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What JPMorgan and Other Banking Giants Are Saying About a Possible Recession
By Emily Dattilo
Updated Jan. 17, 2023 9:11 am ET

Was JPMorgan und andere Bankengiganten über eine mögliche Rezession sagen

Amerikas Bankenriesen blicken in ihre wirtschaftlichen Kristallkugeln, und nicht allen gefällt, was sie sehen.

JPMorgan JPM -2.09% , Bank of America BAC -2.23% und andere führende US-Banken haben kürzlich neben ihren Finanzergebnissen für das vierte Quartal auch Wirtschaftsprognosen abgegeben. Der Konsens: Auch wenn der wirtschaftliche Gegenwind nicht mehr so schlimm ist wie einst vorhergesagt, wird dieses Jahr dennoch alles andere als glatt verlaufen.

Sowohl die Banken als auch die Verbraucher haben mit den Auswirkungen der anhaltend hohen Inflation und der strengeren Geldpolitik zu kämpfen. Die Federal Reserve hat im Kampf gegen die Inflation die Zinssätze im Jahr 2022 sieben Mal angehoben und für 2023 weitere Zinserhöhungen angekündigt. Die Hoffnung ist natürlich, dass die Maßnahmen der Fed zu einer so genannten "sanften Landung" führen, d. h. die Wirtschaft verlangsamt sich soweit, dass die Verbraucherpreise sinken, ohne in eine Rezession abzugleiten. Einige der größten Banken der USA halten dies jedoch nicht für sehr wahrscheinlich.

Die jüngsten Daten deuten darauf hin, dass die höheren Zinssätze endlich eine Delle in die Inflation schlagen - nachdem sie im Juni letzten Jahres um 9,1 % gestiegen war, das höchste Tempo seit vier Jahrzehnten. Im Dezember stiegen die Verbraucherpreise in den USA mit einer Jahresrate von 6,5 % und damit den sechsten Monat in Folge, in dem sich der Anstieg verlangsamte. Von dem Ziel der Fed, eine Inflationsrate von 2 % zu erreichen, ist man jedoch noch weit entfernt.

Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell hat selbst eingeräumt, dass die Maßnahmen der Zentralbank zur Rückführung der Inflation auf ihr Ziel mit einigen wirtschaftlichen Schmerzen verbunden sein könnten.

"Die Verringerung der Inflation wird wahrscheinlich eine anhaltende Periode unterdurchschnittlichen Wachstums und eine gewisse Aufweichung der Arbeitsmarktbedingungen erfordern", sagte Powell letzten Monat auf einer Pressekonferenz, nachdem die Fed ihren Leitzins auf 4,25 bis 4,5 % angehoben hatte. "Wir werden den Kurs beibehalten, bis die Aufgabe erledigt ist.

Wie sich die Wirtschaft entwickelt - und wie schlimm eine Verlangsamung werden könnte -, wenn sich die Fed weiterhin auf ihre Inflationsziele konzentriert, bleibt vorerst offen.

Hier ist, was die größten US-Banken zu sagen hatten:

JPMorgan Chase

Am Freitag prognostizierte JPMorgan Chase (Ticker: JPM) eine "milde" Rezession in den USA für dieses Jahr. Einige Tage zuvor hatte CEO Jamie Dimon seine viel diskutierte Vorhersage vom letzten Sommer, dass ein "wirtschaftlicher Wirbelsturm" bevorstehe, zurückgenommen,

"Die US-Wirtschaft bleibt derzeit stark, da die Verbraucher immer noch überschüssiges Geld ausgeben und die Unternehmen gesund sind", sagte CEO Jamie Dimon in der Pressemitteilung der Bank vom Freitag. "Wir kennen jedoch noch nicht die endgültigen Auswirkungen des Gegenwinds, der von den geopolitischen Spannungen, einschließlich des Krieges in der Ukraine, der anfälligen Energie- und Lebensmittelversorgung, der anhaltenden Inflation, die die Kaufkraft untergräbt und die Zinssätze in die Höhe getrieben hat, und der beispiellosen quantitativen Straffung ausgeht."

Die Bank hat auch eine Nettorücklage in Höhe von 1,4 Mrd. USD für faule Kredite gebildet, was "auf die Aktualisierung der makroökonomischen Aussichten des Unternehmens zurückzuführen ist, die jetzt eine milde Rezession im zentralen Fall widerspiegeln", sagte Jeremy Barnum, Finanzchef von JPMorgan, auf der Bilanzkonferenz. Andere Bankenriesen haben ähnliche Entscheidungen getroffen, um für die Zukunft zu planen.

Bank of America

Die Bank of America (BAC) wies in ihrer Telefonkonferenz am Freitag, nachdem sie im vierten Quartal einen Gewinnsprung verzeichnet hatte, ebenfalls auf die Möglichkeit einer "leichten Rezession" hin.

Die Bank hat ihre Nettoreserven im vierten Quartal auf 403 Millionen Dollar aufgestockt, verglichen mit einer Nettoauflösung von 851 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum.

