(18.09.2019, 20:51)7rabbits schrieb: Quelle
Vielen Dank!
Das sind aber die angebotenen Aktien - nicht die Gesamtzahl der Aktien, die ich benötige, um den erwartenden Gewinn etc. zu berechnen.
Dennoch bin ich durch Dich auf die Pressemitteilung von der Gesellschaft gestoßen, in dem zu lesen ist:
"TeamViewer legt Preisspanne für Börsengang fest
• TeamViewer-Aktien werden in einer Preisspanne von € 23,50 bis € 27,50 pro Aktie
angeboten
• Angebot umfasst bis zu 84.000.000 bestehende Aktien aus dem Bestand des aktuellen
Eigentümers, einschließlich Erhöhungs- und Greenshoe-Option
• Innerhalb der Preisspanne läge das Gesamt-Emissionsvolumen zwischen € 1,41 Milliarden
und € 2,31 Milliarden, entsprechend der endgültigen Anzahl der platzierten Aktien sowie
dem Ausgabepreis
• Der Streubesitz würde bei Verkauf aller angebotener Aktien, einschließlich der Erhöhungsund Greenshoe-Option, bis zu 42% betragen
• Preisspanne entspräche einer Marktkapitalisierung von € 4,7 bis 5,5 Milliarden
• Angebotsfrist beginnt voraussichtlich am 12. September 2019 und endet voraussichtlich am
24. September 2019
• Erster Handelstag für den 25. September 2019 geplant"
(Quelle: Internet-site Teamviewer AG - Ressemitteilung 11. September 2019)
84 Mio Aktien werden all-in angeboten und diese entsprechen 42% des gesamten Bestandes. Gesamtbestand müßte somit 200 Mio. Aktien entsprechen und nicht, wie von mir oben dargestellt 500 Mio. Aktien. Dadurch befinden wir uns in ganz anderen Sphären und die Aktie wäre relativ günstig bewertet, was ich von den letzten Neuemissionen so gar nicht kenne.
Was die Altaktionäre damit bezwecken wollen ist auch relativ klar:
Komplette Entschuldung des Unternehmens und Schaffung eines Liquiditätspolsters, wobei sie noch gut am Unternehmen beteiligt bleiben. Nebenher die ersten Gewinnmitnahmen, versteht sich von selbst.
Während meines etwas hektischen Tages sind mir hier noch einige Fakten über den Weg gelaufen, die ich noch ordnen möchte, bevor ich sie hier niederschreibe, denn es soll hier kein gnadenloses Chaos entstehen. Man übersieht sehr leicht das ein oder andere und dann muss man zurück rudern. Das macht wenig Spaß.
Die drei Hauptkonkurrenten sind Zoom Video, Okta und Slack. Zoom Video ist mir bestens bekannt, da ich hier vor nicht allzu langer Zeit mit einer kleinen Position long investiert war. Okta kenne ich mehr vom Hören-Sagen( ein paar News dazu gelesen) , Slack ist mir bisher nur dem Namen nach über den Weg gelaufen.
Was diese Unternehmen interessant macht, ist die Kostenstruktur. Die Kosten sind relativ gering. Der Fixkostenanteil wird nicht besonders stark wachsen - nur bei immenser Expansion. Die variablen Kosten sind sehr überschaubar. Wenn der Umsatz steigt, werden diese zwar mitsteigen, aber der Fixkostenanteil bleibt nahezu konstant. D. h. Bei jedem Euro mehr Umsatz, wird der Gewinn überproportional ansteigen.
Ich möchte hier zunächst meine Analyse vertiefen, werde aber hierzu in den nächsten Tagen nicht kommen. Auf den ersten Blick erscheinen mir die 27,50 EUR zu günstig. Mich würde nicht wundern, wenn wir am ersten Börsentag ein Chaos mit enormen Kurssprüngen erleben. Daher will ich für mich einen fairen Wert ermitteln, bei dem ich in diese Aktie einsteigen würde.
Evtl. werde ich auch die Geschäftsberichte der drei Mitbewerber ansehen. Die sind ja alle bei der SEC hinterlegt.
