(08.09.2019, 22:26)atze2000 schrieb: Da ist mir zufällig was Interessantes in Auge gefallen.....
https://www.bridgewater.com/resources/al...-story.pdf
https://portfolio-architekt.de/ray-dalio...portfolio/
Insgesamt finde ich diese Geschichte absolut Interessant.
Bin mal gespannt was ihr dazu meint
Was findest Du interessant?
Das immer alles möglich ist?
Ray said, “that was a lesson for me. I developed a modus operandi to expect surprises. I learned not to let my experiences dominate my thinking; I could go beyond my experiences to see how the machine works."
Oder seine Pämisse?
A 10-year bond yield of 2% is low relative to history but high relative to 0% cash rates. What is unusual about the recent environment is the price of cash, not the pricing of assets relative to cash.
Die (übliche) Frage aller Fragen:
That is the question (‘what kind of investment portfolio would you hold that would perform well across all environments”)
Und z.T. eine unvollkommene Antwort?
They also knew there were other environments that hurt both stocks and bonds, such as rising 4 inflation. That was obvious because they lived through these shifts. For a 1970s style environment it was much better to hold commodities than it was to hold stocks and nominal bonds.
Und das wird nur "gestreift"?
It also held true for more extreme shocks, like the 1920s German hyperinflation or the US Depression.
- In der eigenen Währung hat einen nur Gold geschützt. -
Da das Kern - Problem!
Dalio betrachtet alles auf Basis des USD. Er setzt die unendliche Existenz des USD voraus!
Spätestens seit dem Zypern - Haircut , sollte man begriffen haben, dass Bonds nicht mehr "sicher" sind.
Ich halte den USD nicht für in Stein gemeißelt.
Für uns kaum vorstellbar, heute?
Wer sagt denn, dass die Amis nicht irgendwann "Bretton Woods" umdrehen? Und wieder eine Teil - Deckung einführen (müssen)?
Auf dem Weg dahin (USD verliert vorher 90%?) werden alle Bonds fast wertlos.
Das all weather portfolio wurde entwickelt, als die politische Klasse noch Respekt vor extremer Staatsverschuldung hatte (in den USA).
Das war der Grund für das Ende des Vietnam - Krieges. Man hielt ihn für nicht mehr finanzierbar.
Früher oder später enden wir im Weimar von 1923.Die EU wahrscheinlich früher?
Inkl. der Schweiz, deren ZB heute fast einer der größten Hedge Fonds ist.
Die Amis werden folgen.Vielleicht geht das QE etc. noch Jahrzehnte gut oder es kommt früher zum "Betriebsunfall"?
Erstmal gibt es eine weitere (Verlängerung) Zwischenfinanzierung, CO2 Steuer...
