Zinspapier

In Anleihen war mein schönster Coup: Deutsche Auslandsanleihen, die ich unmittelbar nach dem Zweiten Weltkrieg an verschiedenen Börsen – nicht in Deutschland - gekauft habe. Das waren deutsche Auslandsanleihen in der Schweiz, in Frankreich oder England etc. Eine Anleihe hat folgende Performance gehabt: Ich habe sie mit 350 gekauft für 1000 Francs nominalen Wert, das sind 35 Prozent, mit der Überzeugung, daß Deutschland wieder erstarken und für alle diese nominalen 1000 Francs bezahlen wird. Ich hatte Vertrauen in Konrad Adenauer, in die deutschen Qualitäten, in die deutschen Tugenden. Ich war überzeugt, das wird bezahlt werden. Ich habe das allen meinen Freunden empfohlen, ihnen zugeredet, sie sollen Junganleihen kaufen für 350, sie würden bestimmt 1000 Francs plus die Zinsen zurückbekommen – in einigen Jahren natürlich erst, aber sie würden ihr Geld bestimmt damit machen. Natürlich ist dieses Papier, die Junganleihe, von 350 auf 250 gefallen - das ist immer so, wenn man Tips gibt. Ich wurde natürlich beschimpft, was für Tips ich geben würde etc. Und meine Freunde haben wieder verkauft. Ich habe mit 250 dazu gekauft. Vier Jahre habe ich gewartet. Was habe ich für jede Anleihe von 1000 Francs nominalen Wert bekommen, die ich mit 250 gekauft habe? Was habe ich zum Schluß kassiert? Gut, daß Sie sitzen, sonst würden Sie umfallen: 35000 Francs für jede Anleihe, für die ich 250 Francs bezahlt habe – am Schalter bezahlt, nicht einmal an der Börse. Denn die Bundesrepublik hat sie revalorisiert, als wären sie in Dollar und nicht in Francs gewesen wären. Es war die Idee von Adenauer, der ein großer Staatsmann war und schon damals nicht nur die deutsch-französische Freundschaft vorausgesehen hat, sondern das deutsch-französische Bündnis. Er sagte: „Ich kann die Franzosen nicht hereinlegen. Den Amerikanern haben wir Dollar bezahlt, den Engländern Pfund, den Schweizern Schweizer Franken. Ich kann die Franzosen nicht ausgleichen mit schlechten Francs. Ich revalorisiere diese Anleihen als wenn es Dollar gewesen wären.” Dadurch kam es zu diesen 35000 Francs für die Anleihen, die ich mit 250 gekauft habe. Ist das interessant? Das sind Visionen, Geld kann man nur mit Visionen machen.
https://www.br.de/fernsehen/ard-alpha/se...chment.pdf?

Die Homann Holzwerkstoffe GmbH, ein führender europäischer Anbieter von dünnen, veredelten Holzfaserplatten für die Möbel-, Türen- und Beschichtungsindustrie, hat das Volumen ihrer im März 2021 begebenen Anleihe 2021/2026 (ISIN: DE000A3H2V19, WKN: A3H2V1) erfolgreich auf 78 Mio. Euro erhöht. Damit hat Homann Holzwerkstoffe den maximalen Rahmen von 13 Mio. Euro gemäß Anleihebedingungen ausgeschöpft. Die Aufstockung wurde im Rahmen einer Privatplatzierung bei einer breiten Basis von institutionellen Investoren platziert. Aufgrund einer sehr dynamischen Nachfrage konnte der Emissionspreis bei 102,50 % festgelegt und die Privatplatzierung bereits nach einem Tag beendet werden. Die Transaktion wurde von der IKB Deutsche Industriebank als Sole Bookrunner begleitet.

Die zusätzlichen Mittel aus der Aufstockung sollen als Liquiditätsreserve für weiteres Wachstum, künftige Investitionen und die generelle Unternehmensfinanzierung eingesetzt werden.

