Viel spricht dafür, dass sich das Risk-on-Sentiment auch im weiteren Jahresverlauf durchsetzt
Die Geldpolitik steht dem in nichts nach. Die Fed hat ein so kräftiges Geldmengenwachstum initiiert wie nie zuvor (vgl. Abb. 2). Die Geldmenge M2 (umfasst neben Bargeld und Sichteinlagen auch Spar- sowie Termineinlagen) wuchs seit Beginn der Pandemie um 30%. Darin spiegeln sich unter anderem die riesigen Sparüberschüsse der Konsumenten wider, die derzeit auf den Konten der Banken lagern und nur darauf warten, ausgegeben zu werden.
Die gewaltigen Impulse der Geld- und Fiskalpolitik werden in den nächsten Monaten von Nachhol- und Zweitrundeneffekten verstärkt. Alles zusammen wird eine positive Aufwärtsspirale in Gang setzen, bei der sich anziehende Investitionen und die Arbeitsmarkbelebung gegenseitig hochschaukeln.
In den nächsten Monaten tritt damit genau das ein, was die Fed als Bedingung für die Wende in der Geldpolitik formuliert hat: »wesentliche Fortschritte bei der Erreichung des Vollbeschäftigungs- und Inflationsziels«. Anders als noch im April werden die Währungshüter das Tapering-Thema im Juni nicht mehr umschiffen können. Die Wahrscheinlichkeit wächst, dass spätestens Anfang 2022 mit der Rückführung der Wertpapierkäufe begonnen wird.
Wir sehen die aktuellen Gewinnschätzungen für die im S&P500 gelisteten Unternehmen (+45% 2021 und +13% 2022, nach -19% 2020) zwar als ambitioniert an, halten sie aber angesichts des kräftigen BIP-Wachstums und des Nachholbedarfs nicht für übertrieben. Sollten sich unsere Wachstumsprognosen bewahrheiten, dürften die Gewinnschätzungen sogar noch angehoben werden. Wir sehen daher beim S&P500 noch ein Kurspotenzial von 10% (unsere Prognose für Mitte 2022: 4.600 Punkte).
https://www.bantleon.com/newsroom/anleih...-nach-oben
Die Geldpolitik steht dem in nichts nach. Die Fed hat ein so kräftiges Geldmengenwachstum initiiert wie nie zuvor (vgl. Abb. 2). Die Geldmenge M2 (umfasst neben Bargeld und Sichteinlagen auch Spar- sowie Termineinlagen) wuchs seit Beginn der Pandemie um 30%. Darin spiegeln sich unter anderem die riesigen Sparüberschüsse der Konsumenten wider, die derzeit auf den Konten der Banken lagern und nur darauf warten, ausgegeben zu werden.
Die gewaltigen Impulse der Geld- und Fiskalpolitik werden in den nächsten Monaten von Nachhol- und Zweitrundeneffekten verstärkt. Alles zusammen wird eine positive Aufwärtsspirale in Gang setzen, bei der sich anziehende Investitionen und die Arbeitsmarkbelebung gegenseitig hochschaukeln.
In den nächsten Monaten tritt damit genau das ein, was die Fed als Bedingung für die Wende in der Geldpolitik formuliert hat: »wesentliche Fortschritte bei der Erreichung des Vollbeschäftigungs- und Inflationsziels«. Anders als noch im April werden die Währungshüter das Tapering-Thema im Juni nicht mehr umschiffen können. Die Wahrscheinlichkeit wächst, dass spätestens Anfang 2022 mit der Rückführung der Wertpapierkäufe begonnen wird.
Wir sehen die aktuellen Gewinnschätzungen für die im S&P500 gelisteten Unternehmen (+45% 2021 und +13% 2022, nach -19% 2020) zwar als ambitioniert an, halten sie aber angesichts des kräftigen BIP-Wachstums und des Nachholbedarfs nicht für übertrieben. Sollten sich unsere Wachstumsprognosen bewahrheiten, dürften die Gewinnschätzungen sogar noch angehoben werden. Wir sehen daher beim S&P500 noch ein Kurspotenzial von 10% (unsere Prognose für Mitte 2022: 4.600 Punkte).
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