Tradezauber mit Gruenfeld

Kauf 3000 Stk Solaredge

Chart und Begründung folgt nach Börsenschluss...

Kauf 3000 Stk SolarEdge Technologies

Grund:
• Ausverkauf/Sellout
• Kurs weit unter blauer Funktion
• Market Cap unter ber. Eigenkapital
• Shortseller könnten Rückkäufe durchführen

d/dx blaue Funktion: -85,6% /Jahr
d/dx rote Funktion:  -98,6% /Jahr!

- USD BOT 3,000 SEDG 19.165 15:11:04 NASDAQ + 1 15.00 null
USD BOT 100 SEDG 19.08 15:11:04 ARCA 1.00 null
USD BOT 100 SEDG 19.08 15:11:04 NASDAQ 0.00 null
USD BOT 50 SEDG 19.10 15:11:04 NASDAQ 0.25 null
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USD BOT 182 SEDG 19.15 15:11:04 NASDAQ 0.91 null
USD BOT 100 SEDG 19.16 15:11:04 NASDAQ 0.50 null
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USD BOT 100 SEDG 19.11 15:11:04 NASDAQ 0.50 null
USD BOT 10 SEDG 19.12 15:11:04 NASDAQ 0.05 null
USD BOT 88 SEDG 19.12 15:11:04 NASDAQ 0.44 null
USD BOT 100 SEDG 19.12 15:11:04 NASDAQ 0.50 null
USD BOT 29 SEDG 19.12 15:11:04 NASDAQ 0.14 null
USD BOT 29 SEDG 19.12 15:11:04 NASDAQ 0.14 null
USD BOT 58 SEDG 19.12 15:11:04 NASDAQ 0.29 null
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USD BOT 10 SEDG 19.14 15:11:04 ARCA 0.05 null
USD BOT 50 SEDG 19.15 15:11:04 ARCA 0.25 null
USD BOT 50 SEDG 19.17 15:11:04 ARCA 0.25 null
USD BOT 100 SEDG 19.19 15:11:04 ARCA 0.50 null
USD BOT 70 SEDG 19.19 15:11:04 ARCA 0.35 null
USD BOT 100 SEDG 19.19 15:11:04 ARCA 0.50 null
USD BOT 200 SEDG 19.20 15:11:04 ARCA 1.00 null
USD BOT 164 SEDG 19.20 15:11:04 NASDAQ 0.82 null
USD BOT 991 SEDG 19.20 15:11:04 NASDAQ 4.96 null

Interessant. Wenn ich ihre Seite aufrufe bekomme ich hier die spanische Operation zu sehen... die ist aber weitgehend unbekannt und meine Bekannten mit Solar Anlagen haben andere Anbieter gewählt, kleiner, billiger, warum auch immer.

Gibt es irgendeinen Hoffnungsschimmer am Horizont, werden die bald aufhören Cash zu verbrennen? Gibt ja unterdessen so viele Anbieter...

   

Naja, vor ein paar Jahren war die Gesellschaft laut SEC- Filings hochprofitabel. Mein Eindruck ist, die extrem guten Zahlen damals könnten getürkt gewesen sein. Jetzt macht man auf einmal vergleichsweise Mini- Umsätze mit negativem Rohertrag? Schwer zu glauben. Die Bilanz sieht sauber aus. Bedrohlich könnten die hohen Vorräte (komplett werthaltig?) sein. Selbst wenn es zu Abwertungen oder zu länger anhaltenden Verlusten kommt ist die Aktie nicht teuer...

Ganz allgemein bin ich kein Fan von Firmen, die vom Staat unterstützt und subventioniert werden. 
Darum nur halbe Positionsgrösse.

Präziser:

Ich denke, Distributoren haben vorher (2021, 2022) viel zu viel Ware bei SolarEdge gekauft. Das hat zu enorm hohen Lagerbeständen geführt. Jetzt bauen die Distributoren diese Bestände ab. Also kaufen sie gar nichts bzw. viel zu wenig Produkte bei SolarEdge. Deshalb die Mini- Umsätze und die hohen Verluste.

Die ausgewiesenen Zahlen von SolarEdge spiegeln die Realität nicht wider. Sie waren vorher positiv verzerrt. Und jetzt negativ.

Präziser:

Ich denke, Distributoren haben vorher (2021, 2022) viel zu viel Ware bei SolarEdge gekauft. Das hat zu enorm hohen Lagerbeständen geführt. Jetzt bauen die Distributoren diese Bestände ab. Also kaufen sie gar nichts bzw. viel zu wenig Produkte bei SolarEdge. Deshalb die Mini- Umsätze und die hohen Verluste.

Die ausgewiesenen Zahlen von SolarEdge spiegeln die Realität nicht wider. Sie waren vorher positiv verzerrt. Und jetzt negativ.

Ich hoffe nur das hat nichts mit der billigen Konkurrenz aus China zu tun. Wenn ich das korrekt interpretiere wurde mehr als ein Viertel des Umsatzes durch die Erhöhung des Lagerbestandes "erzielt", jedes 4. produzierte Panel wurde also nicht verkauft.

