Was die Märkte bewegt - News, Infos, Meldungen, Analysen, Kommentare & Interessantes

Ich vermute einfach mal das erste war richtig. Es scheint mir als ob der Markt gehofft hat, dass das Zinsproblem sich schneller auflöst, am besten ohne Rezession. Ich glaub da gibt er die Hoffnung auch noch nicht auf.

Das lustige dabei ist eigentlich das die FED, Powell schon seit Monaten sagt das es ein langer Weg ist der nicht ohne
Schmerzen gegangen werden kann. Auch war schon vor Monaten absehbar das die Inflation zu hoch ist und die
Zinsen entsprechend stärker als damals angekündigt steigen müssen.

Was auch klar ist - die Inflation kann nur sinken wenn entweder das Angebot steigt (Ende der Lieferettenprobleme,
Ende der Energiekrise) oder die Nachfrage sinkt.

Die Nachfrage kann nur dann sinken wenn die Menschen weniger Geld zum ausgeben haben - zum einen durch
höhere Zinsen (wodurch weniger Geld für anderes (Konsum) bleibt) - und zum anderen dadurch das ein entsprechender
Teil der Menschen ihre Arbeit verlieren (muss).

Jede (Gegen-)Bewegung nach oben war nur möglich indem man diese Realität komplett ignoriert hat und aus welchen
irrwitzigen Gründen auch immer davon ausgegangen ist das die Zinsen nicht so stark steigen wie angekündigt
(das Gegenteil ist der Fall sie werden weiter steigen), das die Zinsen bald wieder gesenkt werden (das Gegenteil ist der
Fall - sie gehen höher und bleiben dort länger bevor es irgendwann wieder zu einem Zinssenkungszyklus kommt).

Ich wage jetzt mal eine ganz steile, provokante These die mir die letzten Tage (mit Blick auf die Charts) durch den
Kopf gegeistert ist. Im Grunde hat die Abwärtsbewegung die der aktuellen Lage / Zukunft entspricht noch nicht mal
richtig angefangen. Das was wir bisher gesehen haben - Achtung jetzt kommts - ist nur die Konsolidierung des
Marktes auf das Niveau / den Trendkanal - den der Markt ohne die Geldschwemme der Notenbanken normalerweise
gehabt hätte.

DowJones Monthly
[attachment=12288]

S&P Monthly
[attachment=12289]


Also - was wäre wenn.....

....es die Finanzkrise nicht gegeben hätte.

Grüner Trendkanal - normales langfristiges Wachstum
Roter Trendkanal - starkes langfristiges Wachstum

Nehmen wir einfach an das dies die Trendkanäle gewesen wären wenn es sich normal (grün) oder besonders gut (rot)
entwickelt hätte. Man muss sich jetzt jeweils noch eine mittlere Trendlinie in jedem Trendkanal dazu denken.

Diese mittlere Trendlinie wäre das normale Mittel der langfristigen Entwicklung. Es gibt Boomphasen  in Richtung des
jeweils oberen Trendkanals und Konsolidierungen in Richtung der mittleren Trendlinie. Dann gibt es noch Abkühlungsphasen
in Richtung des unteren Trendkanals. Übertreibungen würden über die obere Trendkanallinie oder unter die untere Trendkanal-
linie gehen. Übertreibungen kehren irgendwann wieder in den normalen Trendkanal zurück und pendeln dort wieder ganz
normal um die mittlere Trendlinie herum nach oben und nach unten - normale Börsen-/Wirtschaftszyklen.

Die Lehman-/Finanzkrise hätte alles zerstört hätte man es laufen lassen. Die Geldschwemme der Notenbanken war notwendig
um das System am leben zu erhalten. Aber letzten Endes ging diese Phase zu lange - sie hätte mit der Rückkehr in den normalen
Trendkanal beendet werden müssen. Wurde sie nicht - dementsprechend wurden die Gesetze auf den Kopf gestellt und es
gab eine unnatürliche Entwicklung.

Im Moment konsolidiert diese Phase der Notenbank-Geldschwemme -> wir kehren auf die normalen Niveaus zurück.
Je nachdem welche Entwicklung (ohne Lehman-Finanzkrise) wir annehmen sind wir jetzt wieder innerhalb des langfristigen
Trendkanals (rot) und immer noch in der Konsolidierung - also noch nicht in der Übertreibung die erst dann der Fall wäre
wenn wird den unteren roten Trendkanal nach unten durchbrechen. Nehmen wir an wir hätten ohne Lehman-Finanzkrise
eine "grüne Entwicklung" gehabt sind wir immer noch mitten drin die Übertreibung abzubauen. Diese hätten wir erst dann
wieder abgebaut wenn wir in den gründen Trendkanal zurück kehren. Grün oder rot - in beiden Fällen hätten wir immer
noch eine "normale" Konsolidierung des langfristigen Trends der bis zur unteren Trendkanallinie läuft. Eine Übertreibung
der Konsolidierung hätten wir dann wenn die jeweils untere Trendkanallinie durchbrochen würde.


Also wo stehen wir aktull?

Angenommene normale langfristige Entwicklung = grün -> wir sind immer noch im Abbau der Übertreibung,
noch nicht im normalen Trendkanal zurück, die Konsolidierung der normalen Entwicklung hat noch nicht mal angefangen,
fängt erst dann an wenn wir in den Trendkanal zurückkehren. Übertreibung nach unten erst dann wenn die untere
grüne Trendkanallinie  durchbrochen wird.

Angenommene starke langfristige Entwicklung = rot -> die Übertreibung ist abgebaut, wir sind wieder in den "normalen
Trendkanal" zurückgekehrt, wir befinden uns in der normalen langfristigen Konsolidierung. Eine Übertreibung nach unten
hätten wir erst dann wenn die untere rote Trendkanallinie durchbrochen wird.


Tatsächlich ist es so das meine langfristigen Charts - bzw. der langfristigste Chart (Monthly) mir genau das anzeigt -
wird sind immer noch im positiven Bereich und konsolidieren in Richtung "Mittellinie" - erst wenn diese Mittellinie
durchbrochen würde, würden wir in den negativen Bereich laufen - also erst dann wären wir über die "normale"
Konsolidierung hinaus in einem "echten" Abwärtstrend. In den wir mit dieser ganzen anderen gerade beschriebenen
"was-wäre-wenn-ohne-Finanzkrise" Sichtweise aktuell noch nicht mal eingetreten sind.
->> Es ist immer noch (nur) eine Konsolidierung der Übertreibung die durch die Notenbank-Geldschwemme stattgefunden hat.

Wenn ein rotes oder ein grünes Szenario realistisch ist dann haben wir noch einiges vor uns. Unter Umständen auch
ein Szenario in der die Inflation nicht nur abgeschwächt wird sondern auch eine deflationäre Phase möglich ist bei der
es eine Übertreibung nach unten mit Durchbruch der unteren Trendkanallinie gibt.

Einfach eine (vielleicht) extreme These die aus meiner Sicht - auf Sicht der nächsten (2,3,4,5) Jahre nicht wirklich komplett
unrealistisch ist.