Die Anleihe 2021/2026 hat eine Laufzeit bis zum 12. September 2026 und ist mit einem jährlichen Zinssatz von 4,50 % ausgestattet.

https://news.guidants.com/#!Artikel?id=9429946

Die Homann Holzwerkstoffe GmbH, ein führender europäischer Anbieter von dünnen, veredelten Holzfaserplatten für die Möbel-, Türen- und Beschichtungsindustrie, hat das Volumen ihrer im März 2021 begebenen Anleihe 2021/2026 (ISIN: DE000A3H2V19, WKN: A3H2V1) erfolgreich auf 78 Mio. Euro erhöht. Damit hat Homann Holzwerkstoffe den maximalen Rahmen von 13 Mio. Euro gemäß Anleihebedingungen ausgeschöpft. Die Aufstockung wurde im Rahmen einer Privatplatzierung bei einer breiten Basis von institutionellen Investoren platziert. Aufgrund einer sehr dynamischen Nachfrage konnte der Emissionspreis bei 102,50 % festgelegt und die Privatplatzierung bereits nach einem Tag beendet werden. Die Transaktion wurde von der IKB Deutsche Industriebank als Sole Bookrunner begleitet.

Die zusätzlichen Mittel aus der Aufstockung sollen als Liquiditätsreserve für weiteres Wachstum, künftige Investitionen und die generelle Unternehmensfinanzierung eingesetzt werden.

Die Anleihe 2021/2026 hat eine Laufzeit bis zum 12. September 2026 und ist mit einem jährlichen Zinssatz von 4,50 % ausgestattet.

https://news.guidants.com/#!Artikel?id=9429946

Der Zinssatz überrascht mich aber. Da könnte man liquide Mittel kurzfristig parken? Praktiziert dies jemand?

Über den Qualified Global Convertible Index

Qualifizierte festverzinsliche Wertpapiere können von einer anerkannten Rating-Agentur als "Investment Grade" oder "Non-Investment Grade" eingestuft werden, können mit festen oder variablen Zinssätzen emittiert werden und müssen Mindestgrößenanforderungen in ihrer lokalen Währung erfüllen.

Einzelne Emittenten sind zu Beginn eines jeden Monats auf 4 % des Index begrenzt. Der Index wird monatlich neu gewichtet, um sicherzustellen, dass die Konstituenten die Indexregeln weiterhin einhalten, obwohl Anleihen im Laufe des Monats aufgrund von Unternehmensmaßnahmen aus dem Index entfernt werden können.

Pflichtwandelanleihen (d. h. Wandelanleihen, die zu einem bestimmten Datum in Aktien umgewandelt werden müssen), ewige Wandelanleihen (d. h. Wandelanleihen, die kein Fälligkeitsdatum haben) und gemäß Rule 144a ausgegebene Anleihen sind ausgeschlossen

https://www.ssga.com/de/de/institutional...st-zprc-gy

Trotz der ersten Woche mit negativer Performance seit März verzeichneten konventionelle Rentenfonds Nettozuflüsse in Höhe von $ 2,5 Mrd. Die Makro-Gruppe verzeichnete nun sechs Wochen in Folge Nettomittelzuflüsse.

Angeführt wurden die konventionellen Rentenfonds von der Untergruppe der flexiblen Fonds (+$1,0 Mrd.), die die vierte Woche in Folge Zuflüsse verzeichnete. Konventionelle Mischfonds erlitten die größten wöchentlichen Abflüsse unter der Makro-Gruppe (-$228 Millionen). Balanced-Fonds (ex-ETF) verzeichneten die ersten wöchentlichen Abflüsse seit sieben Wochen.

Konventionelle kommunale Rentenfonds erzielten im Durchschnitt der Woche positive 0,03% und nahmen $573 Millionen ein - ihre sechste Woche in Folge mit Nettozuflüssen. Konventionelle kommunale Rentenfonds haben im vergangenen Jahr insgesamt nur vier Wochen mit Nettorücknahmen verzeichnet.

https://www.refinitiv.com/en

Fresenius Medical Care begibt Anleihen im Volumen von $1,5 Mrd. / Quelle: Guidants News https://news.guidants.com

Der Logistikdienstleister Zeitfracht Logistik Holding begibt unter der (ISIN DE000A3H3JC5 / WKN A3H3JC) eine neue Anleihe mit Fälligkeit zum 05.05.2026, so die BörseStuttgart.

