Die Manager von Investment-Grade-Anleihen bezeichnen die Jahre 2021 und 2022 als die Jahre der Heraufstufung, in denen eine Vielzahl von Hochzinsunternehmen auf der Bonitätsskala nach oben klettern wird.
In der Erwartung, dass die Rating-Agenturen in diesem Jahr Anleihen von Hochzinsunternehmen im Wert von bis zu 100 Mrd. USD auf Investment-Grade-Status heraufstufen werden und weitere 200 Mrd. USD für eine Heraufstufung im Jahr 2022 vorgesehen sind, fügen Investment-Grade-Manager - sofern die Strategien es zulassen - Junk-Bonds hinzu, von denen sie erwarten, dass sie heraufgestuft werden, in der Hoffnung, dass sie davon profitieren werden.
"2021 wird das Jahr des Upgrades sein", sagt Matt Brill, Leiter des nordamerikanischen Investment-Grade-Bereichs und leitender Portfoliomanager im Fixed-Income-Geschäft von Invesco Ltd. in Atlanta. "Die wichtigste Erkenntnis ist, dass das Momentum für das Deleveraging von Unternehmen positiv ist. ... Das Pendel ist sehr weit nach unten zur Downgrade-Seite geschwungen, als sich die Kreditqualität der Institute im letzten Jahr verschlechtert hat", und jetzt ist das Gegenteil der Fall, sagte er. Das Unternehmen verwaltete per 31. Dezember $296,4 Milliarden an festverzinslichen Vermögenswerten.
Das Fixed-Income-Team der Vontobel Asset Management AG geht davon aus, dass bis Ende nächsten Jahres Hochzinsanleihen mit Sitz in den USA in Höhe von 200 bis 300 Milliarden Dollar auf Investment-Grade-Status heraufgestuft werden; für Europa werden im gleichen Zeitraum etwa 50 Milliarden Euro (59,6 Milliarden Dollar) erwartet.
In einem Papier von S&P Global Ratings vom 2. Dezember heißt es, dass im Jahr 2020 bisher schätzungsweise 367,2 Mrd. $ an ausstehenden Schuldtiteln vom Investment-Grade-Status herabgestuft wurden. Das Papier umfasste die USA und Europa, den Nahen Osten und Afrika.
"Es ist schwierig, eine genaue Antwort zu geben (wie viel heraufgestuft werden wird), aber das Thema gewinnt an Zugkraft, weil wir mit COVID-19 in eine neue Periode im Kreditzyklus eingetreten sind", sagte Christian Hantel, Senior Portfolio Manager in Zürich.
Bleiben Sie auf dem Laufenden über die neuesten Themen, die Investment- und Portfoliomanagement-Strategien betreffen, einschließlich wirtschaftlicher Entwicklungen, Managereinstellungen und -entlassungen, rechtlicher und regulatorischer Updates sowie Nachrichten von Geldmanagern. Wird jeden Donnerstag verschickt.
"Letztes Jahr war es eine Katastrophe, weil das EBITDA von einer Klippe fiel ... die Kreditzahlen verschlechterten sich stark", und das Ergebnis war, dass einige Unternehmen herabgestuft wurden, sagte er.
Aber da die Weltwirtschaft in die Erholungsphase eintritt, dreht sich alles um die Heilung und Reparatur der Bilanzen und die Wiederherstellung der Kreditkennzahlen", und die Anzeichen deuten bereits in diese Richtung, sagte Hantel und verwies auf die Gewinne des vierten Quartals, die weltweit recht solide" ausfielen. Vontobel verwaltete per 31. Dezember 48 Milliarden Schweizer Franken (54,4 Milliarden Dollar) an festverzinslichen Vermögenswerten, wie aus dem Jahresergebnis 2020 hervorgeht.
Unternehmen wie Kraft Heinz Co. sind Kredite, in denen Investoren Positionen in Erwartung von Upgrades in diesem oder im nächsten Jahr einnehmen, so die Quellen.
Und obwohl es keine spezifischen Sektoren gibt, von denen Manager Upgrades erwarten, beschrieb Herr Brill beschrieb drei "Kategorien" von Unternehmen, die auf der potenziellen Upgrade-Liste stehen: gefallene Engel, die 2020 auf Junk-Status herabgestuft wurden, von denen aber erwartet wird, dass sie in diesem oder im nächsten Jahr zurückkehren; Unternehmen, die seit Jahren in der High-Yield-Kategorie verharren, wie einige der Häuslebauer, die nach der globalen Finanzkrise herabgestuft wurden, aber vom Schuldenabbau und einem besseren Immobilienmarkt profitiert haben; und neuere Unternehmen wie Technologiefirmen, die noch keine ausgereiften Kreditstrukturen aufgebaut haben, um als Investment-Grade eingestuft zu werden.
In dieser letzten Gruppe von Unternehmen nannten die Manager Unternehmen wie Netflix Inc. als Kandidaten für eine Heraufstufung.
