Gold

Die Commercials sind immer short.
Das ist normal. 
Es sind Produzenten und Händler, die heute den Preis festlegen, zu dem sie nächstes Jahr die Ware liefern werden.

Die COT-Struktur entwickelt sich wellenartig, wie du sehen kannst.
Normalerweise, während die Commercials ihre Positionen ausbauen, steigt der Goldpreis.
Und umgekehrt.
Wenn die Lage extrem ist, wie zur Zeit der Fall ist, folgt eine Abbau der Positionen, und normalerweise der Goldpreis sinkt.

Natürlich die Korrelation zwischen Entwicklung von Cot-Struktur und Goldpreis ist nicht 1:1

Während des von dir angesprochenen Zeitraum haben die Commercials ihre short-Positionen kontinuierlich aufgebaut (s. chart).

Im Prinzip richtig, nach solchen COT Analysen handel ich normal auch. Das geht auch gut weil Rohstoffmärkte im Prinzip Range-Märkte sind, man also "nur" die Wendepunkte des Kurses finden muß und da sind die Positionierungen der verschiedenen Marktteilnehmer sehr wertvoll zur Analyse. Aber COT ist kein Timingtool und kann recht lange in Extrempositionen sein und das könnte auch im Moment passieren wo Gold aus einer 6-jährigen Konsolidierung nach oben ausgebrochen ist.