The Big Picture - The Market-Analyse

WOW!

ETFs haben im dritten Quartal weltweit 477 Milliarden Dollar eingenommen und damit den alten Rekord um 30 % übertroffen. BlackRock und Vanguard haben jeweils rund 100 Milliarden Dollar eingesammelt. China fügte 65 Milliarden Dollar hinzu, was dank der QE-Kampagne der Regierung ein Rekord ist. 


Das weltweite ETF-Vermögen beläuft sich nun auf 14 Billionen Dollar.

Krass, wir sind ja schon fast bei 6000 im S&P 
Mir scheint der Markt will das sehen dann noch einige Punkte mehr um alle reinzutreiben.
Und wer kauft dann noch 

Krass, wir sind ja schon fast bei 6000 im S&P 
Mir scheint der Markt will das sehen dann noch einige Punkte mehr um alle reinzutreiben.
Und wer kauft dann noch 

Es gibt eine berechtige Hoffnung, dass einige Anleger von Money Market Funds in die Aktien/ETFs umschichten.
Die Zinsen werden fallen, nach Meinung der Experten.
Also ich hoffe auf jeden Fall.

   


Außerdem Gier frisst Hirn und Rendite.
Der Aufwärtstrend hat sich wieder einmal beschleunigt. Extra Bonus für die Bullen.


   

Am 17. Juli 2024 schickte ASML mit einer Prognosesenkung den Nasdaq100 auf Talfahrt. Im Gegensatz zum S&P500 haben die Techs noch kein neues Hoch generiert.

Heute gab es eine weitere Prognosesenkung des größten Chipausrüsters für 2025. Im 3. Quartal 2024 waren die Aufträge mit 2,6 Mrd. Euro nur halb so hoch wie erwartet. KI läuft gut, der Rest sehr schlecht, aber so hat sich Broadcom auch schon geäußert.

Das ist schon eine heftige negative Abweichung. Die Aktie verliert mit -16% so viel an einem Tag wie seit 1998 nicht mehr.

Bisher habe ich noch sehr wenige Shortsignale auf Einzelwerte. Ich werde die Situation aber genau beobachten...

Es ist zu beobachten, dass die alten Favoriten vorerst abgelöst wurden.

Quelle: https://www.reuters.com/technology/asml-...024-10-15/

Was für ein irrer Markt.
Man geht schon davon aus das der Markt am nächsten Tag 0,3% - 0,4% steigt und verrückter weise macht er das auch noch und das schon seit Wochen.
Es wird doch nur noch davon gesprochen wie weit und schnell der Markt steigen wird.
Von 10 Tage steigt der Markt an 9,5.

Die Transaktionsmultiplikatoren für Private Equity in den USA sind auf Rekordhoch.

Mit starken Quartalszahlen hat nun auch Taiwan Semiconductor (TSMC) die Schwelle zur Billionen-Dollar-Bewertung überschritten. Damit hat sich die Bewertung seit Jahresbeginn fast verdoppelt. Das Unternehmen stellt die KI-Chips her, die von NVIDIA entwickelt und von Microsoft, Amazon, Meta, Google und xAI im großen Stil gekauft werden.

70% Chance, dass Anleihen im nächsten Jahrzehnt Aktien schlagen....

Es ist unwahrscheinlich, dass US-Aktien ihre überdurchschnittliche Performance der letzten zehn Jahre halten können, da sich die Anleger auf der Suche nach besseren Renditen anderen Vermögenswerten wie Anleihen zuwenden, so die Strategen der Goldman Sachs Group Inc.

Es wird erwartet, dass der S&P 500 Index in den nächsten 10 Jahren eine annualisierte nominale Gesamtrendite von nur 3% erzielen wird, verglichen mit dem langfristigen Durchschnitt von 11%.

Außerdem sehen sie eine etwa 72%ige Chance, dass der Referenzindex hinter den Staatsanleihen zurückbleiben wird, und eine 33%ige Wahrscheinlichkeit, dass er bis 2034 hinter der Inflation zurückbleiben wird.

Quelle: Bloomberg, Goldman Sachs

Amen.