(…)
https://www.pionline.com/investing/manag...nd-bonanza
In der Erwartung, dass die Rating-Agenturen in diesem Jahr Anleihen von Hochzinsunternehmen im Wert von bis zu 100 Mrd. USD auf Investment-Grade-Status heraufstufen werden und weitere 200 Mrd. USD für eine Heraufstufung im Jahr 2022 vorgesehen sind, fügen Investment-Grade-Manager - sofern die Strategien es zulassen - Junk-Bonds hinzu, von denen sie erwarten, dass sie heraufgestuft werden, in der Hoffnung, dass sie davon profitieren werden.
"2021 wird das Jahr des Upgrades sein", sagt Matt Brill, Leiter des nordamerikanischen Investment-Grade-Bereichs und leitender Portfoliomanager im Fixed-Income-Geschäft von Invesco Ltd. in Atlanta. "Die wichtigste Erkenntnis ist, dass das Momentum für das Deleveraging von Unternehmen positiv ist. ... Das Pendel ist sehr weit nach unten zur Downgrade-Seite geschwungen, als sich die Kreditqualität der Institute im letzten Jahr verschlechtert hat", und jetzt ist das Gegenteil der Fall, sagte er. Das Unternehmen verwaltete per 31. Dezember $296,4 Milliarden an festverzinslichen Vermögenswerten.
Das Fixed-Income-Team der Vontobel Asset Management AG geht davon aus, dass bis Ende nächsten Jahres Hochzinsanleihen mit Sitz in den USA in Höhe von 200 bis 300 Milliarden Dollar auf Investment-Grade-Status heraufgestuft werden; für Europa werden im gleichen Zeitraum etwa 50 Milliarden Euro (59,6 Milliarden Dollar) erwartet.
In einem Papier von S&P Global Ratings vom 2. Dezember heißt es, dass im Jahr 2020 bisher schätzungsweise 367,2 Mrd. $ an ausstehenden Schuldtiteln vom Investment-Grade-Status herabgestuft wurden. Das Papier umfasste die USA und Europa, den Nahen Osten und Afrika.
"Es ist schwierig, eine genaue Antwort zu geben (wie viel heraufgestuft werden wird), aber das Thema gewinnt an Zugkraft, weil wir mit COVID-19 in eine neue Periode im Kreditzyklus eingetreten sind", sagte Christian Hantel, Senior Portfolio Manager in Zürich.
Bleiben Sie auf dem Laufenden über die neuesten Themen, die Investment- und Portfoliomanagement-Strategien betreffen, einschließlich wirtschaftlicher Entwicklungen, Managereinstellungen und -entlassungen, rechtlicher und regulatorischer Updates sowie Nachrichten von Geldmanagern. Wird jeden Donnerstag verschickt.
"Letztes Jahr war es eine Katastrophe, weil das EBITDA von einer Klippe fiel ... die Kreditzahlen verschlechterten sich stark", und das Ergebnis war, dass einige Unternehmen herabgestuft wurden, sagte er.
Aber da die Weltwirtschaft in die Erholungsphase eintritt, dreht sich alles um die Heilung und Reparatur der Bilanzen und die Wiederherstellung der Kreditkennzahlen", und die Anzeichen deuten bereits in diese Richtung, sagte Hantel und verwies auf die Gewinne des vierten Quartals, die weltweit recht solide" ausfielen. Vontobel verwaltete per 31. Dezember 48 Milliarden Schweizer Franken (54,4 Milliarden Dollar) an festverzinslichen Vermögenswerten, wie aus dem Jahresergebnis 2020 hervorgeht.
Unternehmen wie Kraft Heinz Co. sind Kredite, in denen Investoren Positionen in Erwartung von Upgrades in diesem oder im nächsten Jahr einnehmen, so die Quellen.
Und obwohl es keine spezifischen Sektoren gibt, von denen Manager Upgrades erwarten, beschrieb Herr Brill beschrieb drei "Kategorien" von Unternehmen, die auf der potenziellen Upgrade-Liste stehen: gefallene Engel, die 2020 auf Junk-Status herabgestuft wurden, von denen aber erwartet wird, dass sie in diesem oder im nächsten Jahr zurückkehren; Unternehmen, die seit Jahren in der High-Yield-Kategorie verharren, wie einige der Häuslebauer, die nach der globalen Finanzkrise herabgestuft wurden, aber vom Schuldenabbau und einem besseren Immobilienmarkt profitiert haben; und neuere Unternehmen wie Technologiefirmen, die noch keine ausgereiften Kreditstrukturen aufgebaut haben, um als Investment-Grade eingestuft zu werden.
In dieser letzten Gruppe von Unternehmen nannten die Manager Unternehmen wie Netflix Inc. als Kandidaten für eine Heraufstufung.
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https://www.pionline.com/investing/manag...nd-bonanza
