt.

Die Strategen der Deutschen Bank merkten an, dass das Wahlergebnis zwar "die Risiken besonders zerrissener Koalitionsgespräche verringern könnte, aber dennoch einen anhaltenden Anti-Establishment-Trend bestätigt, der sowohl in Deutschland als auch in Europa insgesamt zu beobachten ist".

"Das Ergebnis markiert den niedrigsten jemals erreichten Stimmenanteil für die beiden großen Parteien, auch wenn die Wahlbeteiligung (82,5 %) die höchste seit mindestens 1990 war. Und es lässt die Parteien der Mitte knapp an einer verfassungsmäßigen 2/3-Mehrheit vorbeischrammen, wobei CDU/CSU, SPD und Grüne zusammen auf knapp 66% der Sitze kommen. Das bedeutet, dass jede Reform der Schuldenbremse, auch für die Verteidigungsausgaben, die Unterstützung einer der Randparteien erfordern würde. Das ist vielleicht nicht unmöglich, aber es würde erhebliche politische Kompromisse erfordern", schreiben sie in einem Vermerk.

Die Finanzpolitik hat sich für Berlin als hartnäckiges politisches Problem erwiesen. Zwischen den Parteien wird darüber gestritten, inwieweit die Schuldenbremse verantwortungsvolle Ausgaben gewährleistet oder Wachstum und Investitionen einschränkt.

Beide Argumente könnten bei einer Wirtschaft, die seit Monaten mit einer Rezession liebäugelt, überflüssig sein.



"Weniger schlechte Nachrichten"

"Die weniger schlechte Nachricht zuerst: Deutschland wird eine neue Regierung bekommen, die eine lange Periode lähmender politischer Unsicherheit beenden kann, sobald sie sich auf ihre Agenda geeinigt hat", sagte Holger Schmieding, Chefvolkswirt der Berenberg Bank, am Montag in einer Notiz.


"Wir erwarten, dass eine Zweiparteien-Koalition aus CDU/CSU und der Mitte-Links-SPD einige wachstumsfördernde Reformen auf der Angebotsseite durchführen, die regulatorische und steuerliche Belastung der Unternehmen etwas abmildern und eine vernünftigere Einwanderung sowie eine weniger ineffiziente und teure Energiepolitik verfolgen wird", so Schmieding. Er stellte jedoch in Frage, inwieweit sich populistische Parteien wie die AfD und Die Linke zusammenschließen und Änderungen des Grundgesetzes, wie die Lockerung der Schuldenbremse, blockieren könnten.

Andere Ökonomen merkten an, dass Die Linke signalisiert habe, dass sie eigentlich für eine Reform der Schuldenbremse sei und einem solchen Schritt nicht im Wege stehen werde.

"Obwohl die AfD und Die Linke zusammen die Anzahl der Sitze zu haben scheinen, die erforderlich sind, um eine Sperrminorität für Verfassungsänderungen und Reformen zu bilden, die eine Zweidrittelmehrheit im Parlament erfordern, stellen wir fest, dass Die Linke eine Reform der Schuldenbremse befürwortet", so die Ökonomen des Barclays Cross-Asset Reserach Teams in einer Notiz vom Montag.

"Daher halten wir es für wahrscheinlicher, dass eine neue Regierungskoalition, auch wenn sie noch nicht sicher ist, sie reformieren und die Steuerpolitik leicht lockern wird", heißt es in einem per E-Mail übermittelten Kommentar.


https://www.cnbc.com/2025/02/24/the-cent...enges.html