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The Telegraph
Die Zinsen müssen über Jahre hinweg hoch bleiben, warnt die oberste Zentralbank

Tim Wallace
Montag, 4. März 2024 um 14:38 Uhr GMT+1

Anhaltende Inflation bedeutet, dass Zentralbanken auf der ganzen Welt gezwungen sein werden, die Zinssätze in den kommenden Jahren hoch zu halten, da sie mit Lohnforderungen, Krieg und Handelsstreitigkeiten zu kämpfen haben, so die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ).

Die Inflation sinke, „aber die Arbeit ist noch nicht getan“, warnte die Institution, die oft als Zentralbank der Zentralbanker bekannt ist.

Preiserhöhungen bei Dienstleistungen erweisen sich in weiten Teilen der Welt als „hartnäckig“, auch wenn die zurückgegangen ist . Wareninflation nach dem Lieferkettenchaos der Pandemie und dem Energiepreisschock, der mit der russischen Invasion in der Ukraine einherging,

Die BIZ warnte davor, dass die Zentralbanken gezwungen sein würden, die Geldpolitik straffer zu halten, wenn der Preisdruck in der Dienstleistungsbranche anhält, um die Inflationsziele zu erreichen.

Es bestehe auch eine längerfristige Gefahr durch Störungen der Handelswege und das Ende der Globalisierungswelle, die in den ersten Jahren dieses Jahrhunderts dazu beigetragen habe, die Kosten niedrig zu halten, fügte die Organisation hinzu.

Darin heißt es: „Der Klimawandel könnte zu einem Aufwärtsdruck auf die Warenpreise führen, und zwar durch schwerwiegendere Wetterereignisse oder dürrebedingte Einschränkungen der Güterschifffahrt auf Wasserstraßen.“

„Geopolitische Spannungen könnten diesen Druck verstärken, unter anderem durch eine Neuorganisation der globalen Wertschöpfungsketten. Das bedeutet, dass das Preiswachstum bei Dienstleistungen unter sonst gleichen Bedingungen möglicherweise deutlich geringer ausfallen muss als in den Jahrzehnten vor der Pandemie, wenn die Inflationsziele erreicht werden sollen.“

In den letzten Jahren kam es zu Störungen in Form eines Handelskrieges zwischen den USA und China, Störungen der Schifffahrt während der Pandemie und Angriffen der Huthis auf Schiffe im Roten Meer.

Die Aussicht auf langfristige Störungen erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass die Zentralbanken die Zinssätze in den kommenden Jahren hoch halten müssen, um dem Inflationsdruck in der Dienstleistungsbranche entgegenzuwirken.

Die alternde Bevölkerung droht auch, die Löhne in die Höhe zu treiben und so die Dienstleistungen teuer zu halten.

Claudio Borio von der BIZ sagte, dass die Globalisierung möglicherweise nicht mehr dazu beitrage, die Kosten niedrig zu halten.

Die Globalisierung habe zuvor die Inflation dadurch gebremst, dass sie westliche Märkte für billige Arbeitskräfte in ärmeren Ländern geöffnet habe, sagte er.

Herr Borio fügte hinzu: „Dieser Faktor hat im Laufe der Zeit tendenziell nachgelassen, und unter sonst gleichen Bedingungen gehen wir davon aus, dass dieser Rückenwind für die Inflation zu Gegenwind werden könnte.“

Huw Pill, Chefökonom der Bank of England, sagte letzte Woche, dass Zinssenkungen „in weiter Ferne“ bleiben, selbst wenn die Inflation im Frühjahr unter 2 Prozent fällt.

„Obwohl mir klar ist, dass wir jetzt erste Anzeichen einer Abwärtsbewegung in der anhaltenden Komponente der Inflationsdynamik sehen, bleiben diese Anzeichen bisher vorläufig“, sagte er und warnte, dass es noch nicht genügend Beweise für Dienstleistungspreise, Löhne und allgemein gebe Arbeitsmarkt, dass die Inflationsgefahr vollständig besiegt ist.

Die Inflation im Vereinigten Königreich liegt immer noch bei 4 Prozent, was dem Doppelten des 2-Prozent-Ziels der Bank of England entspricht. Der Leitzins der Bank liegt bei 5,25 % und die politischen Entscheidungsträger sind sich nicht sicher, was als nächstes zu tun ist.

Bei der Sitzung des neunköpfigen geldpolitischen Ausschusses letzten Monat stimmten sechs Beamte, darunter Gouverneur Andrew Bailey und Herr Pill, dafür, die Zinsen unverändert zu lassen, während zwei Mitglieder für eine Erhöhung auf 5,5 Prozent stimmten und eines eine Senkung auf 5 Prozent forderte.

https://finance.yahoo.com/news/interest-...31554.html