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Sitzung der US-Notenbank, Juli-Arbeitsmarktbericht und Gewinne der Big Tech-Unternehmen:
Was diese Woche zu beachten ist


Josh Schafer · Reporter
Sun, July 27, 2025 at 1:37 PM GMT+2


Der Aktienmarkt befindet sich auf einem Rekordhoch, während sich die Anleger auf die voraussichtlich geschäftigste Woche des Sommers an der Wall Street vorbereiten.

Der S&P 500 (^GSPC) verzeichnete in den vergangenen fünf Handelstagen jeweils einen Rekordabschluss und stieg in dieser Woche um etwa 1,5 %. Der technologielastige Nasdaq Composite (^IXIC) stieg um etwa 1,3 % und schloss die Woche ebenfalls auf Rekordniveau. Unterdessen legte der Dow Jones Industrial Average (^DJI) in dieser Woche um 1 % zu.

In der kommenden Woche werden die Sitzung der US-Notenbank, der Arbeitsmarktbericht für Juli und die Gewinne der großen Tech-Unternehmen Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) und Meta (META) die Richtung der Märkte zu Beginn des August bestimmen.

Eine arbeitsreiche Woche mit Unternehmensgewinnen steht bevor: 164 Mitglieder des S&P 500 werden voraussichtlich Quartalsergebnisse vorlegen. Boeing (BA), Coinbase (COIN), Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX) und Starbucks (SBUX) werden zu den Unternehmen gehören, die auf dem Programm stehen.

Aktuelle Daten zu offenen Stellen, zur Aktivität im Dienstleistungs- und Produktionssektor sowie zum Verbrauchervertrauen stehen ebenfalls auf dem Kalender, während die erste Lesung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das zweite Quartal für Mittwoch vorgesehen ist.

Die Anleger werden auch auf handelsbezogene Aktualisierungen achten, denn am Freitag läuft die letzte Frist von Präsident Trump ab, um eine Reihe von Abkommen zu erreichen.



Fed up front - Fed an der Spitze

Bevor die Gewinne von Big Tech und die Wirtschaftsdaten in den Mittelpunkt rücken, werden die Anleger die geldpolitische Entscheidung der US-Notenbank für Juli genau verfolgen. Obwohl Notenbankchef Christopher Waller angedeutet hat, dass er auf der Juli-Sitzung für eine Senkung des Leitzinses stimmen könnte, gehen die Anleger davon aus, dass eine Zinssenkung in der kommenden Woche so gut wie sicher nicht zu erwarten ist.

Laut dem CME FedWatch Tool rechnen die Märkte derzeit nur mit einer Wahrscheinlichkeit von 3 %, dass die Fed die Zinsen auf ihrer Juli-Sitzung senkt. Auf längere Sicht sehen die Märkte eine 64%ige Chance, dass die Fed die Zinsen bis zum Ende ihrer Septembersitzung um mindestens einen Viertelprozentpunkt senkt.

Da im Juli kein Zinsschritt erwartet wird, schrieb Michael Feroli, Chefvolkswirt bei JPMorgan, in einer Kundenmitteilung, dass sich der Fokus in dieser Woche wahrscheinlich auf etwaige Meinungsverschiedenheiten unter den stimmberechtigten Mitgliedern des Offenmarktausschusses (FOMC) verlagern wird.

"Wir würden nicht zu viel von zwei Meinungsverschiedenheiten halten, da wir denken, dass dies mehr über das Vorsprechen für die Ernennung des Fed-Vorsitzenden aussagen würde als über die wirtschaftlichen Bedingungen", schrieb Feroli.



Data dump

In der kommenden Woche werden aktuelle Daten zum Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal, zum bevorzugten Inflationsindikator der Fed und zum Arbeitsmarkt veröffentlicht.

Am Mittwoch wird das Bureau of Economic Analysis die Vorausschätzung für das Bruttoinlandsprodukt (BIP) des zweiten Quartals veröffentlichen. Es wird erwartet, dass sich die US-Wirtschaft im zweiten Quartal erholt hat und mit einer auf das Jahr hochgerechneten Rate von 3 % gewachsen ist, nachdem die Aktivität zu Beginn des Jahres um 0,5 % geschrumpft war.

