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Diese Woche in Trumponomics: Vielleicht war die Biden-Wirtschaft doch nicht so schlecht?

Rick Newman · Senior Columnist
Updated Sat, March 1, 2025 at 4:00 PM GMT+1


Die Amerikaner stimmten 2024 eindeutig gegen die Wirtschaft von Joe Biden. Die Inflation und die Wahrnehmung der Unfähigkeit der Demokraten gaben den Ausschlag für den Sieg von Donald Trump bei der Präsidentschaftswahl. Das Verbrauchervertrauen stieg nach der Wahl sprunghaft an, als ob die wirtschaftliche Rettung nahte.

Nur einen Monat nach Beginn von Trumps Präsidentschaft sind die Amerikaner jedoch düsterer gestimmt als am Ende von Bidens Amtszeit. Der Verbrauchervertrauensindex des Conference Board ist auf den niedrigsten Stand seit Juni letzten Jahres gesunken.

"Der Pessimismus in Bezug auf die Zukunft ist zurückgekehrt", erklärt das Conference Board diese Veränderung. Der Index liegt jetzt in der Nähe der gedrückten Niveaus von 2022, als die Inflation wütete, und der Erwartungsindex liegt in der Nähe der Niveaus, die oft mit einer Rezession verbunden sind.

Der Anlegerklasse geht es nicht besser. Die monatliche Umfrage der American Association of Individual Investors zeigt, dass die bullische Stimmung auf dem niedrigsten Stand seit März 2023 ist.

Seit Trumps Amtsantritt ist der S&P 500-Index um etwa 1 % gesunken, vor allem weil Trumps Zolldrohungen - und sein Versuch, die Bundesregierung abzubauen - Wachstum und Gewinne bedrohen.


Semafor wies sarkastisch auf den "amerikanischen Exzeptionalismus" hin, indem er darauf hinwies, dass sich die Aktienmärkte in Hongkong, Europa und Mexiko seit Trumps Amtsantritt deutlich besser entwickelt haben als die US-Aktien.

In einem Videobriefing am 27. Februar sagte Tom Lee, Mitbegründer der Investmentfirma Fundstrat: "Die Kunden haben begonnen, darüber zu sprechen, was genau das Ziel des Weißen Hauses ist. Wollen sie, dass die Aktienkurse fallen?"

Trump hat einen mystischen Glauben an seine eigenen Kräfte, und er besteht weiterhin darauf, dass seine einzigartige Mischung aus Protektionismus, Staatsverkleinerung, Deregulierung und Steuersenkungen ein neues "goldenes Zeitalter" einleiten wird.

"Seit der Wahl hat das VERTRAUEN in unserer Nation, das VERTRAUEN in der Wirtschaft und das VERTRAUEN in unserem Land ein Allzeithoch erreicht", schrieb Trump am 26. Februar in den sozialen Medien.

Das war einen Tag, nachdem die Umfrage des Conference Board gezeigt hatte, dass das "Vertrauen" in der realen Welt drei Monate in Folge gesunken war.

Kann Trump die Amerikaner davon überzeugen, dass sie zuversichtlicher sind, als sie sind, oder dass die Wirtschaft besser ist, als sie glauben?

Biden hat es jedenfalls versucht. Er hielt immer wieder Reden, in denen er das Rekordwachstum bei den Arbeitsplätzen, das Wiedererstarken der Gewerkschaften und die sinkende Inflation anpries, während seine düsteren Zustimmungswerte unter 40 % verharrten. Nachdem Vizepräsidentin Kamala Harris Biden im letzten Sommer als Kandidatin der Demokraten abgelöst hatte, gelang es ihr offensichtlich nicht, die Wähler von dem Plan der Demokraten zu überzeugen.

Für Trump könnte es jetzt noch schwieriger werden, weil es neue Anzeichen für Risse in der Wirtschaft gibt. So sind die Anträge auf Arbeitslosenversicherung in der letzten Woche sprunghaft angestiegen. Das könnte ein Ausreißer sein, aber auch der Beginn eines steigenden Trends bei der Arbeitslosigkeit, wobei Trumps Entlassungen auf Bundesebene ein Faktor sein könnten.



Plötzlich gibt es eine ganze Reihe weiterer beunruhigender Anzeichen.

Die Verbraucherausgaben sind im Januar entgegen den Erwartungen eines bescheidenen Anstiegs gesunken. Einige Wirtschaftswissenschaftler sind nun der Meinung, dass dieser Rückgang zu einem schrumpfenden BIP im ersten Quartal führen könnte.

Das Tool GDPNow der Federal Reserve Bank of Atlanta prognostiziert derzeit einen Rückgang des BIP um 1,5 % im ersten Quartal, was den stärksten Rückgang seit der COVID-Rezession im Jahr 2020 bedeuten würde. In einer Analyse vom 28. Februar mit der Überschrift "Trumpcession?" prognostiziert Capital Economics nun einen Rückgang des BIP im ersten Quartal um 1 %.


Die jüngste Umfrage der Kansas City Federal Reserve im verarbeitenden Gewerbe ergab einen deutlichen Rückgang der Beschäftigung und neue Sorgen über Zölle, die die Rentabilität beeinträchtigen.

Torsten Sløk, Chefvolkswirt des Private-Equity-Unternehmens Apollo, dem Eigentümer von Yahoo Finance, stellte in einer E-Mail vom 28. Februar fest, dass "in den letzten Wochen die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den nächsten 12 Monaten gestiegen ist".


Wenn es ein Symbol für die Probleme der Nation in Sachen Eier unter Trump gibt, dann sind es die Eierpreise.

Eine Vogelgrippe-Epidemie hat sie im letzten Jahr um 53 % in die Höhe getrieben. In einigen Geschäften wurden sie knapp und sie verlangten 10 Dollar oder mehr für ein Dutzend. Das Landwirtschaftsministerium erwartet, dass die Eierpreise in diesem Jahr um weitere 41 % steigen werden. Trump hat sich kaum geäußert, obwohl das Landwirtschaftsministerium kürzlich einen Plan zur Lösung des Problems angekündigt hat.


Inmitten all dessen beginnt Trumps Ruf, was die Wirtschaft angeht, zu sinken.

Während der meisten Zeit von Trumps erster Amtszeit war seine Zustimmung zur Wirtschaft höher als seine allgemeine Zustimmung. Aber jetzt nicht mehr. Umfragen von Ipsos und Quinnipiac vom Februar zeigen, dass Trumps Missbilligungswerte für die Wirtschaft höher sind als seine Zustimmungswerte, wobei seine Gesamtzustimmung in den mittleren 40 %-Bereich gefallen ist.


"Die blinkenden gelben Ampeln in der Wirtschaft sollten die Republikaner beunruhigen", warnte der Cook Political Report am 27. Februar. "Trumps anhaltende Drohungen mit Zöllen [belasten] die Stimmung der Verbraucher.

Trump könnte das Blatt wenden, indem er zum Beispiel seine Zolldrohungen zurücknimmt. Worauf wartet er noch? Eine Lehre aus Bidens Präsidentschaft ist, dass es fast unmöglich sein kann, das Vertrauen der Wähler in den Präsidenten zurückzugewinnen, wenn sie es einmal verloren haben. Trumps Zustimmungswerte sinken bereits schneller als die von Biden zu Beginn seiner Präsidentschaft, und das, bevor die meisten von Trumps angedrohten Zölle in Kraft getreten sind.

Wenn Trump wirklich besser für die Wirtschaft ist, wäre jetzt ein guter Zeitpunkt, dies zu beweisen.


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