Das Emissionsvolumen betrage 25 Millionen Euro. Der Nominalzinssatz betrage 5,00%. Die Zinszahlungen würden im jährlichen Turnus erfolgen, erstmalig am 05.05.2022. Der Mindestbetrag der handelbaren Einheit entspreche 1.000 Euro in kleinsten handelbaren Einheiten von ebenfalls 1.000 Euro

http://www.anleihencheck.de/news/Artikel...s-13090122

Viel spricht dafür, dass sich das Risk-on-Sentiment auch im weiteren Jahresverlauf durchsetzt


Die Geldpolitik steht dem in nichts nach. Die Fed hat ein so kräftiges Geldmengenwachstum initiiert wie nie zuvor (vgl. Abb. 2). Die Geldmenge M2 (umfasst neben Bargeld und Sichteinlagen auch Spar- sowie Termineinlagen) wuchs seit Beginn der Pandemie um 30%. Darin spiegeln sich unter anderem die riesigen Sparüberschüsse der Konsumenten wider, die derzeit auf den Konten der Banken lagern und nur darauf warten, ausgegeben zu werden.

Die gewaltigen Impulse der Geld- und Fiskalpolitik werden in den nächsten Monaten von Nachhol- und Zweitrundeneffekten verstärkt. Alles zusammen wird eine positive Aufwärtsspirale in Gang setzen, bei der sich anziehende Investitionen und die Arbeitsmarkbelebung gegenseitig hochschaukeln.


In den nächsten Monaten tritt damit genau das ein, was die Fed als Bedingung für die Wende in der Geldpolitik formuliert hat: »wesentliche Fortschritte bei der Erreichung des Vollbeschäftigungs- und Inflationsziels«. Anders als noch im April werden die Währungshüter das Tapering-Thema im Juni nicht mehr umschiffen können. Die Wahrscheinlichkeit wächst, dass spätestens Anfang 2022 mit der Rückführung der Wertpapierkäufe begonnen wird.





Wir sehen die aktuellen Gewinnschätzungen für die im S&P500 gelisteten Unternehmen (+45% 2021 und +13% 2022, nach -19% 2020) zwar als ambitioniert an, halten sie aber angesichts des kräftigen BIP-Wachstums und des Nachholbedarfs nicht für übertrieben. Sollten sich unsere Wachstumsprognosen bewahrheiten, dürften die Gewinnschätzungen sogar noch angehoben werden. Wir sehen daher beim S&P500 noch ein Kurspotenzial von 10% (unsere Prognose für Mitte 2022: 4.600 Punkte).