Wir schätzen, dass der S&P 500 in den nächsten 10 Jahren eine annualisierte nominale Gesamtrendite von 3 % (7. Perzentil seit 1930) und etwa 1 % auf realer Basis erzielen wird. Die annualisierten nominalen Renditen zwischen -1% und +7% stellen eine Bandbreite wahrscheinlicher Ergebnisse um unsere Basisprognose herum dar und spiegeln die Unsicherheit wider, die mit Zukunftsprognosen verbunden ist. In den letzten zehn Jahren verzeichnete der S&P 500 eine annualisierte Gesamtrendite von 13 % (58. Perzentil).

Wir modellieren die voraussichtlichen langfristigen Aktienrenditen als eine Funktion von fünf Variablen: (1) absolute Ausgangsbewertung, (2) Aktienmarktkonzentration, (3) Häufigkeit wirtschaftlicher Kontraktionen, (4) Unternehmensrentabilität und (5) Zinssätze.

Unsere Prognose wäre um 4 Prozentpunkte höher als unsere Basis, wenn wir eine Variable für die Marktkonzentration ausschließen, die derzeit in der Nähe des höchsten Niveaus seit 100 Jahren rangiert. Die Rendite von 7 % läge dann im 22. historischen Perzentil.

Warum die Konzentration für die langfristigen Renditen von Bedeutung ist, lässt sich nicht nur mit der Bewertung, sondern auch mit dem Wachstum erklären. Unsere historischen Analysen zeigen, dass es für jedes Unternehmen äußerst schwierig ist, über einen längeren Zeitraum ein hohes Umsatzwachstum und hohe Gewinnspannen aufrechtzuerhalten. Das gleiche Problem stellt sich bei einem stark konzentrierten Index. Darüber hinaus spiegelt sich das Risiko, das mit einer hohen Marktkonzentration einhergeht, nicht immer in der Bewertung wider.

Wir erwarten, dass sich die Renditestruktur des Aktienmarktes in Zukunft verbreitern wird. Die derzeitige extrem hohe Marktkonzentration deutet darauf hin, dass die gleichgewichtete S&P 500-Benchmark (SPW) den kapitalgewichteten Gesamtindex (SPX) in den nächsten zehn Jahren voraussichtlich um jährlich 200 bis 800 Basispunkte übertreffen wird.

Unsere Prognose deutet darauf hin, dass Aktien in den nächsten zehn Jahren in einem harten Wettbewerb mit anderen Anlagen stehen werden. Unsere annualisierte Aktienrenditeprognose von 3 % in Verbindung mit einer aktuellen zehnjährigen US-Schatzanleihenrendite von 4 % und einer zehnjährigen Breakeven-Inflation von 2,2 % deutet darauf hin, dass der S&P 500 bis 2034 mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 72 % hinter Anleihen und mit einer Wahrscheinlichkeit von 33 % hinter der Inflation zurückbleiben wird. Ohne Berücksichtigung von Konzentrationen würden die Wahrscheinlichkeiten für eine Underperformance bei 7 % bzw. 1 % liegen.

Unsere Basisprognose für die 10-Jahres-Rendite des S&P 500 liegt unter den Schätzungen anderer Marktteilnehmer. Die Prognosen der Käufer- und Verkäuferseite für die langfristige Rendite von US-Aktien liegen im Durchschnitt bei 6 % (Bandbreite von 4 % bis 7 %).

Autor:

David Kostin
Partner, Chief U.S. Equity Strategist at Goldman Sachs

Heiliger Strohsack. 3 %?

3% Rendite ... schlägt das überhaupt die Inflation? Eine verrückte Zahl.

Gar nicht so verrückt, wenn man bedenkt, dass Goldman Sachs noch vor vier Jahren schätzte, dass der S&P 500 in den nächsten zehn Jahren eine Rendite von 6 % (inklusive Dividenden) abwerfen würde (siehe Grafik unten).

Das Schlüsselwort ist „Schätzung“.

Ich glaube, jeder, der eine Prognose für einen Zehnjahreshorizont abgibt, würfelt einfach.

Viel Glück mit der Kristallkugel! Ich weiß nicht, warum die Leute ihre Zeit damit verbringen. Man denke nur an all die Eventualitäten, die mit dem Blick auf das nächste Jahrzehnt verbunden sind.

Sagen wir einfach, dass die erwarteten Aktienrenditen niedriger ausfallen werden. Das ist alles.