"Unser Szenario, unser Basisszenario, geht von einer leichten Rezession aus", sagte BofA-CEO Brian Moynihan am Freitag auf der Bilanzpressekonferenz, wie aus einem Protokoll hervorgeht. "Das ist das Basisszenario der wirtschaftlichen Annahmen in den Blue Chip und anderen Methoden, die wir verwenden. Aber wir fügen auch ein Abwärtsszenario hinzu, und das führt dazu, dass 95% unserer Rückstellungsmethodik auf ein rezessives Umfeld im Jahr 2023 ausgerichtet sind."

Citigroup

Auch die Citigroup © stimmte in den Chor derer ein, die eine leichte Rezession befürchten, als sie am Freitag ihre Ergebnisse bekannt gab. Die Bank erhöhte ebenfalls ihre Rücklagen für Kreditverluste auf 640 Mio. $, verglichen mit einer Auflösung von 1,37 Mrd. $ ein Jahr zuvor.

CEO Jane Fraser stellte fest, dass das Jahr stärker als erwartet begonnen hat, sieht aber auch, dass sich dies im Laufe des Jahres 2023 ändern wird.

"Zu Beginn des Jahres 2023 ist das Umfeld trotz der aggressiven Straffung durch die Zentralbanken etwas besser, als wir alle erwartet haben", sagte sie laut einer Mitschrift auf der Telefonkonferenz am Freitag und fügte hinzu, dass der US-Arbeitsmarkt weiterhin stark sei.

Die Fed bleibt jedoch entschlossen, die Kerninflation anzugehen", fügte sie später hinzu. "Daher sehen wir die USA weiterhin in der zweiten Jahreshälfte in eine leichte Rezession eintreten".

Ihre Äußerungen stimmten mit denen überein, die sie letzten Monat auf der Goldman Sachs U.S. Financial Services Conference gemacht hatte, als Fraser sagte, dass sie wahrscheinlich eine Rezession "irgendwann in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres" erwarte.

"Aber wenn alles andere gleich bleibt, und das bedeutet, dass niemand etwas Verrücktes an der geopolitischen Front tut, dann sieht es nach einer ziemlich moderaten Rezession aus, weil die Banken in guter Verfassung sind, die Unternehmen sehr gesund sind und die Verbraucher gesund sind", fügte Fraser damals hinzu.

Wells Fargo

Wells Fargo (WFC) verzeichnete am Freitag einen Gewinnanstieg im vierten Quartal, und CEO Charlie Scharf äußerte sich bei der Präsentation der Ergebnisse optimistisch über die Zukunft der Bank. Obwohl die Bank keine Rezession vorhersagte, machte Scharf deutlich, dass sie Schritte unternommen hat, um sich auf eine Verlangsamung vorzubereiten, und dass sie wachsam bleibt.

"Während wir keinen schweren Abschwung vorhersagen, müssen wir auf einen solchen vorbereitet sein, und wir sind heute ein stärkeres Unternehmen als vor ein und zwei Jahren", sagte er laut einer Abschrift von FactSet auf der Telefonkonferenz am Freitag. "Unsere Margen sind größer, unsere Renditen sind höher, wir sind besser gemanagt und unsere Kapitalposition ist stark, so dass wir uns auf ein Abwärtsszenario vorbereitet fühlen, wenn wir eine breitere Verschlechterung sehen, als wir derzeit sehen oder vorhersagen."

Er fügte hinzu, dass die Bank die Auswirkungen der höheren Zinssätze auf ihre Kunden beobachte.

Die Bank erhöhte auch ihre Rückstellungen für Kreditverluste im vierten Quartal auf 957 Mio. USD, verglichen mit einer Auflösung von 452 Mio. USD im Vorjahresquartal.

Goldman Sachs

Goldman Sachs meldete am Dienstagmorgen für das vierte Quartal einen Gewinnrückgang von 16% gegenüber dem Vorjahresquartal auf 10,6 Milliarden Dollar. Die Bank erhöhte auch ihre Rückstellung für Kreditverluste auf 972 Millionen Dollar für das vierte Quartal, verglichen mit 344 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum.

Am Freitag teilte die Bank mit, dass sie seit 2020 in ihrem Vorstoß ins Verbraucher- und Transaktionsbanking 3 Mrd. USD verloren hat. Letzte Woche kündigte sie den Abbau von mehr als 3.000 Stellen an, wie Bloomberg berichtete. Die Kürzungen waren dem Bericht zufolge auf eine Verlangsamung des Geschäfts, Verluste durch die Herausforderungen des Einstiegs ins Privatkundengeschäft und die allgemeine Marktunsicherheit zurückzuführen. Die Anleger werden sicherlich darauf achten, was die Bank bei ihrer Gewinnmitteilung über die Wirtschaft zu sagen hat.

https://www.barrons.com/articles/us-rece...eid=yhoof2