https://www.bantleon.com/newsroom/anleih...-nach-oben

Inflation vs. Aktien

Siehe Grafiken zu Beginn 


https://youtu.be/UusWitskulQ

Trotz der großen Beliebtheit von Green Bonds sind sie aufgrund ihres spezifischen Umweltfokus und der Erlösverwendung möglicherweise nicht für jeden Emittenten die beste Option. Einige Emittenten haben nicht die notwendigen Umweltprojekte, um eine grüne Anleihe auszugeben. Es gibt auch für andere Arten nachhaltiger Anleihen, wie die flexibel einsetzbaren Sustainability Linked Bonds. Sie sind ein Finanzierungsinstrument für Unternehmen, die dennoch positive Schritte in Richtung Nachhaltigkeit unternehmen wollen. Eine Analyse von NN Investment Partners (NN IP) zeigt, dass nachhaltigkeitsgebundene Anleihen nicht das Äquivalent einer grünen Prämie (Greenium) bieten, wie dies bei einigen grünen Anleihen der Fall ist. Dies zeigt, dass der Markt eher skeptisch ist, wie nachhaltig SLBs wirklich sind. Wie können Investoren also sicherstellen, dass sie die richtigen SLBs auswählen, das Risiko der „Nachhaltigkeitswäsche“ vermeiden und diese vielseitigen Anlagevehikel nutzen, um Nachhaltigkeitsziele in ihren Kreditportfolios zu erfüllen?Nachhaltigkeitsgebundene Anleihen haben von den Emittenten festgelegte Leistungskennzahlen (KPIs), die auf ihre Nachhaltigkeitsstrategien abgestimmt sind. Diese Ziele können eher allgemein und übergreifend sein, als dass der Erlös der Anleihe an die Finanzierung spezifischer Projekte gebunden ist, die einen positiven Einfluss auf die Umwelt haben, wie es bei Green Bonds der Fall ist. Der Markt für SLBs ist von 5 Mrd. US-Dollar im Jahr 2019 auf über 19 Mrd. US-Dollar in der ersten Hälfte des Jahres 2021 rasant gewachsen. Annemieke Coldeweijer, co-lead Portfolio Manager Sustainable Credit, NN Investment Partners sagt: „SLBs bieten Unternehmen ein Instrument, um nachhaltige oder soziale Themen aufzugreifen, die nicht direkt klimabezogen sind. Viele sind keine großen CO₂-Emittenten und haben keinen so großen umweltbezogenen Finanzierungsbedarf, dass sie grüne Anleihen ausgeben könnten. Die Emission einer SLB gibt diesen Unternehmen die Möglichkeit, über das reine Umweltthema hinaus auf das nachhaltige Gesamtbild zu blicken.“. Investoren stehen SLBs mit einer gewissen Skepsis gegenüber, weil es seltener konkrete Informationen darüber gibt, wie ihre Erlöse verwendet und welche Auswirkungen sie möglicherweise haben werden. Die flexible Struktur der KPIs erleichtert zudem die „Nachhaltigkeitswäsche“. Um diesem Risiko entgegenzuwirken, empfiehlt NN IP Investoren, vier Schlüsselfaktoren zu berücksichtigen, um die Zuverlässigkeit der Nachhaltigkeitskennzahlen (KPIs) einer Anleihe zu beurteilen: Alle KPIs im Zusammenhang mit der Klimakrise sollten bis 2050 an das klimaneutrale Ziel des Unternehmens angepasst werden (1,5°C-Szenario). Emittenten sollten dieses Ziel festlegen und von einer externen Instanz, wie z. B. der Science Based Target Initiative, überprüfen lassen. Fokus auf Emissionsbereiche. Klimarelevante KPIs sollten sich auf die wichtigsten Emissionsbereiche des Emittenten beziehen. Während einige Unternehmen beispielsweise mehr Emissionen in Scope 1 und 2 haben – die direkt vom Unternehmen erzeugt werden oder mit seinen vorgelagerten Aktivitäten zusammenhängen, wie z. B. seinen Energiequellen –, haben andere, wie z. B. Automobilhersteller, mehr Emissionen in Scope 3, zu denen Emissionen zählen, die eine Folge der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens sind, aber nicht direkt in dessen Besitz oder unter dessen Kontrolle stehen, z. B. wenn Verbraucher seine Produkte verwenden. Berücksichtigung echter geschäftsbezogener Nachhaltigkeitsprobleme. SLBs sollten KPIs haben, die genau die entscheidenden Nachhaltigkeitsprobleme der Emittenten abbilden. Jüngste Beispiele sind das Healthcare-Unternehmen Novartis, das eine nachhaltigkeitsbezogene Anleihe mit KPIs für den Patientenzugang emittierte, und der Lebensmittelkonzern Ahold Delhaize, bei dem die SLB KPIs für die Lebensmittelverschwendung enthielt. Unabhängige Verifizierung. Die KPIs sollten gut dokumentiert und von unabhängigen Stellen, wie Sustainalytics oder ISS, verifiziert werden. Die Emittenten sollten jährlich über ihre Fortschritte bezüglich der KPIs berichten und diese extern prüfen lassen. Annemieke Coldeweijer ergänzt: „Transparenz und Offenlegung des Unternehmens sind entscheidend, wenn es darum geht, die Wirkung eines SLB und die ESG-Ziele sowie Erfolge eines Unternehmens zu beurteilen. Daten und Berichterstattung zur Nachhaltigkeit sind sowohl für Unternehmen als auch für Investoren immer noch eine Herausforderung. Und obwohl die zunehmenden regulatorischen Anforderungen die Qualität verbessern, bleibt noch einiges zu tun. Das ist auch der Grund, warum wir uns bei der Auswahl unserer Anleihen nicht nur auf Daten der Unternehmen selbst oder auf ESG-Datenquellen von Dritten verlassen. Wir führen unsere eigene gründliche ESG-Analyse des Emittenten durch, sowohl in qualitativer als auch in quantitativer Hinsicht. Dadurch wird gewährleistet, dass wir eine eigene Einschätzung der ESG-/Nachhaltigkeitsperformance entwickeln, bevor wir in einen Emittenten und in eine Anleihe investieren
https://www.nn-group.com/home.htm