Was die Märkte bewegt - News, Infos, Meldungen, Analysen, Kommentare & Interessantes

Yahoo

Der Arbeitsmarktbericht und die wichtigen Einzelhandelsergebnisse eröffnen den März-Handel für die Anleger:
Was Sie diese Woche wissen sollten


Myles Udland · Head of News
Sun, March 2, 2025 at 1:34 PM GMT+1


In der ersten Märzwoche werden den Anlegern ein wichtiger Arbeitsmarktbericht und eine Reihe von wichtigen Einzelhandelsergebnissen vorgelegt, die das Potenzial haben könnten, Befürchtungen hinsichtlich der US-Wirtschaft und der Verbraucher, die Anzeichen von Stress zeigen, entweder zu schüren oder zu zerstreuen.

Der am Freitag erscheinende Arbeitsmarktbericht für Februar wird voraussichtlich zeigen, dass die Zahl der Neueinstellungen im vergangenen Monat leicht gestiegen ist, während die Arbeitslosenquote bei 4 % verharrt.

Und die Ergebnisberichte von Unternehmen wie Target (TGT), Costco (COST), Kroger (KR) und Abercrombie & Fitch (ANF) werden Aufschluss über den Zustand der US-Verbraucher geben, die schnell das Vertrauen in die wirtschaftlichen Aussichten verlieren.

Was die Politik betrifft, so werden am 4. März neue Zölle gegenüber Kanada, Mexiko und China in Kraft treten.

Der Dow (^DJI) konnte einen Wochengewinn verbuchen, während der technologielastige Nasdaq (^IXIC) über 4 % verlor. Nachdem der S&P 500 (^GSPC) seine seit Jahresbeginn erzielten Gewinne an den Tiefstständen der Woche eingebüßt hat, liegt er im März nur knapp im grünen Bereich.

Der Gewinnbericht von Nvidia (NVDA) am Mittwoch zeigte, dass die KI-Investitionen weiterhin robust sind, aber angesichts des enormen Anstiegs der Aktie und der hohen Erwartungen beendete die Aktie die Woche mit einem Rückgang von über 9 %.

Ein starker Rückgang des Bitcoin (BTC-USD), der zum ersten Mal seit Anfang November kurzzeitig die 80.000-Dollar-Marke durchbrach, spiegelte ebenfalls die allgemeine risikofreudige Haltung des Marktes wider, die den Verlauf der Woche dominierte.

Damit stehen die Anleger im März vor mehr Fragen als Antworten, denn die Fristen für die Einführung von Zöllen laufen ab, die nächste Sitzung der US-Notenbank rückt näher, und die US-Wirtschaft muss versuchen, die Befürchtungen der Anleger über eine Wachstumsschwäche zu widerlegen.




Labor letdown watch

Seit Jahren wird der US-Wirtschaft ein bevorstehender Abschwung vorausgesagt. Jahrelang stand der US-Arbeitsmarkt im Mittelpunkt, um diese Bedenken zu zerstreuen.

Im März könnte die Geschichte ähnlich verlaufen.

Ökonomen an der Wall Street erwarten, dass im vergangenen Monat 143.000 neue Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft geschaffen wurden, während die Arbeitslosenquote bei 4 % blieb.

Allerdings gibt es seit Monaten deutliche Anzeichen für eine Abschwächung auf dem Arbeitsmarkt.

Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung erreichten in der vergangenen Woche den höchsten Stand in diesem Jahr. Die fortlaufenden Anträge von Arbeitnehmern, die bereits länger als eine Woche Arbeitslosenunterstützung beziehen, steigen weiter an.

Der JOLTS-Bericht zeigt einen stetigen Rückgang der Zahl der offenen Stellen, da sich das Verhältnis zwischen dieser Größe und der Zahl der arbeitslosen Arbeitnehmer schnell dem Wert 1 nähert.


Ein weiteres Problem für die US-Arbeitsmarktaussichten sind die Maßnahmen aus Washington, wo das von Elon Musk geleitete Department of Government Efficiency (DOGE) die Weichen für einen starken Rückgang der Beschäftigung im öffentlichen Dienst gestellt hat, der diese Daten in den kommenden Monaten belasten wird.