Am Donnerstag wird erwartet, dass der jüngste Wert des von der Fed bevorzugten Inflationsindikators, der PCE-Kernrate, zeigt, dass die Inflation im Juni um 0,3 % gegenüber dem Vormonat gestiegen ist. Dies würde eine Beschleunigung gegenüber dem im Mai verzeichneten Anstieg von 0,2 % bedeuten.

Auf Jahresbasis erwarten die von Bloomberg befragten Ökonomen einen gegenüber Mai unveränderten Kern-PCE-Wert von 2,7 %.

Am Freitag wird das Bureau of Labor Statistics einen neuen Blick auf die nationale Beschäftigungssituation werfen.

Nach Angaben von Bloomberg wird erwartet, dass die US-Wirtschaft im Juli 101.000 neue Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft geschaffen hat, während die Arbeitslosenquote auf 4,2 % gestiegen ist. Im Juni hatte die US-Wirtschaft 106.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, während die Arbeitslosenquote unerwartet auf 4,1 % sank.

"Wir gehen weiterhin davon aus, dass sich die kommenden Berichte über den Arbeitsmarkt, die Inflation und das Wachstum so entwickeln werden, dass die Fed ihre Politik bis zum Jahresende beibehält", schrieb Andrew Husby, leitender US-Volkswirt bei BNP Paribas, am Freitag in einer Mitteilung an Kunden.



Earnings-Scorecard

Nachdem etwa ein Drittel der S&P 500-Unternehmen ihre Gewinne gemeldet haben, geht der Index laut FactSet-Daten von einem Gewinnwachstum von 6,4 % aus, während am 27. Juni noch 5 % erwartet wurden.

Gleichzeitig haben sich die Schätzungen für das Gewinnwachstum in den letzten beiden Quartalen des Jahres 2025 und für das Gesamtjahr 2026 nach oben bewegt. Laut FactSet-Daten vom 25. Juli erwarten die Analysten für den S&P 500 im Jahr 2026 ein Gewinnwachstum von 13,9 %, während vor einem Monat noch 13,8 % erwartet worden waren.

Dies spiegelt nicht nur wider, dass die Unternehmen das von der Wall Street geschätzte Gewinnwachstum im vorangegangenen Quartal übertreffen, wie es in der Regel der Fall ist, sondern auch, dass sie ihre konstruktiven Aussichten für den Rest des Jahres beibehalten.

Der US-Aktienstratege der Citi, Scott Chronert, wies in einer Freitagsmitteilung an seine Kunden darauf hin, dass dies die jüngste Aktienrallye begünstigt. Das in den letzten Quartalen übliche "beat-and-hold" gegenüber einem "beat-and-lower" war gut genug für den Index, um auf neue Höchststände zu schmelzen", schrieb Chronert.

"Die Frage ist nun, wie viele gute Nachrichten wir noch brauchen, um [diese] Niveaus zu halten."

Wenn Apple, Meta, Amazon und Microsoft ihre Berichte vorlegen, werden die KI-Ausgaben im besonderen Fokus der Anleger stehen, nachdem Alphabet vor kurzem mitgeteilt hat, dass seine Investitionsausgaben bis 2025 um weitere 10 Milliarden Dollar auf 85 Milliarden Dollar steigen werden.



Der spekulative Anstieg

Da die Spekulationen in den letzten Wochen in die Höhe geschnellt sind, was durch einen rasanten Anstieg unrentabler Tech-Aktien und die Rückkehr von Meme-Aktien unterstrichen wurde, ist die Frage, ob die Märkte einen kurzfristigen Höchststand erreichen oder nicht, für die Anleger erneut zu einer dringenden Frage geworden.

Ein kürzlich veröffentlichter Research-Bericht von Goldman Sachs sagt, dass dies nicht der Fall ist.

Goldmans "spekulativer Handelsindikator" - der das Handelsvolumen von unrentablen Aktien, Pennystocks und hoch bewerteten Unternehmen im Vergleich zu ihren tatsächlichen Umsätzen berücksichtigt - ist in den letzten Wochen stark angestiegen und liegt jetzt nur noch unter den Werten, die während der Dot-Com-Blase und dem SPAC-Wahn im Jahr 2021 verzeichnet wurden.

Der leitende Aktienstratege von Goldman Sachs, Ben Snider, wies darauf hin, dass solche Anstiege "überdurchschnittliche kurzfristige Aktienrenditen, aber schlechte mittelfristige Aussichten für Aktien signalisiert haben."


https://finance.yahoo.com/news/citigroup...39556.html