Biotechs and small cap stocks

Nikola ist einer der wenigen konstanten short kandidaten bei mir... kaufen würde ich die nie.

Glückwunsch falls Du da gerade short bist

 Nikola jetzt 16 Prozent im Minus - GM-Ankündigung ohne Erwähnung von Beteiligung an Nikola oder dem Badger-Truck. / Quelle: Guidants News https://news.guidants.com

mangels besseren Thread, hier eine Value-Idee im US-Small Cap Bereich, die ich vor kurzem in einigen meiner Portfolios umgesetzt habe, aus einem eher langweiligen (deshalb "value"   ) Sektor: Steuerberatung.

H&R Block (HRB)  der absolute Marktleader resp. führende Anbieter von Steuerdienstleistungen in den USA:

amerik. Steuererklärungsformulare sind eher kompliziert, weshalb jährlich gegen 100 Mio. Amerikaner einen Steuerberater aufsuchen.
Mit landesweit knapp 10'000 Büros ist H&R Block der mit Abstand grösste Anbieter (die N. 2 & Nr. 3 in der Branche kommen zusammen nur auf 1/3 der Grösse von HRB)

Und eine Steuererklärung muss ausgefüllt werden, Pandemie hin oder her....

Der Covid-19 bedingte Lockdown gerade während der "Steuersaison" (Jan. - Apr.) zwang viele Kunden dazu, auf Online-Lösungen auszuweichen. Zwar bietet H&R Block auch diese an, aber der Ertrag ist deutlich kleiner.
Aber: Umfragen belegen jedoch, dass die meisten Amerikaner den persönlichen Kontakt bevorzugen und diesen wieder aufnehmen werden, sobald es die Lage zulässt.

Und die nächste Steuersaison steht kurz bevor, ebenfalls eventuell auch Impfungen...deshalb hab ich über die letzten ca. 2 Wochen mir ein Packet HRB zusammengekauft.

Die HRB-Bilanz ist solide ($800 Mio. Nettoverschuldung = ca. 1.1x Ebitda), Firma generiert viel Cash (jährlich mind. $400 Mio. an CF), das hauptsächlich für Ausschüttungen und Aktienrückkäufe verwendet wird.

Fairen Wert der Aktie schätze ich auf USD 25.-- (Kurs am Freitag $18.20)

Am kommenden Dienstag 8.12. publiziert HRB ihren Q2-Zahlenkranz


https://finance.yahoo.com/quote/HRB?p=HR...c=fin-srch

https://finance.yahoo.com/news/h-r-block...02397.html

Haste Sahnestückchen gefunden.

Ist unter seinem inneren Wert von $112,29

Gewinne im Verhältnis zum Aktienkurs (15,55x) gut bewertet, im Vergleich zum US-Marktdurchschnitt (24,37x)

verglichen mit dem US-Durchschnitt der Personaldienstleistungsbranche (77,44x)


25-30$ sollten machbar sein

Sehr schön!

https://de.investing.com/equities/h---r-block-inc

Aber - ab und an kauf ich auch Einzeltitel, wenn's mich wirklich in den Fingern juckt   wie z. B. anfangs letzte Woche, als BioNTech (BNTX) mit Preisen um die $88.-- tiefer notierten als vor ihrer Impfstoff-Ankündigung vom 9.11. mit Pfizer, nur weil Moderna 1 Woche später verkündete,  beim Impfstoff noch besser unterwegs sei als BNTX...

soeben BioNTech rausgehauen mit +52% ($132.00) 
an Profit-taking ist noch niemand gestorben...

mangels besseren Thread, hier eine Value-Idee im US-Small Cap Bereich, die ich vor kurzem in einigen meiner Portfolios umgesetzt habe, aus einem eher langweiligen (deshalb "value"   ) Sektor: Steuerberatung.

H&R Block (HRB)  der absolute Marktleader resp. führende Anbieter von Steuerdienstleistungen in den USA:

amerik. Steuererklärungsformulare sind eher kompliziert, weshalb jährlich gegen 100 Mio. Amerikaner einen Steuerberater aufsuchen.
Mit landesweit knapp 10'000 Büros ist H&R Block der mit Abstand grösste Anbieter (die N. 2 & Nr. 3 in der Branche kommen zusammen nur auf 1/3 der Grösse von HRB)

Und eine Steuererklärung muss ausgefüllt werden, Pandemie hin oder her....

Der Covid-19 bedingte Lockdown gerade während der "Steuersaison" (Jan. - Apr.) zwang viele Kunden dazu, auf Online-Lösungen auszuweichen. Zwar bietet H&R Block auch diese an, aber der Ertrag ist deutlich kleiner.
Aber: Umfragen belegen jedoch, dass die meisten Amerikaner den persönlichen Kontakt bevorzugen und diesen wieder aufnehmen werden, sobald es die Lage zulässt.

Und die nächste Steuersaison steht kurz bevor, ebenfalls eventuell auch Impfungen...deshalb hab ich über die letzten ca. 2 Wochen mir ein Packet HRB zusammengekauft.

Die HRB-Bilanz ist solide ($800 Mio. Nettoverschuldung = ca. 1.1x Ebitda), Firma generiert viel Cash (jährlich mind. $400 Mio. an CF), das hauptsächlich für Ausschüttungen und Aktienrückkäufe verwendet wird.