"Trotz der Schlagzeilen dürfte der dreigleisige Angriff von Präsident Trump und Elon Musk auf die Belegschaft des Bundes in den letzten Wochen - Einstellungsstopp, Übernahmeangebot und Massenentlassungen von Mitarbeitern auf Probe - nur minimale Auswirkungen auf die Lohnsumme im Februar haben", schrieb Bradley Saunders, Ökonom bei Capital Economics, in einer Mitteilung vom Donnerstag.

Mit Blick auf die Zukunft könnte die Lage jedoch nicht so günstig sein.

"Angesichts des Plans der Regierung, die Zahl der Bundesbediensteten weiter zu reduzieren, werden sich die Entlassungen im Laufe der Zeit wahrscheinlich noch mehr häufen", schrieb das Wirtschaftsteam der Bank of America unter der Leitung von Aditya Bhave am Freitag.

"Wir schätzen, dass die direkte Auswirkung der Maßnahmen der Regierung bis zum Ende des Haushaltsjahres zu einem Abbau von mehr als 200.000 Arbeitsplätzen in der Bundesverwaltung führen könnte." Das Haushaltsjahr der Regierung endet am 30. September, wie wir anmerken.


Das Team von BofA stellt außerdem fest, dass staatliche Auftragnehmer die Einstellung von Personal einschränken könnten, je nachdem, ob der Kongress Haushaltskürzungen vornimmt oder nicht. Außerdem würde eine Verlangsamung der Ausgaben von Bundesbediensteten, die ihren Arbeitsplatz verlieren, die Gesamtaktivität ebenfalls beeinträchtigen.

"Kurz gesagt", schrieb die BofA, "stellen die Maßnahmen zur Verringerung des Umfangs der Bundesbeschäftigung ein Aufwärtsrisiko für unsere Jahresendprognose der Arbeitslosenquote von 4,2 % dar.



Realitätscheck im Einzelhandel

Jedes Einzelhandelsunternehmen erzählt zwei Geschichten - seine eigene und die der Wirtschaft.

In der kommenden Woche werden die drei bekanntesten Einzelhändler, die ihre Ergebnisse veröffentlichen werden - Costco (COST), Abercrombie & Fitch (ANF) und Target (TGT) - eine Menge zu sagen haben.

Costco ist seit Jahrzehnten ein Gewinner. Der verstorbene Charlie Munger, ein ehemaliges Vorstandsmitglied, sagte einmal, es sei ein "verdammt perfektes Unternehmen", abgesehen von den teuren Aktien - Costco-Aktien werden derzeit zum 60-fachen des letztjährigen Gewinns gehandelt.

Seine Kunden und Investoren sind Fanatiker. Die schnörkellose Anziehungskraft eines Costco-Lagers und das Kopfzerbrechen bei der Parkplatzsuche an einem geschäftigen Wochenende sind bekannt.

Bereits im Dezember sagte das Unternehmen auf seiner Bilanzpressekonferenz: "Wir sehen, dass die Mitglieder sehr wählerisch sind, wie sie ihr Geld ausgeben. Die Wirtschaftsdaten der letzten Zeit deuten darauf hin, dass sich dieser Trend fortsetzt.


Target hat in den letzten Jahren gegenüber seinen größeren Konkurrenten - vor allem Walmart - an Boden verloren.

Nach dem letzten Quartalsbericht im November fiel die Aktie um 20 %. Im Januar versuchte das Unternehmen, die Nerven der Anleger zu beruhigen, indem es bekannt gab, dass der Weihnachtsumsatz um 2,8 % gestiegen war und das Unternehmen am Black Friday und Cyber Monday Rekorde aufstellte.

Die Gewinnprognosen wurden jedoch nicht geändert.

Die Target-Aktie ist in dieser Woche um über 8 % gesunken und notiert auf dem niedrigsten Stand seit November 2023.

"Wenn wir das Verbraucher- und Makroumfeld bewerten, sehen wir viele der gleichen Themen, die das Umfeld seit einiger Zeit bestimmen", sagte Target-CEO Brian Cornell im November vor Investoren.

