The Big Picture - The Market-Analyse

CAPE & KBV: Asien, Emerging Marktes und teilweise Europa attraktiv bewertet, während die Überbewertung anderer Märkte wie USA die Skala sprengt. 

Was kommt wohl früher, die Anpassung der Skala (wie bisher) oder eine Marktkorrektur?

Die Kosten sowohl für den Kauf als auch für die Miete eines Hauses in Amerika sind seit 2020 in die Höhe geschnellt. 

Der Kauf eines Hauses kostet jetzt im Durchschnitt 2.700 $/Monat, ein Anstieg von alarmierenden ~86 % in 3 Jahren.

Ein Haus zu mieten kostet jetzt im Durchschnitt 1.850 $/Monat, ebenfalls ein Anstieg von ~25 % in 3 Jahren.

Ein Eigenheim ist zum Luxus geworden.

Das ist hauptsächlich auf die Inflation zurückzuführen. Nicht mehr und nicht weniger.

300 Dollar im Jahr 1970 entsprechen in der Kaufkraft etwa 2.262,80 Dollar im Jahr 2022, was einem Anstieg von 1.962,80 Dollar über 52 Jahre entspricht. Der Dollar hatte zwischen 1970 und 2022 eine durchschnittliche Inflationsrate von 3,96 % pro Jahr, was einen kumulativen Preisanstieg von 654,27 % ergibt.

Das bedeutet, dass die Preise im Jahr 2022 7,54 Mal so hoch sind wie die durchschnittlichen Preise seit 1970, wie aus dem Verbraucherpreisindex des Bureau of Labor Statistics hervorgeht.

1971 vs. JETZT

Das durchschnittliche Jahreseinkommen in den USA im Jahr 1971 zahlte ein Haus in ~2,5 Jahren ab, konnte drei neue Autos in einem Jahr kaufen, vier Kinder in einem Jahr nach Harvard schicken und sich problemlos Nahrung, Unterkunft, lebensnotwendige Dinge und Unterhaltung leisten.

Quelle: Gabor Gurbacs

95% der Investoren performen schlechter als der Markt.

Quelle: JP Morgan

Die Renditematrix der Anlageklassen von JP Morgan wurde Ende August 2023 aktualisiert

Die letzten 100 Jahre hast du in den USA 10.5% Rendite (40% durch Dividende - reinvestiert) erzielt. 

7.4% gab es nach Abzug der Inflation.

Eine historisch hohe US-Bewertung (Shiller PE von >30) gefällt mir besser als Argumentation für ein sehr geringes Potential auf Sicht von 10-15 Jahren.

Immobilien, Gold und globale Staatsanleihen haben in den letzten 100 Jahren nur 1-2% nach Abzug der Inflation gebracht.

Die Kurse von Staatsanleihen fielen teilweise 50 Jahre oder wurden gar nicht zurückgezahlt.

Hinzu kommt die massive Besteuerung von Grundbesitz in Krisenzeiten oder Sanktion von Edelmetallbesitz.

Nach einem Zeitraum von >8 Jahren waren Aktien immer besser als Anleihen. 

In den US-Aktienmärkten hat es maximal 20 Jahre gedauert um in den Gewinn zu kommen (Negativbeispiel 1929 am Top eingestiegen - Blue Chips verloren 90%).

„Es gibt nur einen weiteren Zeitraum in der Geschichte, in dem die größten Unternehmen die kleinsten Unternehmen über einen Zeitraum von 20 Jahren um so viel geschlagen haben. Das waren die 20 Jahre bis 1999. Die 20 Jahre danach erlebten das genaue Gegenteil: Large Caps haben gewonnen.“ von Small Caps zerquetscht.

@JeffWeniger (Twitter)

Start: 1926

Die Kosten sowohl für den Kauf als auch für die Miete eines Hauses in Amerika sind seit 2020 in die Höhe geschnellt. 

Der Kauf eines Hauses kostet jetzt im Durchschnitt 2.700 $/Monat, ein Anstieg von alarmierenden ~86 % in 3 Jahren.

Ein Haus zu mieten kostet jetzt im Durchschnitt 1.850 $/Monat, ebenfalls ein Anstieg von ~25 % in 3 Jahren.

Ein Eigenheim ist zum Luxus geworden.

Das ist hauptsächlich auf die Inflation zurückzuführen. Nicht mehr und nicht weniger.

300 Dollar im Jahr 1970 entsprechen in der Kaufkraft etwa 2.262,80 Dollar im Jahr 2022, was einem Anstieg von 1.962,80 Dollar über 52 Jahre entspricht. Der Dollar hatte zwischen 1970 und 2022 eine durchschnittliche Inflationsrate von 3,96 % pro Jahr, was einen kumulativen Preisanstieg von 654,27 % ergibt.

Das bedeutet, dass die Preise im Jahr 2022 7,54 Mal so hoch sind wie die durchschnittlichen Preise seit 1970, wie aus dem Verbraucherpreisindex des Bureau of Labor Statistics hervorgeht.

shocking, aber was kann man tun?
als Beispiel die Aktie von Abbott Labs (ABT). Die haben gerade stolz verkündet, dass sie seit 50 Jahren ihre Dividenden steigern. Auf Yahoo finde ich nur Daten bis 1983: damals 0,00583$, heute 0,51$ macht jährlich (0,51/0,00583)^(1/40) +11,4%, bereinigt um Splits, Kapitalerhöhungen, vor Steuern aber ohne Berücksichtigung des Kursverlaufs. Aber das Ergebnis würde die Inflation in den Staaten von 4% p.a. mehr als ausgleichen!
https://www.abbott.com/corpnewsroom/stra...rowth.html

50 Years of Dividend Growth (mit einem Link zu aktuellen Dividend Kings)

Globale Fondsmanager sind auf Rezession ausgerichtet.

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