Das Cashflow Statement sieht fatal aus, seit drei Jahren sinkt der Cashflow in allen Bereichen und es wird kräftig Cash verbrannt. Wenn hier nicht bald ein Turnaround kommt so wird es wohl eng...

Das gesagt muss man natürlich Chance/Risiko gegeneinander abwägen. Sollte nämlich ein Turnaround kommen so wird es sich wohl lohnen.

Wenn man Einkommen, Cashflow und Bilanz miteinander abwägt so sieht man relativ schnell wo vielleicht Buchhaltungs Tricks angewendet wurden:

https://www.sec.gov/cgi-bin/viewer?actio...brl_type=v#

Der realistische Umsatz beträgt $500 Millionen pro Quartal. Nach Abbau der Lagerbestände (ab 2. Quartal 2025). Rohertrag dann ungefähr 23% vom Umsatz. Das antwortete CFO Ronen Faier auf eine Frage im Earnings Call. 

Die aktuell hohen Verluste sind irreführend. Genauso wie die extrem hohen Gewinnmargen vorher.

Lagerbestände scheinen generell sehr flexibel zu sein. Gestern habe ich von hohen chinesischen Whiskey- Lagerbeständen gelesen. Eine Situation, die alle Spirituosenhersteller betrifft. 

Kennziffern SolarEdge Technologies

Interessant die Gewinnexplosion in Q1/Q2 2023. 
Unmittelbar vor dem totalen Absturz.

Kennziffern SolarEdge Technologies

Interessant die Gewinnexplosion in Q1/Q2 2023. 
Unmittelbar vor dem totalen Absturz.

Ging da gerade der Finanzchef in Rente? Das hat oft mehr Einfluss auf den ausgewiesenen Gewinn als der Geschäftsgang. Wie gesagt, Umsatz, Cashflow (alle drei Cashfows und die Details) sowie die Bilanz/Kapitalstruktur miteinander abgeglichen geben einen recht guten Blick auf den echten Geschäftsgang. Ausser es ist Betrug im Spiel, was leider auch nicht selten ist.

Oder, wie Peter Lynch sagte, wenn die Mitarbeiterparkplätze voll nicht verkauften Produkten sind ist es Zeit zu verkaufen...

Ich bin leider nicht sehr schlau in dieser Materie. Ich sehe billige chinesische Produkte und müsste eine echte Edge bei SolarEdge sehen... haben die Edge ja sogar im Namen. Aber das genügt nicht, der Name meine ich.

Eine solche Firma sollte auch ein wenig auf Details achten, zum Beispiel im Internet Auftritt. Auf der bei mir in Spanien automatisch geladenen Seite erscheint ein link mit der Ausstellung "Genera 2023, Madrid, España". Wenn man drauf klickt erscheint allerdings ein Bild "Genera 2024". https://www.solaredge.com/es/news-and-media/events

Die Mitarbeiter scheinen sehr gut genährt zu sein, bin mir nicht sicher ob jedes Dach dieses Gewicht aushalten würde. Ausserdem ist es seit dem Frauenfussball Skandal in Spanien ein absolutes Tabu die Hand um die hübsche Señorita Mitarbeiterin zu legen, und das auch noch in einem publizierten Foto. Falls das kein Fotomodell war könnte die ganz schön klagen... 

Spass beiseite, die machen ja in Spanien vor allem mit ihrer Software Werbung. Keine Ahnung ob die wirklich so viel besser ist als die Konkurrenz, aber Software erhöht die Lagerbestände nicht in dem Mass in dem das hier passiert ist.

Aber wie gesagt, no risk no fun!

Kauf 4500 Umicore SA

d/dx blaue Funktion: -40,6% /Jahr
d/dx Funktion CobaltBlue: -91,2% /Jahr

Grund:
• zyklisches Tief vom 17.06.2024
• Kurs weit unter blauer Funktion
• hoher Börsenumsatz am 30.08. (wahrscheinlich Entfernung aus einem Index)

- EUR BOT 4,500 UMI ENEXT.BE 10.593 09:13:05 ENEXT.BE 47.67 null
EUR BOT 443 UMI ENEXT.BE 10.58 09:13:05 ENEXT.BE 4.69 null
EUR BOT 550 UMI ENEXT.BE 10.58 09:13:05 ENEXT.BE 5.82 null
EUR BOT 71 UMI ENEXT.BE 10.59 09:13:05 ENEXT.BE 0.75 null
EUR BOT 1,055 UMI ENEXT.BE 10.59 09:13:05 ENEXT.BE 11.17 null
EUR BOT 10 UMI ENEXT.BE 10.60 09:13:05 ENEXT.BE 0.11 null
EUR BOT 500 UMI ENEXT.BE 10.60 09:13:05 ENEXT.BE 5.30 null
EUR BOT 72 UMI ENEXT.BE 10.60 09:13:05 ENEXT.BE 0.76 null
EUR BOT 66 UMI ENEXT.BE 10.60 09:13:05 ENEXT.BE 0.70 null
EUR BOT 67 UMI ENEXT.BE 10.60 09:13:05 ENEXT.BE 0.71 null
EUR BOT 1,666 UMI ENEXT.BE 10.60 09:13:05 ENEXT.BE 17.66 null