"Die Verbraucher sagen uns, dass ihre Budgets nach wie vor angespannt sind und dass sie vorsichtig einkaufen, um die kumulativen Auswirkungen der mehrjährigen Preisinflation zu bewältigen.

Abercrombie ist auf einer doppelten Welle von Trends der Generation Z und einer Welle der Nostalgie der Millennials geritten und war in den letzten fünf Jahren eine der besten Geschichten im Bekleidungssektor.

In dieser Zeit hat sich der S&P 500 verdoppelt; die Abercrombie-Aktie ist um über 600 % gestiegen.

Während Costco und Target Händler für Haushaltswaren sind, ist Abercrombie besser positioniert, um von der unermüdlichen Fähigkeit der US-Verbraucher zu profitieren, das Geld für die Erneuerung ihrer Garderobe aufzubringen.

"Wir sind nicht länger ein Jeans- und T-Shirt-Unternehmen", sagte CEO Fran Horowitz im November. "Wir sind wirklich eine Lifestyle-Marke. Der Verbraucher kommt jetzt zu uns, mit Anfang 20. Sie bleiben bis weit in ihre 40er Jahre hinein".

Auf dem Höhepunkt der Pandemie stiegen einige Anleger bei ANF-Aktien im einstelligen Bereich ein. Einige von ihnen werden im März 2025 bei über 100 $ einsteigen.



Die "Bro-Blase" der Bank of America

Über die Ursachen für eine Phase der Marktanspannung oder -euphorie kann man immer streiten.

Die Preise lassen weniger Spielraum für Interpretationen.

Technologiewerte hinkten in dieser Woche hinterher, und einige der bemerkenswertesten Trades, die die Anleger nach dem Wahlsieg von Präsident Trump in Atem hielten, zeigten echte Anzeichen von Schwäche.

Die Tesla (TSLA)-Aktie beendete den Februar mit einem Minus von fast 30 %; seit Trumps Wahlsieg hat sich die Aktie praktisch nicht verändert.

Auch der Bitcoin hat sich von dem Niveau von 70.000 Dollar, das er vor der Wahlnacht erreicht hatte, fast wieder erholt.

In einer Notiz für Kunden am Freitag bemerkte der Bank of America-Stratege Michael Hartnett, einer der schillerndsten Kommentatoren an der Börse, dass die Schwäche des Bitcoins und seine Unfähigkeit, sich in der Mitte der 90.000-Dollar-Marke zu halten, "das erste Anzeichen für das Platzen der 'Bro-Blase'" sei.

Zu dieser Gruppe gehören nach Ansicht von Hartnett auch Namen wie Meta (META) und Palantir (PLTR) sowie der S&P 500 und der Nasdaq.

Am Nachmittag des 5. November, als die Wahllokale in den USA noch geöffnet waren, schloss der S&P 500 bei 5.783 Punkten. Am Freitag hatte der Index bei 5.912 Punkten geschlossen.

Hartnett ist der Ansicht, dass eine Rückkehr des Index auf dieses Niveau - das er am Donnerstag im Laufe des Tages erreicht hat - "der erste Ausübungspreis eines Trump-Puts wäre, unter dem die Schlagzeilen 'Aktien unter Trump' beginnen und unter dem Anleger, die derzeit Long-Risiken eingehen, eine gewisse verbale Unterstützung der Märkte durch die politischen Entscheidungsträger erwarten und benötigen würden".

Während seiner ersten Amtszeit war Trump ein regelmäßiger Kommentator der Entwicklung an der Börse.

Trumps zweite Amtszeit hat eine andere Form angenommen, mit mehr Fokus auf Zöllen, dem Finanzmarkt und dem DOGE.

Was nötig sein wird, um die Aufmerksamkeit des Präsidenten wieder auf den Aktienmarkt zu lenken, steht zur Debatte, aber der Aktienkurs wird kaum Zweifel daran lassen, wenn es soweit ist.


https://finance.yahoo.com/news/jobs-repo...26431.html