1. Größe und Fanatismus zusammen sind sehr mächtig.
2. Die wichtigste Regel im Management ist, die richtigen Anreize zu setzen.
3. Sie wollen die Spielzeit Ihrer besten Spieler maximieren.
4. Es gibt eine alte zweiteilige Regel, die in der Wirtschaft, der Wissenschaft und anderswo oft Wunder wirkt:
1) Nimm eine einfache, grundlegende Idee und
2) nimm sie sehr ernst.
5. Das Spiel des wettbewerbsorientierten Lebens erfordert oft die Maximierung der Erfahrung der Menschen, die die größte Begabung und die größte Entschlossenheit als Lernmaschinen haben. Wenn Sie die höchste Stufe menschlicher Leistung erreichen wollen, müssen Sie genau dorthin gehen.
6. Wir haben das Geld wirklich aus hochwertigen Unternehmen gemacht.
7. Gelegentlich bringt eine Verkleinerung und Intensivierung den großen Vorteil.
8. Die Weisen wetten viel, wenn die Welt ihnen diese Gelegenheit bietet. Sie setzen viel, wenn sie die Chance dazu haben. Und den Rest der Zeit tun sie es nicht. So einfach ist das. Das ist ein sehr einfaches Konzept. Und für mich ist es offensichtlich richtig. Und doch arbeitet praktisch niemand auf diese Weise.
9. Nehmen Sie Warren Buffett. Wenn Sie ihn mit einer Stechuhr beobachten würden, würden Sie feststellen, dass er etwa die Hälfte seiner wachen Zeit mit Lesen verbringt. Einen großen Teil der restlichen Zeit verbringt er mit Einzelgesprächen, entweder am Telefon oder persönlich, mit hochbegabten Menschen, denen er vertraut und die ihm vertrauen.
10. Halte die Dinge einfach und erinnere dich daran, was du dir vorgenommen hast.
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Trading is both, the easiest thing to do and also the most demanding thing you've ever done in your entire life. It can ruin your life, your family, and everything you touch if you don't respect it, or it can change your life, your families, and give you a feeling that is hard to find elsewhere if you succeed.
Marktpreis = Eigen- und Fremdkapital, durchweg solide Finanzierungsstruktur
Unternehmenswert = Nettogegenwartswert des FCF, hohe Sicherheitsspanne im Marktpreis
Rendite = zeitlich gewichteter Einkommensstrom, Vergleichbarkeit von Aktien und festverzinslichen Wertpapieren
Managment
Fähigkeit, Fleiß und Integrität
Keine operativen/moralischen Schwächen
Verbesserung des Wachstums der operativen Rentabilität
Erhöhung der Ausschüttungen
Angemessene langfristige Anreizstruktur
Interessenidentität mit den Eigentümern
Ereignis
Ereignisse erhöhen den intrinsischen Wert
Ereignisse schließen die Lücke zwischen Marktpreis und innerem Wert
Verbesserung des Timings beim Kauf
Verringerung der Schwankungen des Marktpreises
Erhöht die Wahrscheinlichkeit, die richtige Investition zu markieren
Identifizierung und Bewertung der spezifischen Risiken jeder Investition (No-Loss-Mentalität).
Ereignis
Ein Ereignis ist ein Vorfall, der das Preis/Wert-Verhältnis eines Unternehmens verändert oder solche Veränderungen wahrscheinlich macht.
Arten von Ereignisen
Änderungen der Kapitalstruktur
Ereignis-Kategorien
Rückkauf von Aktien
Arbitrage
Ausschüttung
Kapitalerhöhung
Aufspaltung
Verschmelzung
Änderung der Aktionärsstruktur
Ereignis-Kategorien
Rückkauf von Aktien
Directors' Dealings
Going Private
Übernahme
Operative Katalysatoren
Ereignis-Kategorien
Wachstumsdynamik
Margen-Dynamik
= Steigender ROIC
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Trading is both, the easiest thing to do and also the most demanding thing you've ever done in your entire life. It can ruin your life, your family, and everything you touch if you don't respect it, or it can change your life, your families, and give you a feeling that is hard to find elsewhere if you succeed.
| 17.08.2024, 15:30 (Dieser Beitrag wurde zuletzt bearbeitet: 17.08.2024, 15:38 von Boy Plunger.)
👣🆙 Was meint Terry Smith mit „nichts tun“?
Terry Smith von Fundsmith LLP gilt als Großbritanniens 🇬🇧 Antwort auf Warren Buffett. Seine Investmentphilosophie besteht aus drei Grundregeln:
1️⃣ Investiere in gute Unternehmen
2️⃣ Nicht zu viel zahlen
3️⃣ Nichts tun
Was meint Smith nun genau mit „nichts tun“?
Diese Frage beantwortet Smith in einem Interview mit FONDS professionell:
F: Aber senden Sie Ihren Anlegern das richtige Signal, wenn am Ende Ihres Investmentansatzes „Nichts tun“ steht?
A: Wir wollen nicht sagen, dass unser Ansatz einfach darin besteht, eine bestimmte Anzahl von Aktien gut geführter Unternehmen anzuhäufen und dann die Füße hochzulegen.
Meine Kollegen und ich haben nichts dagegen, aktiv zu bleiben. Wir stellen unsere ursprüngliche Entscheidung, in ein bestimmtes Unternehmen zu investieren, immer wieder in Frage.
Natürlich müssen wir unsere Positionen in Bezug auf zahlreiche Aspekte ständig überprüfen, sei es das Geschäftsmodell des Unternehmens, die Entscheidungen des Managements, die Nachfragetrends oder die Wettbewerbsposition im Vergleich zum Gesamtmarkt, um nur einige zu nennen.
„Nichts tun“ sollte also nicht mit „nichts tun“ verwechselt werden...
F: ... oder eher?
A: Wir möchten darauf hinweisen, dass wir im Grunde das Gegenteil eines Fondsmanagers sind, der sein Heil im hektischen Hin und Her des Handels sucht. Ein solcher Fondsmanager macht in der Regel mehr Fehler und erhöht seine Kostenquote. [Das erklärt auch die geringe Umschlagshäufigkeit des Fonds.]
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Die Weisheit von Warren Buffett inspiriert mich immer wieder. Kürzlich stieß ich auf dieses Juwel:
„Denke darüber nach, wie du deine Kunden begeistern kannst ... Es ist noch nie ein Unternehmen gescheitert, das Millionen begeisterter Kunden hatte.“
Ich war beeindruckt, wie einfach und doch tiefgründig das ist. Buffetts Erfolg beruht nicht nur auf finanziellem Scharfsinn - er beruht auf seinem Verständnis der menschlichen Natur. Er erinnert uns daran, dass es im Kern des Geschäfts um Menschen geht.
Vergessen wir auf der Jagd nach Kennzahlen und ROI manchmal diese grundlegende Wahrheit? Stellen wir unsere Kunden nur zufrieden oder begeistern wir sie wirklich?
Buffetts Rat, mit dem Gedanken aufzuwachen, Kunden zu begeistern, davon zu träumen, spricht für die Leidenschaft und Hingabe, die für außergewöhnlichen Erfolg notwendig sind.
Es ist eine eindringliche Mahnung: Konzentrieren Sie sich unermüdlich darauf, Werte für andere zu schaffen, und der Erfolg wird folgen.
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