Für die Finanzmärkte waren die 2010er Jahre eine Zeit, in der es schwierig war, gute von schlechten Nachrichten zu unterscheiden. Selbst als die Welt sich bemühte, die Finanzkrise abzuschütteln, stiegen die Kurse von Aktien und Anleihen - ganz zu schweigen von den Häusern - weiter an. Doch gute Nachrichten, wie ein anziehendes Lohnwachstum, könnten die Märkte ins Wanken bringen. Der Grund dafür war die Unsicherheit darüber, wie weit das Wachstum gehen würde, bevor die Zentralbanken, insbesondere die Federal Reserve, die Zinssätze anheben würden. Alles, was auf eine Straffung der Geldpolitik hindeutete, verursachte eine Baisse. In der Verbindung zwischen Wirtschaft und Märkten war die Geldpolitik ein Signaldämpfer.
Als Covid-19 zuschlug, gab es keine solche Unklarheit. Im März brachen die globalen Aktienmärkte ein. Eine Zeit lang fielen sogar amerikanische Staatsanleihen, der sicherste Vermögenswert der Welt, inmitten eines Gerangel um Bargeld und dysfunktionaler Geldmärkte im Preis. Doch schließlich setzte der Signaldämpfer ein. Die Fed senkte die Zinssätze und setzte eine Flut von Liquidität frei, um die Dollarmärkte funktionsfähig zu halten und eine Kreditklemme, Massenpleiten und Entlassungen zu verhindern. Andere Zentralbanken folgten diesem Beispiel. Seit Januar haben die Zentralbanken Amerikas, Großbritanniens, Japans und des Euroraums neues Geld im Wert von 3,8 Mrd. USD geschaffen, wovon ein Großteil die Renditen langfristiger Staatsschulden nahe Null gehalten hat.
Aktuell ist es einfacher, gute von schlechten Nachrichten zu unterscheiden. Außerdem haben wir nur einige wenige Schauplätze, die wir unter Beobachtung halten müssen. Die sogenannte Pandemie macht es einfacher zu filtern nach Branchen, wo Gewinner und Verlierer sind.
Wenn du dich also jetzt bitte mal entspannt zurück lehnst und deinen Blick schweifen lässt, wie sind die Aussichten? Kannst du weiter nach Plan vorgehen oder musst du etwas ändern?
Als Covid-19 zuschlug, gab es keine solche Unklarheit. Im März brachen die globalen Aktienmärkte ein. Eine Zeit lang fielen sogar amerikanische Staatsanleihen, der sicherste Vermögenswert der Welt, inmitten eines Gerangel um Bargeld und dysfunktionaler Geldmärkte im Preis. Doch schließlich setzte der Signaldämpfer ein. Die Fed senkte die Zinssätze und setzte eine Flut von Liquidität frei, um die Dollarmärkte funktionsfähig zu halten und eine Kreditklemme, Massenpleiten und Entlassungen zu verhindern. Andere Zentralbanken folgten diesem Beispiel. Seit Januar haben die Zentralbanken Amerikas, Großbritanniens, Japans und des Euroraums neues Geld im Wert von 3,8 Mrd. USD geschaffen, wovon ein Großteil die Renditen langfristiger Staatsschulden nahe Null gehalten hat.
Aktuell ist es einfacher, gute von schlechten Nachrichten zu unterscheiden. Außerdem haben wir nur einige wenige Schauplätze, die wir unter Beobachtung halten müssen. Die sogenannte Pandemie macht es einfacher zu filtern nach Branchen, wo Gewinner und Verlierer sind.
Wenn du dich also jetzt bitte mal entspannt zurück lehnst und deinen Blick schweifen lässt, wie sind die Aussichten? Kannst du weiter nach Plan vorgehen oder musst du etwas ändern?