Fairen Wert der Aktie schätze ich auf USD 25.-- (Kurs am Freitag $18.20)

ab & zu Kasse machen, kann auf diesen Niveau's nicht schaden:
Profit-Taking in HRB zu $26.40  (+48% seit Ende Nov.) 

weil a) im  US Small/Mid-Cap Bereich gibt's tausende von weiteren Anlagemöglichkeiten und
b) steht der Titel kurz vor der Gap-Schliesslung ($ 26.60, Ende August 2019)

bei Durchsicht der aktuellen Positionen im ARKK Funds bin ich auf CRSPR Therapeutics gestossen. Die Crispr-Technologie ist ein neues Genome editing Verfahren mit viel Potenzial. Im Jahr 2021 machte das Unternehmen fast 1 Mrd. Umsatz,  und konnte seine Schulden mehr als halbieren. Das wurde durch Joint Ventures mit Bayer Healthcare und Vertex Pharmaceutical erreicht, es waren also keine klassischen Verkaufsumsätze von Produkt XY. Im jüngsten Quartal sind die Umsätze wieder so niedrig wie die Jahre zuvor und die laufenden Kosten erhöhen die Verschuldung.

Die Produkte in der Pipeline klingen auf den ersten Blick vielversprechend und haben bestimmt Block Buster Potenzial:
   
Diabetes, ALS (die Stephen Hawking-Krankheit), Sichelzellenanämie etc. Allerdings durchlaufen "Klinische Studien" mehrere Phasen, in jeder der Phasen kann es zum Abbruch der Studien kommen.

Dazu kommt noch dass im Februar 2022 die Patentrechte neu verteilt wurden. Das Unternehmen hat 2014 die Patentrechte von den Erfinderinnen Charpentier und Doudna gekauft, die Nobelpreisträgerin erhält daraus laufend Lizenzgebühren. Ein US-Gericht gibt aber einem anderen Forscher die Patentrechte für den US-amerikanischen Raum. Das könnte Auswirkungen haben.

Die Rechtslage ist verworren. Unternehmen, die an kommerziellen CRISPR-Anwendungen arbeiten, wissen nicht, an wen sie die fälligen Lizenzgebühren zahlen müssen. Die unterschiedliche Auffassung in den USA und der EU führt dazu, dass Patente häufig angefochten werden

Quelle: https://www.transgen.de/recht/2721.crisp...atent.html April 2022

was sagt der Chart? obwohl die Rechtslage unsicher ist hat der Kurs kaum reagiert. Zusammen mit den ARKK-Jüngern (hohes Volumen im Juni) könnte es was werden. Eigentlich kann ich so kleine Biotech stocks nicht ausstehen, aber vielleicht mache ich hier eine Ausnahme...

Genehmigung für den Einsatz der ersten Gen-Editing-Therapie mit CRISPR-Technologie in den USA

das war die Schlagzeile vor ein paar Tagen. Die Schweizer Crispr Therapeutics machten seit Ende Oktober einen Sprung von 75%, aber die habe ich schon lange nicht mehr im Depot, die waren mir einfach zu klein und unsicher. Fast kein Umsatz und laufend Verluste, stattdessen habe ich mir schon vor einiger Zeit die grössten Player im Bereich Biotech ausgewählt. 
REGN und VRTX haben hohe Umsätze und verdienen Geld, am Ende kommt es nur darauf an. Und sie decken den weissen und roten Bereich des Biotech ab, sie sind auch interessanten Teilbereichen wie agricultural oder nanobiotechnology tätig.

Following are the types of biotechnology; clinical biotechnology (red), modern biotechnology (white), natural biotechnology (green), and marine biotechnology (blue).

nur schnell und mit nur kurzer begründung:

heute neu im depot:

JJ1L8E ... call auf booking.com
LS8L2Z ... call auf Norwegian Cruise Line
A111QT ... Sabre

alle den gleichen Grund, Impfstoff lässt die Reisebranche aufatmen und die Menschen können es kaum erwarten, wieder in Urlaub zu fahren...

SD061Y ... call auf DaVita ... Dialyse Spezialist aus USA ... wird immer und (leider) immer mehr gebraucht, Pandemie hin- oder her...

der Beitrag ist fünf Jahre alt, aber im Nachhinein war das eine gute Ansage, die Reisebranche hat sich gut erholt. 

mir sind gerade die Sabre aufgefallen, die machen in Software für die Hotel-Branche. Gerade erst wurde ein Geschäftsteil für Bewirtung für 1,1 Mrd. USD verkauft. Klingt nicht schlecht und die Zahlen auf Finviz sehen auf den ersten Blick ok aus. Aber der 10K-Quartalsbericht ist grausam: überschuldet bis zum geht nicht mehr, selbst wenn die 1,1 Mrd. aus den aktuellen Verkauf eingerechnet wird dann sind da immer noch 3 Mrd. Schulden. Die Kreditkosten sind höher als der operative Umsatz, das CEO-Management steht unter starker Kritik. Hätte gedacht, da geht was bis zur Veröffentlichung der nächsten Quartalszahlen, aber ...